多晶硅：单周跌 10.09% 走势难言乐观

【本周多晶硅大幅下跌，主力 2506 合约收于 37615 元/吨，创单周最大跌幅 10.09%】本轮多晶硅连续下跌，主因终端抢装潮已近尾声，终端需求快速退坡。 根据相关规定，6 月 1 日前并网老项目采用政府定价，6 月 1 日后并网新项目采用市场定价，这本质上是对光伏项目上网电价补贴的退坡，若要完成 5 月 31 日并网要求，最迟建设时间约为 4 月中旬。 终端需求方面，电池环节价格下行明显，抢装潮消退致终端需求热度降温，采购节奏放缓。综合来看，多晶硅基本面疲软，宏观贸易冲突加剧、需求趋弱背景下，抢装潮褪去雪上加霜。 短期，短线空单可持有，关注近远月套利机会。 中长期，市场过剩格局难改，多晶硅走势难言乐观，谨慎偏空配置。 下周关注点及风险预警：关注需求端改善情况，以及随着价格下跌，行业的复产积极性。