香江控股2024年财报：营收增长13.96%，净利润下滑11.07%，扣非净利润扭亏为盈

4月18日，香江控股（600162）发布2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入37.60亿元，同比增长13.96%；归属净利润6179.69万元，同比下降11.07%；扣非净利润2309.81万元，同比扭亏为盈。尽管营收有所增长，但净利润的下滑和扣非净利润的微弱增长，反映出公司在盈利能力方面仍面临挑战。香江控股的主营业务涵盖商贸流通运营、城市发展配套建设等领域，业务布局主要集中在粤港澳大湾区、长三角、京津冀等核心城市。

商贸流通运营：品类优化与流量争夺

报告期内，香江控股的商贸流通运营板块表现稳定，与市场行情保持一致。公司通过优化品类结构，重点提升深圳欧洲城、沈阳、武汉、南昌等项目的经营能力，引入智能电器、新能源汽车、装饰设计等多元化业态，逐步从传统家居建材市场转型为综合生活服务平台。此外，公司还通过打造IP活动和强化私域流量，提升消费者购物体验，进一步巩固了市场地位。

然而，尽管公司在品类优化和流量争夺方面取得了一定成效，但整体盈利能力并未显著提升。数据显示，2024年公司毛利润为10.97亿元，较上一年有所下降，反映出市场竞争加剧和成本压力增大的现实。如何在激烈的市场竞争中保持盈利能力的稳定，仍是香江控股需要解决的关键问题。

城市发展配套建设：销售去化与保交付

在城市发展配套建设业务方面，香江控股积极推动销售去化，重点推进程度项目、天津项目与恩平项目的销售工作，同时响应国家“保交楼，保民生”的号召，确保项目按时交付。报告期内，公司实现签约金额约6亿元，并通过优化管理流程，降低工程款支出，顺利实现了保交付的目标。

尽管如此，公司在城市发展配套建设业务上的表现仍显疲软。2024年公司存货账面价值为93.01亿元，占净资产的157.67%，较上年末减少21.03亿元，存货跌价准备为10.06亿元，计提比例为9.76%。这表明公司在消化存货方面仍面临较大压力，未来如何加速去化、降低存货风险，将是公司需要重点关注的领域。

财务表现：现金流压力与资本回报率下降

从财务数据来看，香江控股2024年的现金流状况不容乐观。报告期内，公司经营活动现金流净额为2.9亿元，同比下降72.73%；筹资活动现金流净额为-6.16亿元，同比增加21.83亿元；投资活动现金流净额为8247.37万元，上年同期为3.32亿元。现金流的显著下降，反映出公司在经营和投资活动中的资金压力。

此外，公司的资本回报率也出现大幅下滑。2024年公司加权平均净资产收益率为1.02%，较上年同期下降0.06个百分点；投入资本回报率为-37.81%，较上年同期下降36.88个百分点。这些数据表明，尽管公司在营收方面取得了一定增长，但在资本利用效率和盈利能力方面仍有较大提升空间。

总体来看，香江控股在2024年面临的市场环境复杂多变，尽管通过优化业务结构和提升管理效率，公司在营收和扣非净利润方面取得了一定进展，但净利润的下滑、现金流的压力以及资本回报率的下降，反映出公司在盈利能力、资金管理和资本利用效率方面仍存在诸多挑战。未来，如何在激烈的市场竞争中保持稳健发展，将是香江控股需要持续探索的课题。

本文源自金融界