#上头条 聊热点#

本文首发头条平台，抄袭搬运必究！这是熊猫贝贝的第3242篇原创文章

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

2025年7月份，国内金融市场迎来历史性突破时刻：

中国的上证指数3年来首次突破3500点关键点位，并且在当周交易日结束以后顺利站稳。

这一幕，发生在7月7日到7月11日这一个交易周。下面，为大家复盘一下这一轮“3500点突破战”的经过：

上证指数本周突破3500点大关，第一次突破是周三（7月9日），2025年7月9日9点41分，上证指数定格在3506.01点，这是时隔8个月后，A股首次站上3500点。

这是今年首次突破3500点，盘中摸高3512.67点，但是，尾盘跳水，3500点得而复失，日K线也收出阴线。

然而，这仅仅是一个小插曲，周四上证指数正式站上3500点大关，周五继续向上拓展空间，最高上摸3555.22点，这是本周最高点，也是今年最高点，下午大盘回落，上证指数最终报收3510.18点，这是3年来首次周收盘站上3500点大关。

图片来源：网络

上证站上3500点，一片欣欣向荣，李大霄又创造了一个新词——逼空牛。

图片来源：网络

股市上涨，突破重要关口，怎么解读对于国内经济环境和投资者群体都应该是利好吧？

但是，从现实来看，这一次国内上证指数突破和站稳3500点的动向，却有些不一样的微妙感觉和诡异氛围。

这篇文章，写在周末，基于刚刚突破并顺利站稳的A股3500点背景，和大家聊几点独家个人的观察和思考。

阅读提示：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（本号已在全网平台进行了关联认证和内容实时查重检测。如有未经明确允许的抄袭搬运情况，必将追究。）

图片来源：头条图库

1

中国A股市场突破3500点，具体是一个什么情况？

先说个冷知识：中国的A股，在过去35年历史中，真正站稳过3500点就三次，这次如果行，那就是第四次。

2025年7月9日，中国国内证券市场迎来一个关键时刻

——沪指突破3500点整数关口，创年内新高，上次重回该点位是2024年11月8日。

对市场和国内投资群体而言，3500点不仅是一个重要的数字关口，更是市场情绪和信心的“风向标”。

客观来说，自从进入7月份后A股表现相当不错，各指数全面上涨，形成一个突破态势，同时，涨幅也不是非常大，依然是小幅上涨的格局，形成一个稳健的上升通道。

这个过程里面，有一个非常有意思的“中美对比”：

2025年7月9日晚，全球芯片巨头英伟达股价触及164.42美元，总市值突破4万亿美元大关，创下历史纪录。

而中国这边，是A股银行板块持续走强，工农中建四大行股价持续创下历史新高。

由于今年银行股的涨势过于疯狂，国内股民开始把“银行”与“英伟达”结合起来，将银行股称为“银伟达”，把上证指数叫作“银斯达克”。

在大金融的带领之下，上证指数成功突破关键点位，稳稳站上3500点大关，尽管在周五（7月11日），早盘的过猛攻势导致银行板块有所回落，但“银伟达”的迅猛势头依然牢牢吸引了市场的目光。

