突发，大跳水！今年价格狂飙，涨幅超黄金

来源：每日商报

在上演逼空行情之后，今天午后，现货白银直线跳水，从上涨超2%跳水至下跌3%左右，振幅超过5%。

近期，伦敦现货白银价格不断上涨，今日一度升破53美元/盎司，刷新历史最高纪录。

业内人士表示，近期银价大涨，主要受精炼产能转移带来的现货银锭短缺，以及市场需求旺盛两方面因素影响。今天突然大跳水，可能是资金获利回吐引发。

持续近两周逼空

今天突发大跳水

受金价飙升的带动，白银价格今年以来快速上涨。周一，因伦敦实物白银库存已降至多年来低点，市场出现逼空行情，推动现货白银价格一度涨至每盎司52.56美元，创盘中历史新高。

今天，伦敦现货白银突破53美元/盎司，最高涨至53.45美元/盎司，刷新历史最高纪录，本月以来累计涨幅超13%。

通常情况下，受资金成本、存储成本等因素影响，期货价格会高于现货价格。而眼下，伦敦白银现货价格却高于纽约白银期货价格。

截至今日北京时间19:00左右，COMEX白银期货较伦敦现货白银价格低超1美元/盎司。

从历史表现来看，金银价格比近40年均值约为59比1，而金价近期快速上涨，使得金银价格比短期达到了约80比1的高位，意味着白银价格被相对低估，部分投资者看好银价修复空间，因而做多白银。

不过，高盛的最新研报提示投资者谨慎对待白银价格大涨。研报指出，白银缺乏央行买盘的支撑。短期内，白银价格存在更大波动性和下行风险。截至周一收盘，伦敦现货白银收于每盎司52.27美元，今年累计上涨76.53%，累计涨幅超过黄金。

有业内人士分析指出，这是伦敦现货白银供应紧张所导致的。当前白银价格持续攀升，市场投资需求大幅增加，像白银ETF这类投资工具也锁定了大量白银现货头寸，导致伦敦市场的空头难以交货，进而引发了逼空行情。

国庆假期期间，随着纽约-伦敦（纽伦）白银期货溢价转负，伦敦现货白银租赁利率飙升，市场出现逼空的消息。

一德期货贵金属分析师张晨表示，这主要是受两方面因素影响：一方面，部分精炼厂进行精炼产能转移，带来的可供交割的现货银锭短缺；另一方面则由于市场需求旺盛。

自10月3日纽伦白银溢价转负以来，逼空行情已持续近两周。

不过，当前美国与中国市场的白银库存相对充足，部分白银正被运往伦敦，以缓解当地现货紧张的状况。若后期期现价差收窄，则意味着逼空风险解除。

今年，白银涨幅超黄金

高盛提醒：短期内有风险

金价迭创新高，银价也不甘示弱，今年以来银价累计涨幅更是超越黄金。Wind数据显示，截至今日16时，今年以来，伦敦现货白银累计涨幅超81%，而同期伦敦现货黄金累计涨超57%。

业内分析称，白银相较于黄金，商品属性更强，价格弹性也更大。今年以来金价大幅上涨，对白银市场形成了显著的带动作用。此外，白银投资需求大幅增加，营造出低库存的市场环境。

美国银行分析师本周一将2026年末白银目标价从每盎司44美元上调至65美元，理由包括持续的市场供应缺口、高企的财政赤字及利率下行。

在本月晚些时候美联储议息会议前，投资者也在权衡货币政策宽松路径。费城联储主席安娜·保罗森周一暗示支持年内再降息两次，每次25基点，认为政策应穿透关税对消费价格上涨的影响。借贷成本下降利好不生息的贵金属。

展望后市，中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，当前贵金属板块大涨行情主要支撑因素源于当前全球格局的演变。美元的中心货币地位正遭受挑战，美国政府债务负担高企、地缘局势风险加剧，以及通胀风险等问题凸显。因此，预计未来银价仍有充足的上涨空间。

不过，高盛的最新研报提示投资者谨慎对待白银价格大涨。研报指出，白银缺乏央行买盘的支撑。短期内，白银价格存在更大波动性和下行风险。

在全球格局演变、货币财政政策宽松等多重因素推动下，贵金属市场整体走强，白银未来走势备受关注。一德期货贵金属分析师张晨提醒，预计银价上涨空间充足，但波动幅度较大，建议投资者理性投资，严格做好风控。

每满/商报记者 方薇

部分综合公开信息、Wind数据、中国证券报

值班编辑：陈慧怡

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