买完开云美妆还要买阿玛尼，欧莱雅“野心勃勃”。

文丨邹青颖

当地时间10月21日，欧莱雅集团（以下简称“欧莱雅”）公布2025财年前三季度业绩。

期内，欧莱雅销售额328.07亿欧元（约合人民币2711.4亿元），同比增长1.2%。其中，第三季度销售额103.34亿欧元（约合人民币854.07亿元），同比微增0.5%。

同日，欧莱雅集团首席执行官Nicolas Hieronimus对外表示，欧莱雅“准备按照阿玛尼先生的遗嘱考虑与阿玛尼集团进行讨论”，该遗嘱设想最初持有15%的股份。这一发言印证了此前业内对“欧莱雅将收购阿玛尼”的推测。

值得一提的是，前两天，欧莱雅与开云集团共同宣布，双方将在奢侈品美容与健康领域建立长期合作关系。根据协议条款，开云集团将其美妆业务以40亿欧元（约合人民币330.59亿元）的价格出售给欧莱雅。

所有部门继续实现增长，专业美发部领涨

按部门划分，2025年前三季度，欧莱雅专业美发产品部、大众化妆品部、高端化妆品部、皮肤科学美容部这四大事业部继续录得增长。

财报显示，大众化妆品部作为欧莱雅第一大部门，今年前三季度销售额实现121.76亿欧元（约合人民币1006.31亿元），同比增长0.9%；第三季度的增速超过上半年，销量、价格和产品组合均对业绩增长起到推动作用。

按类别来看，巴黎欧莱雅旗下护发产品继续实现高个位数增长；美宝莲、NYX等品牌在彩妆领域增长强劲，3CE则在东南亚市场成功扩张；新收购的韩国护肤品牌Dr.G也表现不俗。

高档化妆品部的收入占比紧随大众化妆品部门，但前三季度销售额同比增幅在四大部门中最小，仅为0.2%，录得113.78亿欧元（约合人民币940.36亿元）。

其中，华伦天奴、YSL、阿玛尼等关键支柱品牌推动了该部门的香水领域的领先地位；彩妆方面业绩受到高级定制品牌YSL和Prada的推动，兰蔻“偶像”系列也为增长做出了贡献；而于9月加入该部门的英国护肤品牌Medik8则保持了两位数增长。

需要注意的是，专业美发部销售额增速超越了以往发展势头迅猛的皮肤科学美容部门。财报显示，前三季度，专业美发部门销售额同比增长5.3%至37.8亿欧元（约合人民币312.41亿元），实现领涨；此外，该部门销售额增幅在第三季度亦为最高，同比增长6.1%。

欧莱雅表示，专业美发部在所有地区均实现了增长，尤其是在欧洲以及新兴市场（巴西、墨西哥、海湾合作委员会和印度）增长强劲，这得益于电子商务和选择性分销的显著加速，以及持续致力于通过定制沙龙服务重振沙龙市场。

在高端护发市场依旧充满活力的情况下，卡诗品牌再次表现出色；在市场增长呈负增长的染发剂领域，该部门不断推出创新产品，包括Matrix Super Sync以及Majirel的成功复出；9月收购的专业护发品牌Color Wow，也进一步加强了欧莱雅在高端护发和造型品类的立足点。

皮肤科学美容部则在今年前三季度年录得54.73亿欧元（约合人民币452.33亿元）的销售额，同比增长1.5%；第三季度同比增长1.1%至16.18亿欧元（约合人民币133.73亿元）。

其中，理肤泉表现显著优于市场；修丽可实现两位数增长，并在所有地区做出贡献，财报指出其“已成为中国排名第一的皮肤学级护肤化妆品品牌”；适乐肤则继续在新兴市场和中国市场表现突出，在中国大陆的增长尤为强劲。

对于该部门的增速放缓，欧莱雅归因于“美国势头放缓和防晒季节较去年疲软的影响”；此外，欧洲地区皮肤美容业务也因防晒产品的阶段性使用而受到不利影响。

受高档化妆品推动，中国业绩由负转正

分地区来看，前三季度，欧洲仍然是集团第一大市场；SAPMENA-SSA地区（南亚太、中东、北非和撒哈拉以南的非洲地区）以8.1%的同比增速领跑，成为欧莱雅的增长引擎；北美、北亚及拉丁美洲地区则均有所下滑，同比分别跌去1.2%、1.1%、1.6%，去年同期只有北亚地区出现下滑。