行情面的东西，公开透明，实时更新的，情况，就是这么一个情况。

仅仅从指数表现上来看，毫无疑问是鼓舞人心，呈现繁荣和向上的一个结论，没有争议。

互联网和舆论环境中，关于新一轮牛市的讨论也呈现热度上升的态势。

图片来源：头条图库

2

为什么说这一轮国内A股对3500点的重新突破，氛围和感觉都非常微妙？

2025年上半年，国内金融市场有一个典型的特征，基本上是科技+红利的杠铃策略，被演绎到了极致，银行股和科技股成为拉动上证突破3500点的基本因素。

从权重来看，整个上证指数，银行的占比达到19.06%，非银金融占比8.66%，银行股的狂欢，拉动了上证指数持续上攻。

从指数上涨的角度看，大金融贡献了大部分权重。据新华财经统计，31支申万一级行业指数中，银行位列第二，仅次于有色金属，半年涨幅为13.1%。

图片来源：网络

另据万得的数据，从2025年至今，金融行业市值增长了超过3万亿，远超其他行业。

图片来源：网络

如果买中了大金融，尤其是银行股，相信赚钱的概率是非常大的。

但问题就在这里了，长期以来，国内银行股，是不受散户群体的待见的。

指数牛背后，充斥着涨了指数亏了钱的言论，对多数人而言，指数上涨和自己的关系不大。

所以，大A就成了这个世界上，最魔幻的一个金融市场了。

两个月时间里面悄悄就涨了将近200点，但是市场的氛围吧，还真的挺像跌了200点一样的。

当然，赚钱的人一般不说话，亏钱的人抱怨多，仅看股吧和贴吧，以及各个媒体平台的留言和内容，并不足以证明赚钱效应不好。

但是，从绝大多数散户的表现来看，指数牛之下，并没有感受到雨露均沾的明显赚钱效应。

在传统的A股股民看来，银行股是“低估值、低波动、低关注”的代名词。

它们虽然市值庞大，但是股价波动很小，所以除了一些机构大户和公募基金配置，很少有个人投资者愿意购买。

而且，国内银行业的基本面和经营情况，实际上和对应板块的暴涨，是无法从理性合理的角度去解释的。

金融监管总局数据显示：2025年一季度的商业银行不良贷款率为1.51%，而净息差仅为1.43%，这是中国银行业历史上首次出现不良率超过净息差的情况。

很显然，银行基本面正在逐渐承压。

从估值来看，如今的银行股也已不便宜。7月11日中证银行的PE估值为7.49，为5年来银行股估值顶峰期。就算把时间周期拉到10年，也仅有2015年牛市期间的估值高于现在。

很显然，如今的银行股并不处在普通股民可以“闭眼买”的阶段。

显然，这一轮通过大金融拉指数的牛市，是真的，但是绝大多数散户投资者，特别是没有持有银行金融板块股票的群体，基本上持仓的情况，和3000点左右，没有多少改变。

赚了指数，亏了账户的现实情况下，就算各路券商媒体和所谓的专家拼命摇旗呐喊，这氛围还是起不来的。

微妙之处，必有因果，就是这么一个意思。

图片来源：头条图库

3

趋势讨论：结合多个维度的综合因素和影响来看，是否值得对后续国内股市有想象力？

国内A股指数突破3500点，并且顺利站稳，这个事情，让一众券商和各路所谓的投资专家亢奋不已，于是乎新一轮的牛市吹捧，怂恿鼓励更多的散户入场的内容开始大量出现。

和以往不一样的是，这一轮喧嚣，没什么热度，实际效果也并不理想。

现在的老百姓不好忽悠了，可是有些人还在用过时的思路和套路想要刷存在感。

这话一点都不需要客气，说个很多人不知道的市场内幕，那就是绝大多数大家能看到的什么首席，专家，还有股评头部代表人物，都是没有真金白银持仓的。

不然，让各路所谓首席，冠以经济学家的这些有头有脸，各种头衔加身的专家们，晒一晒自己的持仓和收益水平？

从市场参与的这个角度来说，国内的经济学家群体和美国华尔街，还真的是没办法比，也不能比。

回到国内金融市场来看，3500点的指数牛表现背后，从务实理性的角度，这里可能要说点和主流不一样的观点和看法了。

对于普通投资者来说，大抵因为成长性问题，配置银行股的比例并不多。

而即便在今年资金追捧红利资产的大背景下，股民配置银行股的比例依然不高。

只有那些价值投资者、机构投资者，往往对银行股情有独钟，或有长期的配置。

因此，近期银行股的拉升，显然不是散户投资者的行为。

这里有一个关键要看准：

如果没有银行股的不断上涨，指数断然不可能现在冲破三千五。

银行股作为A股最大权重板块，如此表现，足见管理层托举指数的决心。

这其实涉及到的，是一个对比的问题：美股那边，纳斯达克又创出了历史新高，道琼斯也又摸到了四万四千多，距离历史高位也只一步之遥，而中国这边，不创新高也就罢了，总不能还在3000点不停徘徊吧？

而要想拉指数，最简单实用且稳妥的办法，就是拉银行股。在中国向来如此。

所以，没有基本面的支撑，银行股的逆势暴涨的逻辑就在这里了：当下国内经济普遍承压，绝大多数上市公司和板块很多也市场萎缩，盈利下降，反映在股市里就是股价下跌，连累整个市场无力上涨。

