6月25日A股创年内新高，日内有色金属多数走强，市场风险偏好升温

今日有色金属市场行情分析

股市创年内新高，市场风险偏好升温，有色金属日内多数走强。淡季需求限制下游买盘意愿，关注国内累库节奏变化。截止下午三点收盘，沪铅领涨1.48%；沪镍涨1.12%；沪锌涨0.57%；沪铜涨0.52%；沪铝涨0.12%；仅沪锡跌0.07%。

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期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日现货铜价上涨，均78600涨150。半年度进入尾声，持货商报价减少，但仍维持压价甩货，下游需求弱势难有改善，市场成交偏弱。短期美联储态度偏鸽，市场流动性预期向好，且库存低位给予支撑，料现货铜价重心窄幅上移，参考区间78600-79100。

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早间佛山大粗报72800元/吨，临沂纯条72900元/吨，保定合股72900元/吨。据跟踪市场了解，近期废铜价格高位震荡，铜厂反馈精废价差处于低位，没有利润空间；同时下游铜杆滞销，对高价废铜收货兴趣较低。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观：1、鲍威尔：关税影响取决于最终税率水平，美联储有条件等待其明朗化；2、鲍威尔听证会前，特朗普再度呼吁降息：应该至少降两到三个百分点；3、美联储主席鲍威尔向国会提交半年度货币政策报告证词，鲍威尔指出，美联储仍然专注于实现其双重使命目标，即最大限度地就业和稳定物价，以造福美国人民。

期货：沪铜震荡偏涨；

供应：持货商观望为主，市场货源流通紧张；

需求：下游铜厂畏高，刚需备货；

库存：贸易商库存处于低位。

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行情预测：宏观方面，美联储关于降息的积极信号持续，鲍威尔表示，如果劳动力市场疲软通胀下降，可能会提前降息，带来市场利好反应。而现货端预计维持低价清库动作，但需求难有提振，受铜库存低位支撑，预计短期铜价延续高位震荡行情。现货铜参考区间78200-78700元/吨。缆粗参考区间72300-72800元/吨。

废铜预测：基本面，市场货源流通有限，成交冷清。短期宏观因素持续主导市场，预计现货铜窄幅震荡，料废铜价格较昨日持平，参考货场缆粗72300-72800元/吨。

成交方面：日内铜价震荡偏涨，废铜价格小幅上涨，贸易商反馈当前利润空间低迷，出货意愿较低，整体观望为主。下游铜厂受限于成材订单一般，且当前自身成材库存存在压力，原料采购维持谨慎，市场整体成交偏淡。预计明日废铜价格震荡运行。

铝/废铝

今日国内现货铝20350-20535。中东地缘紧张局势的缓和使得资金风险偏好修复，商品市场企稳运行。铝锭供应良好，需求地到货改善，铝锭社会库存窄幅降低。需求端稍有改善，部分贸易商采货灵活，下游按需灵活补库，总体交投氛围一般。预计明日铝价或窄幅反弹。

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今现货铝平，废铝价格保持持稳；华东地区喷涂料价格多在15900-16100，光亮铝线18200-18400，易拉罐15300，今日铝价窄幅震荡，废铝持货商逢高积极出货，市场货源流通量小幅增加，但下游厂家畏高情绪，采购偏观望且限量，市场整体成交量一般。

今各地区废铝报价多持稳；华东地区光亮铝线报17800-18500元，铝合金白料报16400-17500元，持货商逢高积极出货，下游铝厂高价采买意愿不高，多观望耗库为主，市场成交量一般；短期料废铝价趋稳运行。

今日电解铝市场大稳小动，国内现货铝市场主流成交价格在20350-20535元/吨之间。期盘窄幅波动，现货市场表现淡稳。沪铝上午低开后重心上移。主力跌5元/吨至20325元/吨，近月跌15元/吨至20425元/吨。华东地区对7月升水150元/吨，华南地区对7月升水20元/吨。

影响当期市场价格变化的关键因素

期货：中东地区紧张局势缓解，昨伦铝尾盘收回部分跌幅，收跌0.93%至2568美元。今沪铝主力开盘20355元/吨，跌55元/吨，跌幅0.27%。

供应：持货商快进快出操作，流通货源尚可，但低价货源少。

需求：下游需求低迷，铝企订单不足，部分铸造铝合金企业提高了销往贸易商的份额。

铅/废电瓶

期铅上行，尾盘收涨235至17165元/吨，涨幅1.39%。今日现货铅价上涨，持货商出货不多，下游高价采购意愿也不高，市场参与者多处于观望状态。目前伦铅突破2030美元/吨关口，外盘强势或带动国内铅价上涨，预计明日现货价格或继续上涨。

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全国废电动车电池到厂含税主流报价10050-10345元/吨，均价报10198元/吨，价格较上一工作日价格持平。虽然全国含税价格区间没变，但是部分地区价格确实有涨价，河南、河北、安徽、宁夏、山西、内蒙、贵州市场价格上涨，安徽现款电动10000元/吨，江苏现款电动10040-10050元/吨，河南现款电动有9990元/吨的价格。市场持货商看涨，出货积极性一般。

影响后市价格变化的关键因素提示

需求：市场需求尚可，炼厂接单积极。

供应：部分回收商看涨，持货观望，市场货源较少。

今日主流市场价格行情概概述

河南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10240—10240元/吨，较上一交易日涨30元/吨。订货不佳，大型炼厂到货量500吨左右。

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安徽市场：废电动车电池含税到厂主流价格10240—10345元/吨，较上一交易日持平。订货一般，捂库惜售。

江苏市场：废电动车电池含税到厂主流价格10320—10630元/吨，较上一交易日涨62元/吨。铅价上涨后，市场观望情绪浓厚，货源较少。

湖南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10229—10240元/吨，较上一交易日涨41元/吨。有炼厂结款速度提升，到货改善。

湖北市场：废电动车电池含税到厂主流价格10050—10050元/吨，较上一交易日持平。价格持平，收货不佳。

贵州市场：废电动车电池含税到厂主流价格10209—10260元/吨，较上一交易日涨52元/吨。价格提涨后，市场订货意愿未见明显改善，今日炼厂到货量不多。

趋势预判：近期废电瓶市场延续强势格局，价格持续高位运行，市场流通货源依旧紧张，整体供应增量有限，这为废电瓶价格提供了坚实的底部支撑。受隔夜期货上涨带动，进一步提振市场看涨情绪。目前回收商普遍存在捂库惜售心理，出货意愿降低，市场看涨预期强烈，预计短期内废电瓶价格仍将维持偏强走势，部分低价区域或将出现补涨行情。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

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锌

午后沪锌走势延续偏强，主力收于22045，涨125，涨幅0.57%，期货价格重心上移，现货跟涨，市场出货表现尚可，上海供应收紧延续，需求端表现平平，拿货一般。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或震荡偏强。

锡

截至下午三点，沪锡主力2507收于263000，跌190，跌幅0.07%。宏观面，国内金融市场风险偏好持续回升。基本面，供应端暂无明显变化，需求端，受淡季影响，市场观望情绪不减，现货交投活跃度低，预计短期锡价或延续窄幅震荡运行。

镍

现镍止跌上行，主要是期镍止跌后现货跟涨，升水小幅下调下游补库存在，成交活跃度有改善。明镍价存在高位盘整机会，但继续向上空间不大。