中美利好频出，铜价意外暴跌！幕后三大推手浮出水面

一、政策利好落地反成“利空兑现”，市场情绪逆转
5月7日，中国央行宣布“双降”（降准0.5个百分点+降息0.1个百分点），释放超万亿元长期流动性，叠加中美重启贸易谈判的积极信号，市场本应迎来狂欢。然而，内盘沪铜与LME伦铜却双双走跌，沪铜主力合约今日盘中一度大跌超过700元/吨，回归到77000元/吨一线；LME铜价盘中跌破9400美元/吨。

• “利好出尽”效应发酵：市场对降准降息早有预期，政策落地后部分投资者选择在高位获利了结，导致资金短期撤离大宗商品市场。
• 政策效果存疑：尽管流动性宽松利好实体经济，但政策传导需要一段时间；叠加现阶段铜市供需两弱的局面，短期内难以有大的改善，削弱了市场对铜需求回升的信心。

二、美联储“鹰影”笼罩，美元压制铜价反弹
尽管中国释放宽松信号，但美联储近期表态再次扰动全球市场。当地时间5月7日，美联储最新的联邦公开市场委员会货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在4.25%至4.5%之间。这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。

• 美元计价压力：美元走强直接抬升以美元定价的铜进口成本，抑制新兴市场需求。
• 资本回流风险：美联储鹰派立场加剧新兴市场资本外流担忧，铜作为风险资产首当其冲。

三、贸易谈判“明喜暗忧”，供需矛盾未解
中美贸易谈判虽释放缓和信号，但市场对长期博弈的担忧未消。欧盟同步威胁加征关税，全球供应链不确定性升温。

• 需求端疲软：国内电网、地产等传统用铜领域需求增速放缓，而新能源转型需求尚未形成规模支撑。
• 库存隐忧：尽管沪铜社会库存短期下降，但炼厂年末增产预期叠加下游刚需采购，库存压力或再度回升。

后市展望：铜价或延续震荡，关注两大转折点

1. 政策博弈：若美联储年内释放明确降息信号，叠加中国稳增长政策加码，新能源端持续发力，铜价或重返上行通道。
2. 贸易局势：中美欧关税争端若实质性缓和，将修复全球供应链预期，提振工业金属需求。

结语
铜价大跌背后，是政策、货币与供需三重力量的激烈角力。投资者需警惕短期情绪波动，中长期紧盯全球宏观政策转向及绿色经济需求释放节奏。