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导读：英伟达正在通过一系列资本操作，布局“AI基础设施”。投资诺基亚，就是想帮助英伟达补上最关键的一块拼图：网络与边缘。

根据最新披露的13F文件，英伟达在2025年第四季度清仓了ARM、Applied Digital等公司的股票，转而重仓英特尔和新思科技。同时，英伟达对诺基亚投资10亿美元，获得了诺基亚2.9%的股权，换取深度战略合作协议。

黄仁勋的野心，远不止是“卖更多GPU”那么简单。他想要的，是定义未来AI时代的“水、电、煤”，是英伟达能掌控整个AI基础设施层。

英伟达联手诺基亚

英伟达投资诺基亚，并不是单纯的财务行为，而是伴随着一份深度战略合作协议。双方要共同开发AI-RAN（AI无线接入网），目标直指5G-Advanced和未来的6G网络。

具体来说，诺基亚要把自己的RAN软件（你可以理解为基站的操作系统）全面迁移到英伟达的CUDA平台上，并在其核心产品AirScale基站中，嵌入英伟达专为电信领域设计的ARC-Pro加速计算平台。

T-Mobile美国将从2026年开始进行AI-RAN的实地测试，而戴尔（Dell）则提供PowerEdge服务器作为这一切的算力底座。

与此同时，英伟达彻底清空了曾经想斥资400亿美元收购的ARM的股权，也卖掉了数据中心运营商Applied Digital的全部持仓。取而代之的是，其投资组合里赫然出现了价值近79亿美元的英特尔股票和22亿美元的新思科技股票。

一进一出之间，路线图已经清晰无比。

为什么是诺基亚？

为什么是诺基亚？这个在消费市场几乎被遗忘的上一代企业，凭什么能入黄仁勋的法眼？

答案很简单：在通信网络这个领域，尤其是在无线接入网（RAN）这个关键环节，诺基亚是英伟达能找到的、技术实力雄厚、又愿意深度捆绑、且政治上安全的最佳合作伙伴。

首先，这是一次典型的技术互补。

英伟达拥有世界顶级的GPU算力和AI软件生态（CUDA），但在电信网络，特别是RAN这种专业性极强、需要与全球运营商打交道的领域，它几乎是一片空白。自己从零开始做，不仅耗时耗力，而且会立刻引发行业巨头和监管机构的警惕。

诺基亚则恰好相反。它拥有深厚的无线技术积累、遍布全球的运营商客户关系和本地部署能力。

两者的结合，目标是创造一个全新的物种：AI-RAN。这并非简单地在机房里加几台服务器跑AI，而是把强大的AI推理能力直接嵌入到每一个基站里。未来的基站，将不再仅仅是一个收发信号的铁盒子，而是一个分布式的边缘AI计算节点。

对英伟达来说，电信市场这块巨大的蛋糕终于有了一个切入口。未来全球数百万个基站的升级换代，都可能意味着英伟达GPU、DPU和配套软件的出货。这是一个规模不亚于云数据中心的新大陆。

对诺基亚来说，这是它在与华为、爱立信的竞争中实现差异化突围的绝佳机会。当竞争对手还在卖“连接”设备时，诺基亚可以提供“连接+智能”的平台。网络的价值将从单纯的传输管道，升级为可以承载各类AI应用、实现智能调度和能耗优化的“AI工厂”。

更深一层，这背后还有强烈的地缘政治考量。在双方的官方声明中，黄仁勋毫不掩饰地将此举称为“帮助美国重获电信领域全球领导地位”的关键一步。

在5G时代，华为的技术领先让欧美感到巨大的战略压力。到了6G时代，通过“英伟达（芯片+AI平台）+ 诺基亚（网络设备）+ T-Mobile（运营商）+ 戴尔（服务器）”这个组合，一个由美欧主导的、技术栈清晰的“6G联盟”雏形已经出现。

这不仅是商业结盟，更是技术路线和未来标准的站队。

因此，10亿美元买诺基亚2.9%的股份，买的不是资产，而是一张进入全球电信核心网络、参与制定下一代通信标准、并构建“安全可控”AI基础设施的入场券。

清仓ARM与重仓英特尔的逻辑

看懂了“买入”的逻辑，我们再来看“卖出”和“转投”的动作，就会发现一切都是围绕着同一个核心战略展开的。

为什么要清仓ARM？

这是一种彻底的战略切割。当年收购失败，已经证明了想通过控制底层CPU IP来主导行业的路走不通，且会招致无穷无尽的监管麻烦。如今的英伟达，已经不需要通过持有ARM的股权来证明什么。它与ARM继续保持IP授权合作就足够了。

