一、盘面

周四A股市场三大指数收盘涨跌不一，沪指微涨0.13%，创业板指跌0.47%，两市成交额2.46万亿，较上一交易日增量119亿。盘面上，两市3091只个股下跌，2170只上涨；涨停56家，跌停14家。指数早盘集体高开后走势分化，沪指维持强势整理，创业板指震荡回落后又拉升翻红；午后创指再度转弱拖累沪指一度翻绿，最终沪指收小十字星。盘中沪指再度将新高刷新至3787点，距离3800点关口已近在咫尺。宏观上，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动资本市场信心活化、增量资金入市并不断形成合力。牛市思维已深入人心，但指数轮番上攻背后，也要注意近几个交易日个股涨幅空间并没有及时跟上，短期市场确实有回调休整的预期和必要了，要警惕指数与情绪共振后的“泥沙俱下”。当然也不必过于担心，牛市氛围下多“慢涨急跌”：

上证指数日K线图

二、热点方向

周四市场热点杂乱且延续高低切换的格局。数字货币概念股集体爆发、涨幅居前，御银股份打出3连板，中油资本反包3天2板，天融信、京北方、翠微股份以及RWA（即现实世界资产代币化）概念股金时科技涨停，三信未安20cm，还有科创信息、新晨科技、信息发展、信安世纪等多股涨逾10%。消息面上，近日湖南、重庆等地方政府发文提出加强数字人民币应用，人行北京分行、人行上海总部召开下半年工作会议也都强调扩大数字人民币使用规模，另外还有福建、新疆两地首笔数字人民币业务落地。另外美容护理、油气、存储芯片等方向也于盘中活跃，但都未能形成强势炒作效应：美容护理概念股震荡拉升，水羊股份、洁雅股份领涨并冲高12%+；油气股准油股份、神开股份涨停，潜能恒信、中曼石油等跟涨；存储芯片概念股兆易创新、德明利双双涨停后被砸板，香农芯创涨超10%后回落。

中油资本（000617）

另一方面，持续强势两个交易日的白酒板块周四迎来调整，酒鬼酒冲击3连板失败后走弱，大消费方向下的零售、食品饮料概念股西安饮食、国光连锁、品渥食品等也相继在异动拉升后回落。而作为本轮慢牛行情主线的科技股，特别是以PCB、CPO、液冷、铜连接为代表的算力硬件方向，在周三分化的基础上又加大了调整，叠加PCB、CPO属性的崇达技术，液冷服务器概念股川润股份、腾龙股份、飞龙股份，叠加铜缆高速连接、液冷服务器双重属性的金田股份均收跌停板。但与此同时，算力硬件核心标的如胜宏科技、中际旭创、新易盛等并未出现杀跌，展现出较强的资金承接效应。此外，同属科技范畴且同样作为市场主线热点的机器人还延续热度，日丰股份2连板，欧克科技与叠加PEEK材料属性的道恩股份、叠加光伏属性的长鸿高科以及叠加汽车连接器概念的徕木股份首板涨停。

日丰股份（002953）

除上述方向外，受苹果iphone17进入量产的消息催化的消费电子概念股周四还延续热度，叠加机器人属性的科森科技打出两市最高5连板、华升股份2连板、卓翼科技首板，叠加芯片属性的兆驰股份也强势涨停，还有叠加铜连接属性的创益通涨超15%。盘中小金属概念一度活跃，章源钨业涨停被砸，此前3连板的华宏科技拉升尝试反包但未能成功；午后信创概念也出现异动拉升，叠加数字货币属性的北信源20cm涨停，麒麟信安、荣科科技、太极股份、中国软件等多股跟涨。题材之外，高位股的剧烈博弈成为周四市场最大焦点，中电鑫龙、飞龙股份、腾龙股份、金田股份、川润股份、汉钟精机等多只近期有涨停表现的个股跌停，周三连板高标5板济民健康、4板汉钟精机也一度触及跌停，另外趋势股联环药业也封住跌停。短线接力情绪降至冰点，尾盘资金又抱团吉视传媒拉升上演“地天板”。

吉视传媒（601929）

三、策略

从周三开始，市场情绪与指数表现就开始背离了，指数走势很顽强，但个股普遍表现不佳，特别是高位股，坑人效应很大，而涨停的基本都是低位个股。因此从情绪炒作的角度看，指数“失真”，市场其实是在调整的。这种调整还是整体性的，不仅是题材快速切换、无序轮动，还有资金抱团个股开始崩塌（如山河智能、联环药业、广生堂等等），可以说有赚钱效应的方向都已经进入了调整。从操作层面来说，本周前4个交易日都不是短线交易区域，周五同样是以防守为主，耐心等待2-3个交易日后再来寻找确定性机会上车！

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