反指信号大集合：西湖水干，老鼠钻瓶，你算老几，老登买酒

本周市场上又出现了一个经典的梗，某研究所通信行业分析师转发了凌鹏的文章《企业说了不降价》，并表示：买你的白酒去吧，老登。

原文很精彩，我截图给大家看下：

我猜是因为其中提到的某些光模块股票是该分析师覆盖的股票，而该分析师吹的票被唱空，所以怒而发朋友圈，攻击凌鹏的持仓。

估计很多圈外人不知道凌鹏是谁。

简单来说，他是很早的卖方策略分析师，拿过不少新财富，应该算是早年古典策略分析框架的创始人，后面短暂去过公募基金，然后去做私募创业了。

当然，很多策略分析师可能也认为凌鹏的框架过时了，但十几年前策略分析师入行，谁不去学习凌鹏的行业比较框架呢？就好比你问问债狗们，谁没看过董德志老师的《投资交易笔记》？

当然凌鹏的业绩曾经也很有争议，因为他在19年4月~20年11月牛市期间，他基本空仓，但好在近两年业绩还是不错的。

不知道凌鹏是不是持仓白酒，但从那个口气看，应该是讽刺凌鹏看不懂光模块的景气度投资。

我将本次事件称之为：老登买酒。

其实每次碰到这种事情，我就很慌，因为历史上曾经发生过好几次类似的事件，最终都把一个板块喊出了顶部。

往前回溯，还有三个经典的事件性拐点。

第一，西湖水干。

该理论是一位策略首席提出来的，目前网上仍然有新闻报道。

本次事件对应的是半导体和新能源的见顶。在21年6月的一次采访中，某分析师表示，“如果要等这些资产到一个合理的水平再去买，可能要等到西湖水干了。”

我查了下，半导体指数在21年7月底见顶，至今还没有创新高。

而21年年底，新能源见顶。

本周新能源的突然大涨，不由得让我想起了“西湖水干”。

其实他想表达的观点我们都懂，就是高成长、高景气度的行业不可能低估值，但我觉得他可能考虑欠妥的是，很多行业的景气度都是暂时的。并且，他的原话也不是特别针对半导体和新能源。

第二，老鼠钻瓶。

也是2021年，某位分析师说，消费股就像老鼠钻进了瓶子，吃胖了出不来，只有瘦下来才能从瓶子里面钻出来。

结果话音刚落，白酒在当年9月到12月，从低点强势反弹了40%。

不过拉长来看，对于白酒的判断还是很正确的。

第三是，你算老几。

21年7月底，在一个名为“半导体行业交流”的500人微信大群里，行业内正在进行着半导体领域光刻胶话题的交流。

对于国产化光刻胶目前技术，被称为“XXXX光刻胶负责人”的某位领导直接在群内表示，“别扯ArF，没一家能看的，各个都不敢来见我。”

对于这样的发言，在群内的某电子首席直接发话“你算老几”。

那么后果如何呢？

这个经典的地方就在于，精准喊到了半导体的历史最顶部！

那么光模块现在见顶了吗？

抱歉啊，我能力不够，预测不了，但想引用一段话：

中国的上市公司长期ROE在10%就不错，我们的GDP增速是5%左右，所以投资者理论上长期年化回报能做到5~10%就很不错了。那肯定有人说，5~10%太少了，现在很多标的一天就可以涨5~10%甚至更多，为什么不去追逐这些标的？很简单，当你管理过大资金后，你就应该明白，如果一项投资没有“锚”是多么可怕的事情。比如一些景气度高的股票，定价周期很短，在市值1000亿的时候还可以算得清估值、盈利，但被炒作到4000~5000亿的时候就已经说不清了，股价脱离了价值区间，最终陷入了人性的博弈，变成了纯资金面主导，这个时候投资的胜率就会变得很低。不要轻易博弈人性。

让我们拭目以待。不作为投资依据。