浙江新增一家上市公司，员工仅61人，上市首日破发，大跌超25%！

昨日，浙江IPO也传来了好消息，一家来自杭州拱墅区的医药公司成功登陆港交所，不过很可惜上市首日出现了大跌的情况。

该公司名为派格生物医药（杭州）股份有限公司（下文简称：派格生物），成立于2008年5月，这是一家主要关注慢性病创新疗法的生物医药公司。

派格生物创始人为徐敏，他出生于医学世家，毕业于中南大学湘雅医学院，在哥伦比亚大学获得生物物理学博士学位。博士毕业后，徐敏先在哥伦比亚大学做了一段时间研究员，之后又进入新加坡汇亚集团负责生物医药行业的投资和孵化。2008年，正式创立派格生物，开始了新的征程。

派格生物主要聚焦代谢紊乱领域。为此自主研发了HECTOR技术平台，该平台具有三大模块，一是药物分子设计平台，它可以优化药物结构，从而增强疗效和安全性；二是化合物筛选平台，它可以筛选潜在候选分子；三是代谢疾病数据库，它可以基于临床与科研的数据指导研发的方向。

公司的核心产品管线围绕着GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂和多靶点药物展开，目前自主研发管线有6款产品。产品主要针对2型糖尿病、先天性高胰岛素血症、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎、阿片类药物引起的便秘等常见慢病和代谢类疾病。

尽管公司成立17年之久，但是公司目前仍未有一款药物获批上市，所以公司这么多年来一直未产生产品方面的营收，主要靠融资资金维持生存。这也是医药行业的常见操作方式，不过从一方面来看，公司可以依靠融资生存那么久，也说明了公司的融资能力还是非常优秀的。

公司在上市之前进行了10轮融资，其中，公司曾分别在2017年6月、2020年11月、2023年6月获得2100万美元、7.83亿元、1.34亿元融资，累计融资金额远超10亿元。公司上市前最后一轮融资的估值达到了40亿元。

值得注意的是，公司针对于2型糖尿病（单药疗法、二甲双胍）适应症的PB-119预计会在今年上半年在中国获批上市。不过今年上半年仅剩一个月，能不能获批上市还是一个问题。

派格生物其实早在2021年进行了上市辅导准备在A股的科创板上市，拟募资金额高达25.38亿元。但是公司在经过综合评估之后，还是放弃了在科创板上市的打算，最终转道港交所。

公司此次上市发行份额为1928.35万股，发行价为15.6港元/股，总募资3.01亿港元，扣除掉发行费用之后，净募资额只有2.32亿港元，约合人民币2.13亿元。这个融资额还没有科创板拟募资额的零头多。

上市首日，公司股价大幅低开，开盘价为13港元/股，开盘之后股价震荡下杀，截至收盘，股价报收11.56港元/股，跌幅达到了25.9%。市值也只有44.6亿港元，约合人民币40.99亿元。

为什么公司股价会被资本市场大幅打压呢？主要有以下几个方面原因：

第一、公司没有造血能力，募资额度可能很快会被耗光。公司2023年、2024年分别亏损2.79亿元和2.83亿元。如果公司的药物上市计划延迟，此轮融资资金恐怕不够公司撑一年的。

第二、公司员工流失。公司2022年的时候还有81名员工，到了现在只剩下61人了，公司员工数量在肉眼可见的减少，但是业绩亏损并没有因此减少。

第三、GLP-1受体激动剂领域竞争激烈，目前仅仅是国内的竞争对手就超过了13个。就算公司成功获批上市，如何从这些竞争对手“口中夺食”，这也是需要时间验证的。

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