去年这会儿，理想汽车还是新能源电车界的“香饽饽”，商场里的展厅挤得水泄不通，销售顾问忙得喝不上水，提车得排好几个月队。

创始人李想接受采访时，还在说“要让每个家庭都有一辆理想车”。

可谁也没想到，一年时间风水轮流转。

2025年三季度财报一出来，所有人都傻了眼：净亏损6.244亿元，营收跌了近四成，卖出去的车比去年同期少了快一半。

要知道，这家车企之前可是连续11个季度都在赚钱，怎么突然就亏了这么多？

这6个亿的亏损背后，到底藏着什么故事？

一场10秒大火，烧断盈利链条

理想汽车的转折点，始于2024年10月的一场大火。

一辆理想MEGA车型在路边突然起火，短短10秒内整车就被大火吞噬，现场视频传到网上后，车主们的信任一下就崩塌了。

这款定价51.78万起的高端MPV，本该是理想冲击纯电市场的王牌，却成了引发危机的导火索。

事故发生后，国家市场监督管理总局很快介入调查，最终认定是硬件缺陷导致的安全隐患。

理想汽车不得不宣布召回1.14万辆MEGA车型，和特斯拉等品牌常用的OTA远程升级修复不同，这次缺陷出在硬件上，所有车辆都得返厂更换部件。

这场召回的代价远超预期，算上零部件、人工和给车主的补偿，总成本超过17亿元。

2025年三季度，理想汽车不得不提前留出11亿元作为修车和赔偿的准备金，这一笔钱直接让公司从盈利变成亏损6.244亿元。

在财报后的电话会议上，创始人李想也坦承，这次事件暴露了公司的严重问题，让企业陷入了发展困境。

品控短板遇上市场退潮

召回事件的影响还没散去，理想汽车又撞上了市场的寒流。

数据显示，从2025年6月开始，增程式汽车的市场占比连续5个月下跌，比去年同期几乎少了一半。

而增程车型正是理想汽车的老本行，之前靠着“可油可电”的卖点，精准抓住了家庭用户的需求。

市场变天的原因很简单，纯电汽车越来越好用了。

现在主流纯电车续航都能超过500公里，全国的充电桩已经超过1400万台，充电比以前方便多了，电池成本还降了不少。

这样一来，增程车“解决续航焦虑”的优势就不明显了，反而因为多了一套燃油系统，被消费者看成是“过渡产品”。

屋漏偏逢连夜雨，竞争对手也没给喘息的机会。

华为问界系列靠着价格优势一路猛攻，问界M7比理想L7便宜7万元，M9在高端市场压制理想L9，中间价位又有M8卡位，把理想的核心用户群抢去了不少。

更棘手的是，理想押注的纯电赛道也没起来。旗下i6、i8和MEGA三款纯电车型，10月加起来才卖了不到1.5万台。

在20万元以上的中高端纯电市场，比性价比拼不过小米，比服务和产品矩阵又不如蔚来的换电体系，纯电转型迟迟不见成效。

长期只靠增程路线吃饭，没能及时积累纯电核心技术，这成了理想最致命的战略短板。

押注AI芯片求翻身

面对困局，李想给出的破局之道是“回归创业模式”，把宝押在了智能化上。

在三季度财报发布会上，理想的技术负责人宣布，公司自研的M100人工智能推理芯片已经进入大规模测试阶段，预计2026年就能装到新车上。

他们宣称，这款芯片的性能成本比能达到现有高端芯片的3倍以上，能让汽车从“被动工具”变成“主动服务者”。

理想敢这么赌，底气来自账上的现金。虽然三季度亏了钱，但公司还有近千亿元的现金储备，足够支撑研发投入。

按照规划，这款芯片会搭配新一代自动驾驶系统，还能实现行业首创的防御型自动紧急制动、全场景自动泊车，甚至能让车子自己找充电桩充电。

不过这条路并不好走。智能化已经成了新能源汽车的核心战场，特斯拉、华为这些巨头都在全力投入，理想在软硬件一体化方面的积累还不够。

虽然李想喊出“回归创业模式”，但AI技术落地不是一朝一夕的事，芯片从测试到量产装车，再到被市场认可，需要长期投入。

行业人士分析，未来1-2年是关键窗口期，如果M100芯片能顺利落地，理想还有弯道超车的可能；要是出了岔子，市场处境会更艰难。

结语

理想汽车的困境，其实是新能源汽车新势力成长的必经之路。从高速增长到突然遇挫，看似偶然，实则必然——快速扩张中忽视了品控和供应链管理，技术路线押注过于单一，没能跟上市场变化的节奏。

这不仅是理想一家的问题，也折射出整个行业的竞争已经从“野蛮生长”进入“高质量发展”的新阶段，光靠精准定位已经不够，核心技术和产品力才是硬道理。

新能源汽车市场的竞争还在加剧，理想汽车能不能渡过难关，李想的“AI赌局”能不能成功，还要看接下来1-2年的实际行动。

但有一点很明确：行业的红利期已经过去，只有真正沉下心做技术、做产品的企业，才能走得更远。

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