煤炭价格上涨不断！

一、核心结论

2025年11月9日，国内煤炭市场延续上涨态势，产地价格普遍上调（涨幅5-20元/吨），港口价格跟随走高（5500K煤种报价820-840元/吨，实际成交突破830元），整体呈现“产地涨、港口跟”的联动格局。市场交投活跃，下游采购积极性高，但港口货源偏紧格局未改，部分终端电厂被迫接受高价。

二、产地情况：价格普涨，交投活跃

1. 价格变动：

晋陕蒙主产区煤炭价格全线上扬，涨幅集中在5-20元/吨。其中，大恒、亭南、汇能等主力矿企纷纷调价，洗混煤、精煤、块煤等品种价格均有攀升，部分企业一日内多次上调（如汇能煤矿部分煤种上午涨10元/吨，下午再涨5元/吨）。

- 陕西榆林地区：5500大卡动力煤含税价较上周上涨15-20元/吨，块煤价格涨幅更甚（6300大卡块煤含税价达760-920元/吨）；

- 内蒙古鄂尔多斯地区：4700大卡原煤含税价485元/吨，较昨日涨10元/吨；3900大卡原煤345元/吨，涨5元/吨；

- 山西晋北地区：5500大卡洗煤裸价580-610元/吨，较上周涨8-10元/吨。

2. 市场交投：

产地市场交投氛围异常活跃，下游采购积极性极高。多数矿区执行新价格后销售顺畅，部分煤矿甚至出现“排队拉煤”现象（如神木某煤矿门口拉煤车排起长队，等待装车时间超过2小时）。市场人士表示，“产地涨价主要是受需求拉动，下游电厂、钢厂提前备货，导致货源紧张”。

三、港口情况：价格跟涨，货源偏紧

1. 价格变动：

北方港口（秦皇岛、曹妃甸、京唐港）煤炭价格跟随产地上涨，5500K动力煤报价区间为820-840元/吨，较昨日涨10-15元/吨。实际成交价突破830元/吨（如秦皇岛港5500K煤种实际成交价830-837元/吨），较上周涨15-20元/吨。

2. 库存与货源：

港口库存小幅波动，秦皇岛港库存577万吨，周环比微增2万吨，但货源偏紧格局未改（如曹妃甸港5500K煤种库存仅120万吨，较上月减少30万吨）。主要原因是：① 产地限产（安监严格，部分煤矿停产检修），导致发运量减少；② 铁路运力紧张（大秦线检修后，运力尚未完全恢复），港口到货量不足。

3. 市场需求：

下游采购积极性高，多数终端电厂（尤其是中小电厂）因担心后续价格继续上涨，被迫接受高价采购。市场人士表示，“港口货源偏紧，贸易商报价坚挺，电厂为了保证冬季供电，不得不接受高价”。

四、进口煤情况：价格优势仍存，但影响有限

进口煤方面，印尼3800大卡煤到岸价较国内煤价低约55元/吨（如印尼3800大卡煤到岸价770元/吨，国内5500大卡煤到岸价825元/吨），价格优势有所扩大。但受进口配额限制（2025年进口配额较去年减少10%），贸易商对四季度进口增量持谨慎态度，进口煤对国内市场的影响有限。

五、市场影响因素分析

1. 利多因素：

- 需求拉动：冬季供暖季即将来临（11月中旬后北方全面供暖），电厂日耗将回升至600万吨/日以上，拉动煤炭需求；

- 供应收紧：中央安全生产考核巡查启动（22个中央考核组进驻31个省区市），煤矿超产核查常态化，产地产能释放受限；

- 运输瓶颈：铁路运力紧张（大秦线检修后，运力尚未完全恢复），港口到货量不足，导致货源偏紧。

2. 利空因素：

- 政策调控：动力煤坑口价执行“基准价+浮动”机制（基准价440元/吨，最高528元/吨），港口限价800元/吨，挤压贸易商利润空间；

- 高库存压力：尽管北方港口库存绝对值较高，但同比仍低28.5%（如秦皇岛港库存577万吨，同比减少220万吨），短期难以形成累库压力，但高库存抑制了价格的快速上涨。

六、未来走势展望

短期（11月上旬）：

煤炭市场以僵持整理为主，价格窄幅震荡。产地方面，安监高压下供应难以大幅增加，但高价会抑制投机需求，煤矿可能以保长协发运为主，价格走势以稳中微调为主；港口方面，下游对830元/吨以上的煤价接受度较低，贸易商出货意愿增强，价格或小幅回调至810-820元/吨区间。

中期（11月中下旬）：

市场将进入需求验证期，方向抉择更为关键。若11月中旬北方提前降温，日耗回升至600万吨/日以上，煤价可能尝试突破800元/吨关口；反之，若气温偏暖，需求不及预期，价格可能继续震荡整理。

七、总结

2025年11月9日，国内煤炭市场延续上涨态势，产地价格普涨，港口价格跟涨，市场交投活跃。主要原因是冬季需求拉动、供应收紧（安监严格）及运输瓶颈。未来走势需关注日耗拐点（11月10日后北方供暖启动，日耗数据成为行情“风向标”）、库存去化速度（若港口库存降至2000万吨以下，价格上行空间可能打开）及政策动向（11月安全生产巡查结果及进口配额调整情况）。