把资源从这种有历史包袱、且协同效应有限的投资中抽离出来，投入到能直接服务于其“AI基础设施帝国”构建的环节，是理性的选择。这是一种姿态，代表着“收购ARM时代”的彻底翻篇。

同样，退出数据中心运营商Applied Digital，也体现了英伟达对自己定位的清晰认知。

Applied Digital的业务本质更偏向于“地产+电力+运维”，是重资产的下游运营。英伟达不想亲自下场当“包工头”或“场地管理员”。它的目标是成为所有“AI工厂”的技术和标准提供方，而不是其中某一个工厂的运营方。这能避免与自己的大客户（如云服务巨头）产生直接竞争，保持其中立的平台地位。

那么，腾挪出来的资金和战略重心投向了哪里？英特尔和新思科技。

重仓英特尔近79亿美元，这笔投资的体量远超诺基亚。这说明在黄仁勋的版图里，解决CPU和芯片制造这两个环节的战略重要性极高。通过与英特尔的深度绑定，英伟达至少可以达到三个目的：一是在数据中心和PC端，打造“Intel CPU + NVIDIA GPU”的深度耦合产品，强化生态壁垒；二是在芯片制造上，利用英特尔的晶圆厂能力，对冲对台积电的过度依赖，增加供应链的弹性和议价能力；三是在AI PC这个新兴战场，与PC市场的传统霸主结盟，共同定义标准。

而投资新思科技，则是为了掌控更上游的环节——芯片设计工具（EDA）。通过将新思科技的EDA软件全面CUDA化、GPU加速，英伟达可以确保未来的芯片设计流程，都离不开自己的硬件和软件平台。这是一种更底层的生态锁定。

现在，我们把所有点串起来：

• GPU/AI平台：英伟达自身的核心。
• CPU与制造：通过重仓英特尔来结盟与制衡。
• 设计工具（EDA）：通过投资新思科技来掌控上游。
• 网络与边缘连接：通过入股诺基亚来获得入口和渠道。

一个从最上游的设计，到中游的制造，再到核心的算力，最后到下游的网络部署的完整闭环，正在形成。

黄仁勋的野心，是让未来所有的AI应用，无论在云端、边缘还是终端，都运行在一个由他深度参与定义和控制的硬件和软件基础设施之上。

黄仁勋的算盘：从买显卡到定义标准

总结一下黄仁勋打的这盘大棋。

他正在推动英伟达完成一次关键的身份转变：从一家主要卖硬件（GPU）的公司，转变为一家定义和提供全栈式AI基础设施的公司。在这个新身份下，硬件销售只是其商业模式的一部分，更重要的是通过平台和标准来锁定整个生态，获取远超硬件销售的长期价值。

与诺基亚的合作，是这个计划中至关重要的一步。它为英伟达打开了电信网络这个万亿级别的市场，让AI算力得以从数据中心渗透到网络的每一个毛细血管——基站和边缘节点。这不仅创造了新的增长曲线，更重要的是，让英伟达有机会参与定义6G时代网络与计算融合的方式。当网络本身就变成了AI平台，运行在网络上的所有应用和服务，都将难以绕开英伟达的技术栈。

对于诺基亚而言，这无疑是一次重生。抱紧英伟达的大腿，让它在后5G时代找到了新的叙事和增长引擎。一个曾经的手机王者，在转型为网络设备商后，现在又迎来了成为“AI网络平台商”的机会。

对于整个行业来说，这场合纵连横的影响将是深远的。它预示着未来的技术竞争，将不再是单一产品的竞争，而是整个技术生态系统、整个基础设施堆栈的全面对抗。电信行业和AI行业正在以前所未有的深度融合，而运营商的角色，也可能从单纯的“管道提供商”，演变为“分布式AI算力工厂”的运营者。

黄仁勋清仓了ARM的股票，但他想做的，恰恰是ARM曾经做到过的事：为整个行业提供一个通用的、主导性的技术架构。只不过，ARM提供的是CPU指令集，而黄仁勋要提供的，是一个贯穿云、边、端的AI计算与网络平台。

黄仁勋这盘棋，下得很大，也很有耐心。