江西铜业2025年前三季盈利60亿 累计分红236亿超融资2倍

来源：长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

差异化分红，江西铜业（600362.SH，00358.HK）即将派发中期红利。

11月20日晚，江西铜业公告，将于本月28日派发2025年半年度权益，将分红8.26亿元。

这是江西铜业自2012年以来首次派发中期红利。

Wind数据显示，上市以来，江西铜业累计派发现金红利235.64亿元，超公司累计股权融资额的2倍。

江西铜业是中国最大的铜生产基地，年加工铜产品超过 200 万吨。公司还是最大的伴生金、银生产基地，以及重要的硫化工基地。

除了规模优势外，江西铜业还拥有完整的一体化产业链优势，以及技术优势，基于此，公司拥有成本优势。

江西铜业具备较强盈利能力。2025年前三季度，公司实现的归母净利润逾60亿元，同比增长逾20%。对应的经营现金流净额为62.88亿元，同比增长1411.78%。

2021年以来，公司归母净利润持续增长。上市以来，江西铜业实现的归母净利润累计数约820亿元。

总体而言，江西铜业的财务运营较为稳健，偿债能力较强。

差异化分红拟派8.26亿

近14年来首次，江西铜业将派发中期红利。

根据最新公告，11月28日，江西铜业将分派2025年半年度权益。此前，公司董事会、临时股东大会审议通过了2025年半年度利润分配方案的相关议案。

江西铜业是A+H股上市公司，本次中期分红，实施的是差异化分红，即仅向A股股东分红。

方案显示，本次利润分配以利润分配实施公告前确定的股权登记日的A股总股本 20.75亿股，扣除回购专用证券账户的回购股份1044.18万股后，即以20.65亿股为基数，每股派发现金红利0.40元（含税），合计派发约8.26亿元。

江西铜业于1997年6月在H股上市，2002年1月11日在A股上市。A股上市以来，江西铜业做到了年年派发现金红利。

中期分红，2002年以来，江西铜业进行了两次，上一次是2011年中期。本次中期分红，是上市以来的第二次。

Wind数据显示，2002年上市以来，江西铜业累计派发现金红利235.64亿元。

A股上市以来，江西铜业股权融资累计数113.22亿元。其中，公司发行可转债融资68亿元、增发募资40亿元，IPO融资5.22亿元。

据此计算，江西铜业的派息融资比约为208%。

积极分红的背后，是江西铜业取得了较好的经营业绩。

A股上市以来，受市场波动因素影响，江西铜业的年度归母净利润虽然有过多次波动，但从未出现过亏损。其中，2021年以来，公司经营业绩持续增长。2021年至2024年，公司实现的归母净利润分别为56.36亿元、59.94亿元、65.05亿元、69.62亿元，同比增长142.87%、6.36%、8.53%、7.03%。

2025年前三季度，公司实现的归母净利润为60.23亿元，同比增长20.85%。

Wind数据显示，上市以来，江西铜业实现的归母净利润累计数为816.53亿元。

A股上市以来，江西铜业的营业收入也为快速增长。2005年，公司营业收入为133.41亿元；2023年突破5000亿元大关，达到5218.93亿元；2024年微降0.18%，为5209.28亿元；2025年前三季度为3960.47亿元，同比增长0.98%。

拥有一体化产业链优势

江西铜业盈利能力较强，源于其明显竞争优势。

江西铜业具有十分明显的规模优势，以及资源储备优势。公司是中国最大的铜生产基地，最大的伴生金、银生产基地，以及重要的硫化工基地，公司拥有包括大型露天矿山德兴铜矿在内的多座在产铜矿。

截至2024年12月末，江西铜业100%所有权的保有资源量约为铜889.91万吨，金239.08吨，银8252.60吨，钼16.62万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源量约为铜1312万吨、黄金96.01吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的查明金资源储量为150.27吨。

江西铜业拥有完整的一体化产业链优势。江西铜业是中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。公司年产铜精矿含铜约20万吨；公司控股子公司恒邦股份具备年产黄金98.33吨、白银1000 吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130 万吨的能力。

作为中国最大的铜加工生产商，江西铜业年加工铜产品超过200万吨。公司阴极铜产量超过 200万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。

技术优势也是江西铜业的核心竞争力。公司称，江西铜业拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。贵溪冶炼厂是国内首家引进全套闪速冶炼技术生产线的单位，整体生产技术和主要技术经济指标已达到国际先进水平。德兴铜矿是工艺技术水平领先的现代化铜矿山，拥有并成熟应用国际采矿设计规划优化软件和北斗定位智能卡车调度系统。

在研发投入方面，江西铜业每年都砸下了重金。2021年至2024年，公司研发投入分别为47.93亿元、54.38亿元、54.42亿元、60.12亿元，持续增长。

截至2024年底，公司研发人员数量为2234人，占公司员工总数的8.47%。

基于上述系列优势，江西铜业形成了成本优势。公司称，其拥有的德兴铜矿是露天开采铜矿山，单位现金成本低于行业平均水平；公司拥有的贵溪冶炼厂为全球最大的单体冶炼厂，技术领先且具有规模效应，让公司更具成本优势。

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