具体来看，欧洲地区销售额同比增长3.8%至111.07亿欧元（约合人币917.96亿元）；去年同期，拉丁美洲地区实现了10.3%的双位数增长，在今年则录得24.89亿欧元（约合人民币205.71亿元），同比下滑1.6%，成为跌幅最大的地区。

包括中国在内的北亚市场在今年前三季度的销售额为73.46亿欧元（约合人民币607.12亿元），同比下滑1.1%；第三季度微降0.1%至19.53亿欧元（约合人民币161.41亿元）。

不过，对于中国市场，欧莱雅在财报中表示，期内，中国大陆地区录得低个位数增长，市场呈现积极态势，该地区销售额增幅从第一季度的低个位数增长持续改善至第三季度的中个位数，并指出“这是由高端化妆品部门的复苏所推动的”。

前两天，欧莱雅从开云集团手中收购高端香水品牌Creed，以及包括古驰、巴黎世家在内的部分时尚品牌开发和营销美容产品50年许可，均旨在扩充高档化妆品部门的品牌组合。

增速放缓后，欧莱雅开始“买买买”

实际上，自2022年前三季度销售额增幅达到20.5%的峰值后，欧莱雅在2023年-2025年前三季度增幅开始逐渐放缓，从2023年同期的9.4%降至今年的1.2%。

此外，相较于去年同期表现，除专业美发产品部由4.8%的增速提升至今年的5.3%，其余三大事业部增幅显著放缓。大众化妆品部、高档化妆品部、皮肤科学美容部在去年同期的增幅分别达5.3%、5.3%、9.78%，今年为0.9%、0.2%、1.5%。

基于此，欧莱雅近年来也在积极调整经营战略，以应对市场变化。

首先是一系列高管洗牌。财报显示，今年9月，欧莱雅在执行委员会内部宣布了多项举措，它们将于2026年1月1日生效，移交将从2025年10月1日依次开始。包括：欧莱雅美国公司CEO David Greenberg升任美国公司董事长，欧莱雅消费品部门总裁Alexis Perakis-Valat接任美国公司CEO兼北美区总裁。同时，Fabrice Megarbane升任消费品部门总裁，接替Alexis Perakis-Valat；Vianney Derville被任命为首席增长官，接替Fabrice Megarbane；Emmanuel Goulin履新欧洲区总裁，接替Vianney Derville；Eva Yu担任旅游零售总裁，接替Emmanuel Goulin。

其次是重大收购计划。除前两天官宣收购开云集团美妆业务外，今日，据多家外媒报道，欧莱雅集团CEO对外声称已正式将阿玛尼集团收购一事提上日程。

Nicolas Hieronimus也在接受法媒采访时证实，“收购开云集团的美妆业务并不会改变我们支持阿玛尼集团的意愿，也不会影响我们的财务能力。”其还向阿玛尼集团发出讯息，保证集团“与开云集团的合作将增强欧莱雅高档化妆品部在整个美妆生态系统中的影响力，阿玛尼也将从中受益。与我们旗下其他品牌一样，我们将继续组建一支专门的团队来管理阿玛尼。”

据悉，此前，已故时装设计大师乔治·阿玛尼遗嘱中规划了阿玛尼的出售计划。在计划中，阿玛尼被优先考虑售卖给LVMH、欧莱雅和眼镜巨头依视路陆逊梯卡三家集团。选定的股东将有机会通过收购剩余30%至54.9%的股份，从而控制该集团——奢侈品行业仅存的独立企业之一。如果此次出售（计划在遗嘱开启后三到五年内完成）未能实现，这位设计师在遗嘱中请求将公司上市。

可见，欧莱雅正意在通过收购计划，夯实其在高端美妆领域的布局，而“人事换血”与“品牌扩容”双轨并行的方式，也成为欧莱雅积极应对增长放缓挑战的关键举措。未来，随着开云美妆业务的并入，以及阿玛尼集团收购进程的推进，欧莱雅能否凭借密集性的高端布局重启增长引擎，仍取决于其整合资源、激活品牌协同效应的能力。