发生了什么，今天，1月20日，A股为何突然跳水？

早间开盘时期，三大指数小幅上涨。从9点34分，大盘在盘中跌超0.7%，创业板跌近2%，短期跌势较快。笔者以为，原因是这两点。

第一点，从下跌的板块来看，通信设备跌逾3.5%、航空、新能源、贵金属板块皆跌幅较前，可见，市场进入一轮较大的抛售盘涌出的过程。

通信设备和新能源左右了创业板短线的走势，在“易中天”下跌之际，拖累了创指行情。

虽说“宁王”今天有所拉升，不过，近期在高位大起大落的航空、软件等板块的下跌，导致去年的高位权重板块普遍走弱，今年在前期大涨的题材概念再度走低，对指数短线影响较大。

数据显示，早间开盘的近两个小时内，内资资金净流出逾800亿元，属于接连11个交易日净流出，存在加快离场的迹象，造成市场在多空博弈进入白热化阶段，行情迎来回落的走势。

内资的资金流向，意味着，大资金大概率仍处于以净流出为主，加上，A50期指今天下跌力度强于大盘，对于股市短期的情绪面恢复，增量资金入场的意愿皆有影响。

第二点，日内，盘中并未传来利空消息，昨天融资消息落地后，三大指数表现的较为平静，反而今天指数异动，实则在于行情仍处于降温期。

受到前期消息影响后，A股上涨遇阻，下跌却以4100点徘徊，大概率是为后期进入缓涨过程蓄力，并非是再以一味的接连阳线上涨为主。

从大盘日内的走势即可知晓，10点30分后探底回升，4100点失而复得，得而复失。期间保险板从下跌0.6%到上涨1.5%以上，大金融板块全线拉升，明显处于短期可能存在护盘的迹象，以便减缓大盘的跌势。

那么，大盘在当下整数位如果稳固，或者短期保持在4100点上下百点区间运行，实则日内的跳水，仍然属于对近期过度炒作的部分板块降温的行情，股市本轮的高位震荡尚未存在较大的改变。

加上，近期，受到外围地缘局势新变化影响，美股昨天晚间并未开盘，但是，美股期货市场已在昨天和今天皆在下跌。显然市场可能预期到美股晚间走势不佳，对A股和港股短期的情绪面也有冲击。

根据今天的两点原因，得出两个信息。

1，当下的股市行情在拉长震荡的时间，虽说是在较高的位置震荡，不过，以短期的走势而言，情绪面如果尚未修复，较为活跃的板块还在下跌，下一轮的上涨过程可能较为漫长，1月份皆是以整固和短期情绪降温左右行情。

2，今天是放量下跌走势，如果近期的成交额可以回升到3万亿元区间，市场虽表现不佳，但是，股市仍会以结构分化的行情演绎。

也就是说，高位的题材概念短期分化之际，大资金可能回流到防御性板块或核心资产，实则在板块跷跷板效应之际。短线投资难度会增加，不过，股市接连单边下跌的行情也会较为少见。

重点在于大盘对4100点的企稳是否有效，决定了后期创业板回落后能否加快上涨。

所以，成交额和关键点位仍是后期走势的重点。

但是，今天三大指数并未在昨天消息落地后迎来普涨，而是在强化了震荡的格局，那么，需要做好一段时期内，股市仍然是严重分化的态势，包括个股的分化，指数的高位震荡。

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