3400点不是终点！高盛喊出"史上最强开局"，A股下半年或破3700点?

A股去年低点2700点，年初回升至3200点，当前已涨至3400点。

下半年是否会出现重大事件或政策，推动A股走出新一轮行情，甚至直接突破3700点或更高？

毕竟高盛今年用“史上最强开局”形容A股。甚至前段时间美国空袭伊朗时，多数股民认为A股又要“买单”，结果A股连涨三天，许多股民直言“认不出现在的A股”。

为何当前A股一反常态表现强势？最大原因是政策持续呵护。

近一年多来，资本市场相关政策密集出台：

2024年4月发布新“国九条”；2024年6月发布“科创板八条”；2024年7月降息10个基点；2024年9月发布“并购六条”，同时降准50个基点；2024年10月降息25个基点；2024年12月允许个人养老金买入ETF；2025年1月发布中长期资金入市实施方案，明确推动保险资金入市并设置3年以上考核周期；2025年3月改革公募基金考核机制，要求管理费与业绩挂钩；2025年5月再次降息10个基点、降准50个基点。基本每隔一两个月就有新的资本市场呵护政策出台。

三次“国九条”对比

同时，第二个原因是持续向股市注入资金。

2024年9月24日，央行公布定向支持股市的8000亿元再贷款，并表示效果良好可推出第二期、第三期。此外，每次股市波动时，国家队都会主动干预。例如，4月初美国发动新一轮关税战时，股市大跌，汇金、诚通、中国国新等国家队集体出手，央行明确表示中央汇金发挥类平准基金作用。

4月央行报表显示，对其他金融性公司债权（即央行向券商、保险等机构提供的资金）直接增加4000多亿元。可以说，国家队背后有央行的“无限子弹”支持。

俗话说“五穷六绝七翻身”，五六月份即将过去，当前行情未见明显走弱，下半年A股能否走出更大行情？

下半年A股有这个潜力，因为存在三个潜在利好。

第一个利好是7月底将召开的重要会议，届时将总结上半年经济问题并部署下半年工作，不排除出台重大刺激政策。经济领域历来有“金九银十”说法——若年初设定的目标临近年底未完成，需预留政策发力时间，因此相关政策通常最晚在9月或10月出台。

以过往为例：2023年9月央行降准释放5000亿元流动性；2024年9月（即“924政策”）降准降息、下调房地产首付比例、定向支持股市的8000亿元再贷款均于9月落地。

此外，今年下半年还将制定下一个五年计划，或掀起新一轮炒作浪潮。因此，7月和9月的会议是重要时间窗口，值得关注，后续将持续追踪报道。

第二个潜在利好是美联储降息。近两年数据显示，美联储降息会为我国打开降息空间。例如，2024年9月19日美联储宣布降息50个基点，5天后（9月24日）我国即宣布降息25个基点，跟进迅速。当前市场显示，美联储9月降息概率超90%，部分美联储理事已讨论7月降息可能。因此，下半年美联储降息后，我国跟进降息概率较高。

第三个潜在利好是7月7日起量化新规正式上线。

单账户每秒申报撤单笔数合计超300笔，或单日申报撤单笔数合计超2万笔，将被认定为高频交易并需向交易所备案。众所周知，因算法特性，量化交易易在市场微涨时卖出，导致行情刚启动便遭遇大量抛压，许多行情“有头无尾”。新规上线后，交易所加强监管，此类情况将大幅收敛。

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