“924”一周年！

金融四巨头会议再度召开，信息量非常大！

这次会议的主题是：“十四五期间金融业发展成就发布会”，央行行长、金融监管总局局长、证监会主席、外管局局长的4位金融大佬悉数到场。

这个会召开的时间很微妙，正好是在去年924新政时隔一周年之际，很容易让大家产生一些联想。

不过在会上，央行行长潘功胜也明确表示了，这两个会的定位是不一样的。

这次的会议，主要目的是针对十四五成就的回顾和总结，所以在这个会上不会讨论短期的政策调整，也不涉及对十五五的展望。

但这是不是意味着这个会就不重要了？肯定不是，这场会的信息量是非常大的。

今天柏年就把这场会议的重点做个提炼，分享给大家。

首先是潘行长提到的对后续的货币政策，是支持性的，这个非常重要。

大家都知道美联储上周降息了，那就会非常关心国内的货币政策，我们会不会跟着降，什么时候降。

按照去年12月中央经济工作会议的定调，今年的货币政策是“适度宽松”，而且应该说后续的货币政策都是在降准降息的长周期里。

大家千万不要觉得，这个月降了，下个月没降，就不叫降息周期了。

当我们在一个降息的长周期过程中，央行的操作一般是按季度来的，也就是3个月。在这个情况下，其实整个降息周期会非常漫长，可能是两年，也可能更长。

所以潘行长对货币政策的表态就是非常有效的信息，这是第一点。

潘行长分享的第二点，就是货币政策是“以我为主，内外兼顾”。

这个怎么理解？当下的经济有压力，那就得降息，降息可以提振经济，但是呢，在降息的过程中，人民币贬值对我们的资产价格肯定也会有所影响。

那在这个时候应该是顾汇率呢，还是顾经济呢？

潘行长的态度是非常明确的，“以我为主”，就是说以国内经济为主；“内外兼顾”就是说在提振国内经济的同时，兼顾外汇。

孰轻孰重还是非常明显的。

所以，柏年认为后续降息的概率是非常大的。

接着我们提炼一下吴清主席的发言。

吴清主席的发言非常重要，主要谈了四点。

第一，吴主席开篇就讲，目前A股上市公司，科技板块的市值占比已经超过1/4。

开篇先讲这个，说明什么？说明重视啊，大佬开会从不讲废话，所以大家后续重点看什么也不用我多说了。

第二，吴主席提到，我们资本市场的朋友圈越来越大。

这个讲的是什么？就是要引入外资。

国内的，基金、券商、保险这些机构，站在吴清主席的角度，都是自己人，朋友圈的话，指的是外资。

过去5年，除了有沪港通、深港通之外，我们对外资进入中国投资的限制越来越少。

截至目前，A股总市值已经超过110万亿了，这个过程当中，我们的朋友圈越来越大了，也就是外资的资金越来越多了。

第三，要吸引更多的“源头活水”。

现在A股总市值117万亿，有哪些资金是中长期资金？有保险资金、社保基金等等。

吴清主席说，要发挥好中长期资金压舱石的效果。只有市场资金是中长期资金，市场才能稳定，否则天天都是镰刀、天天追涨杀跌，市场必然是很难稳定的，所以说要吸引更多的“源头活水”。

今年公募基金在各项考核上，也都出台了相关制度，力求考核标准长期化，也是这个目的。

第四，就是严厉打击造假生态。

领导说话都非常有水平，他这里讲的不是造假的“事项”，而是“生态”。

我们都知道，去年一个非常重要的政策是什么？就是新国九条，如果上市公司敢财务造假，必须重罚。

这点我们可以参考美国，为什么美国股市在经历了漫长的发展之后，带来了这么大成就？就是因为美国有非常严格的监管生态，上市公司敢造假，动不动就罚个10亿、20亿美金。

同时，所谓的造假“生态”，指的就是相关链条。上市公司敢造假，难道帮他做上市的券商、会计师事务所、律所这些专业机构会不知道吗？

所以，去年新国九条在市场准入层面，一方面提高了拟上市公司的上市门槛要求；另一方面，强调证券公司保荐人的终身追责机制，避免上市公司财务造假。

前两年为什么没有中长期资金？因为劣币驱除良币，镰刀在这个市场上反复割韭菜，市场怎么可能会好呢？只有构建起一个良性的资本市场生态，才能孕育长期资金生长的土壤。资本市场也才能有大发展。

可以说，这次的金融业成就总结会，不仅仅是对过往成绩的总结。那些过往做得好的方面、方法，未来肯定都要继续发扬。

所以，理解了四位大佬讲话中的关键点，我们也就能理解和推演出，下一阶段股市稳中向好的底层逻辑。

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