所以，只好把银行股，这个亲儿子，最可靠的板块，再给派上用场。

银行股的上行主要还是资金的推动，并非基本面有多大的改善以及市场其他方面的影响。

这种情况下，银行股的整体表现，仍需留意资金增持银行股的力度和倾向。

而对于市场来说，在国内基本面修复弱势以及海外流动性并未实质性释放下，仍缺乏整体的提振动力。

简单来说，这是人造牛市，而且还是主线非常清晰的模式，而不是真正有共识，有资金支撑的良性牛市。

考虑到大国博弈的脸面问题，以及中美耐力比拼背景下对全球资金的吸引和构筑经济形象的需求，可以对这一轮拉银行推指数的主线，后续还能持续有预期。

但是从资金总量，市场赚钱机会的角度来看，绝大多数没有持仓银行和金融相关股票的散户群体和资金，能借着这轮指数牛解套回本，或许已经是最好的结果。

对于市场来说，银行股的上行即便是有维稳的目标，但也难以抵抗市场整体情绪和信心的低迷，对市场的支撑和提振作用或相对有限。

图片来源：头条图库

写在最后：

站在3500的市场背景前，分享几点个人的看法和观点

金融市场，在中国永远是见证和释放人性，最具代表性的合法场所了。

站在3500点，但是缺乏赚钱效应的这么一个微妙，而又特殊的阶段，对于场内场外的散户和资金群体，毫无疑问，是很纠结的：

如果这个阶段追进去，缺乏基本面支撑的市场中被套牢了，是难受的一件事；

但是被3000点折磨了这么长时间，虽然还没有赚钱效应，但是好不容易遇到这种历史性突破时刻，万一错过了牛市，岂不是以前遭的罪都白给了？

怎么样？这样的心理分析，屏幕前的各位，有没有共鸣？

人性的选择，讲道理，谈理性，一点意思都没有，如何行动，全看自己，这里不多讨论。

文章最后，从个人的角度，分享几点个人的看法和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

1，在银行股这一轮被爆拉的过程中，大量资金涌入银行板块。

然而，有一个细节要看清楚：这些资金并非都是长期投资资金，很多是短期投机资金。

一旦主力资金完成出货，这些短期资金也会迅速撤离，导致银行股股价失去支撑，大幅下跌。今年部分银行股在上涨过程中，成交量明显放大，但随后股价却开始震荡下行，这很可能是主力资金出货的信号。

银行股爆拉背后，很可能是主力资金精心设计的一场让散户接盘的陷阱。

结合基本面的实际情况，这个观点大家可以仔细体会一下，对不对另说，有没有逻辑和道理才重要。

2，当下对于场外的群体，有一个观点值得分享一下：

国家和主力资金拉银行，推高指数，有一种网络观点和声音是认为这样做就是为了吸引更多的散户入场。

这么看就狭隘了，格局小了，会错意了。

靠散户和共识去拉银行这种大块头，稍微有点股市经验的都知道是个笑话。

国家脸面，金融表现懂不懂？

这个点到为止，不多展开。

3，对比中美，对核心金融资产的估值表现来看，中国的“银伟达”与美国的英伟达，实际上是值得重视的。

中国银行股大涨的背后，本质上是资产荒。

1年期存款利率下降到1%以下，传统的资金开始走入股市寻找替代品，而保险资金入市，他们对资金的需求特征，决定了它们选择的资产。

但，这本质上来说，还是资金的左手倒右手，增量资金依然不足。

美国英伟达的大涨背后，是资本市场泡沫的折射。

总的来说，个人的态度和观点还是这么一个：谨慎乐观，深入挖掘，以确定性的研究，把握不确定性的趋势。

而对于绝大多数情绪主导，缺乏市场经验的群体和资金，这个阶段，就不要太自以为是，不能太过浮躁冲动。

投资，总归是逻辑和认知折现的游戏，而不是赌桌上孤注一掷的冒险。

这是不是理性务实的观点？

全文到这里就结束了，如果以上的观点和分析大家觉得不错，有所收获，还请大家不吝发财的小手，来个“点赞，收藏，转发”三连支持一下。

谢谢。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自头条账号@熊猫贝贝小可爱

有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。