氧化铝：跌势不止 底部待寻 几内亚矿价关键

【氧化铝期货持续下跌，底部未知】自年初起，氧化铝期货价格一路下行，不断创阶段性新低，且已破关键支撑位，仍未止跌。 供应端，国内广西华昇二期、魏桥新线等多个新产能项目投产，海外锦江和Inalum项目也有产能释放，供应大幅增加。需求端，下游电解铝产能稳定，需求增长有限，无法消化过剩供应。 成本端，几内亚铝土矿发运大增，进口矿价持续走低，本周CIF价格已降至86美元/吨，较年初降28美元/吨，氧化铝生产成本下移，支撑减弱。 当前氧化铝期价暂难企稳，后续走势取决于矿石价格和减产规模，若几内亚铝土矿价跌到70美元，理论上氧化铝价格跌幅大，但其底部仍待观察，投资者需密切关注，谨慎操作。