停牌80天后，中国天瑞水泥复牌大涨！2024年盈利超2亿元

【大河财立方 记者 吴春波 王鑫】6月23日，港股上市公司中国天瑞水泥(01252.HK)在时隔约80天后迎来复牌。

盘面数据显示，中国天瑞水泥盘初一度涨超60%，随后涨幅有所收缩。截至10:20记者发稿，最新股价为0.355港元/股，对应市值约11亿港元。

此前，中国天瑞水泥6月21日发布公告称，在总营收同比下滑的背景下，该公司仍于2024年实现盈利超过2亿元，同比实现扭亏为盈。公司控股股东煜阔有限公司（以下简称煜阔）告知其透过场外交易购入公司1.47亿股股份。

6月23日，大河财立方记者短信采访中国天瑞水泥执行董事李江铭，询问2024年度利润及下一步发展相关事宜。截至发稿，对方仍未回复。

中国天瑞水泥复牌，股价大涨

6月23日，中国天瑞水泥在时隔约80天后迎来复牌。复牌当日，中国天瑞水泥盘初一度涨超60%。截至10:20发稿，中国天瑞水泥报收0.355港元/股，股价涨幅31.48%，最新市值为11亿港元。

值得注意的是，2025年4月1日，中国天瑞水泥因业绩公告推迟披露而停牌。推迟原因是中国天瑞水泥仍在为核数师收集及整理有关2024年全年业绩审核工作所必需的资讯和文档。

几度推迟披露财报后，中国天瑞水泥于6月21日发布公告，披露2024年业绩——全年盈利超2亿元，同比扭亏为盈。同时，宣布其股票将于6月23日恢复买卖。

财报显示，中国天瑞水泥2024年营业收入61.17亿元，同比下滑22.55%；毛利率由2023年的20.7%，上升至2024年22.0%；归母净利润2.79亿元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损6.34亿元。截至2024年末，中国天瑞水泥共拥有熟料产能28.4百万吨、水泥产能56.4百万吨及石灰石骨料产能30.2百万吨。

2024年，来自销售水泥的收益约为43.67亿元，较2023年减少17.2亿元，减幅为28.3%。水泥销量由2023年约2520万吨减少660万吨至2024年约1860万吨，减幅为26.2%。收益减少主要系水泥销量及销价同时减少。

对于2024年业绩表现，中国天瑞水泥表示，2024年，中国房地产行业持续深度调整，叠加部分省市基础设施专案建设放缓，水泥行业需求总量仍持续下滑，市场竞争加剧，上半年产品价格低位波动，影响企业盈利，下半年水泥价格趋稳回升，对中国天瑞水泥利润产生积极影响。

2024年业绩公告披露次日，6月22日晚间，中国天瑞水泥发布公告称，董事会获控股股东煜阔告知，煜阔透过场外交易于2025年6月21日购入公司1.47亿股股份。收购事项完成后，煜阔合共持有中国天瑞水泥18.45亿股股份，占公司已发行股本总额约59.8%。

根据中国天瑞水泥公告，煜阔由卡莱斯有限公司全资拥有，而卡莱斯有限公司则由天瑞集团股份有限公司透过天瑞（国际）控股有限公司全资拥有。

天瑞集团股份有限公司由中国天瑞水泥董事会主席兼非执行董事李留法及其配偶李凤娈分别拥有70%及30%权益。李留法、李凤娈、天瑞集团股份有限公司、天瑞（国际）控股有限公司及卡莱斯有限公司分别被视为于煜阔所持股份中拥有权益。

股价不寻常下跌后，天瑞水泥干了这几件事

2024年4月9日，尽管中国天瑞水泥生产经营一切正常，但其港股股价却在尾盘闪崩，15分钟股价断崖式下跌99.04%，报0.048港元/股，成交额2438.16万港元，收盘市值仅剩1.41亿港元。多家媒体报道，此次暴跌或与股东质押有关。

在此之前，天瑞水泥股价一直表现平淡，交易稍显清淡。但2023年度业绩双降，实现营业收入78.89亿元，同比下滑28.6%；实现净利润为亏损6.34亿元，同比2022年由盈转亏。水泥销量和平均价格同时下滑。

2024年4月17日，中国天瑞水泥公告提到，由于不寻常股价下跌，煜阔的孖展证券账户所持有的1.33亿股股份（相当于已发行股份总数的4.53%）在公开市场被强制售卖。

在此之后，受到2024年年度中报“难产”等原因影响，中国天瑞水泥股票直到2024年12月9日之后才得以复牌买卖。复牌当天，中国天瑞水泥股价直线飙升，最高触及0.61港元，涨幅达到1170%，公司市值获得部分修复。

公司复牌一个月后，中国天瑞水泥宣布配售及认购事项完成。此次共计配售1.45亿股，配售价格为每股0.33港元，扣除相关成本后，中国天瑞水泥收取认购事项所得款项净额约4700万港元，将用于偿还一年内到期的香港贷款及利息。

值得注意的是，中国天瑞水泥的核心高管也出现变动。今年1月，该公司执行董事、首席财务官徐武学辞职，而金明杰则接任上述两个职务。今年2月，李玄煜辞任公司董事会主席一职，而创始人李留法则再次担任董事会主席。

不过，中国天瑞水泥的股价并未进一步回升。截至今年3月31日收盘，其股价也震荡下跌至0.270港元/股。

此外，国内水泥行业的大势也不如此前。中国天瑞水泥在其2024年年报中提到：“需求层面，2025年水泥需求仍将下行，但考虑到加强超常规逆周期政策调节，需求快速下滑的趋势有所减弱，预计降幅收窄至5%左右。”

对于下一步发展，中国天瑞水泥表示，公司将坚持错峰生产，实施降本增效，推进数智转型和树立品牌战略，维护客户利益和稳定客源，全面提高防范风险能力和企业竞争能力，力争2025年取得良好的经营结果。

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