周末这个方向吹爆了，科技IPO提速了，明天11月开门红吧！

这个周末A股比较冷清，也没人喊牛市了！明明指数还在近4000点，为啥大家都没有激情了呢，可能是10月没赚到钱吧。

另外很多大事落地了，十五五规划、三季报、中美会晤、美联储降息。大家也有点迷茫了，接下来1个多月，A股处在消息面的真空期。

爱股君周末看了一堆机构研报，不少都在说11月A股要风格转换。

理由有这么几个：

第一、A股年底向来喜欢风格转换。尤其是牛市，因为机构要排名拿奖金，踩别人捧自己。

第二、官方吹风。比如潘行长说，对金融市场，要及时矫正和阻断市场“羊群效应”；公募重大改革也落地，强调防范基金风格漂移。

第三、科技股拥挤度太高。目前机构对科技(TMT)仓位达到40.16%，在历史上排在第二位。

那么11月什么被看好呢？主要是那些没怎么涨，偏冷门的板块。

一是题材争霸，比如量子科技的持续炒作，还有玄学、马字辈这些也不会缺席；二是科技切换，科技不是不炒了，但可能从算力硬件切到低位ai应用；三是新能源、大消费、房地产政策预期带来的困境反转，反内卷+新技术（储能、固态电池）的新能源最有戏！

还有非银金融，券商、保险、互金，这几个年内被压制比较狠。以及年内涨幅垫底的板块，公用事业（红利）、食品饮料、交通运输、汽车、传媒、美容护理（医美）等等，谁家过年还不吃一顿饺子啊。

整体上，11月大家预期不高，这是好事！有分歧市场才有惊喜，我的建议是大家均衡一些持仓，总体偏保守一些。少一些梭哈，配置一些低位股票+ETF+红利。毕竟，今年难得股市不错，不能年底给亏回去了。

1、国常会：部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措

国常会研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。

点评：周末吹的比较多的是AI应用，一方面周五这个方向就大涨了，另一方面国常会也有催化，部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用！

AI应用的两大逻辑，一是位置低+业绩超预期+机构配置少。二是AI漫剧（抖音有大动作）、短剧（比如小米进军）等利好比较多！在机构高低切换的当下，AI应用或迎来反攻时刻。

从产业链的角度，美国巨头擅长搞芯片、算力等基础设施。我们的强项是下游AI应用，在短剧、游戏、漫剧，AI医疗等行业，我们积累的数据是可以吊打国外的！

总之，我们没必要跟美国PK最先进的芯片，算力硬件各种疯狂的投入。更重要的是建立起自己闭环的人工智能产业链，打通最后一公里，不仅上游AI芯片要实现突破，下游应用端也需要出几个王炸出来。

年初deepseek横空出世，AI应用有一波大的炒作。但已经沉寂3~4月了，期间算力硬件涨的疯狂，现在从上游往下游炒是可能的（国产软件、智能体），也算是科技股高低切换吧！

AI应用辨识度比较高的公司有，万兴科技、视觉中国、昆仑万维、掌阅科技、三六零、金山办公、万兴科技、焦点科技、汉得信息、同花顺等等。

2、提速了！几个科技启动IPO

点评：周末科技股都是IPO的消息，但这是利好还是利空还不好说！

第一、脱胎于华为服务器业务，独立近四年的超聚变筹谋IPO。估值大概率超过千亿了。

第二、AI芯片独角兽燧原科技已启动上市辅导，由中信证券担任辅导机构。这是摩尔线程、沐曦之后，第三家要IPO的国产GPU公司。

第三、乐聚机器人近日获上市辅导备案登记，拟在A股IPO。这个是机器人独角兽公司，宇树科技、智元机器人也在推进IPO！

从好的方面看，燧原科技、超聚变、乐聚机器人要IPO，对参股+产业链公司是直接利好。从不好的方面看，现在科技股退潮期，这么多企业要上市融资，对A股会带来抽血压力的！

爱股君认为，下周高位科技还有压力，大家不要无脑 抄底。但也调整不了太深，等到那些硬科技独角兽要上市了，创业板、科创板必须要涨一波的，把场子躁起来才能吸引人气。

3、10月新能源汽车卖爆了

这个周末，多家新势力车企披露10月销量成绩单，存在诸多亮点。零跑汽车冲最猛，为首个达成月销7万台的新势力车企。小鹏再创新高，交付4.2万台。小米又卖超4万台，前10个月卖车超29万台，有望提前实现年销。

点评：国内新能源销量确实猛，除了比亚迪和理想汽车，同比都是大幅增长，比亚迪环比也涨了11%！

但尴尬的是，虽然车卖的火爆，但新能源车的股票却跌惨了。比亚迪高位跌了30%，小米集团高位跌了20%，蔚来、小鹏、理想汽车都跌了不少。连最坚挺的华为系的赛力斯，股价10月累计跌9.38%！

相比之下，新能源车产业上游锂矿、中游锂电池板块大涨，赣锋锂业这一波翻了近2倍，宁德时代一度连创历史新高。还是风水轮流转吧，之前上游锂矿太惨，下游新能源车得利。但今年新能源车太内卷了，大家销量虽然不错，但不怎么赚钱。

参照比亚迪，在国内也没那么好卖了。爱股君认为，新能源车后面会分化，一是品牌很强的还能火（小米、塞力斯），二是出海强的价值会重估，比亚迪、长城汽车等有优势。

4、证监会发布基金业绩比较基准征求意见稿

中国证监会研究起草了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

点评：公募业绩基准出台，主要放了两个大招，一是基金经理的收入要和业绩挂钩，二是强调防范基金风格漂移，不准挂羊头卖狗肉。

A股一直有几个问题，一是分化严重，二是抱团时暴涨，散团时暴跌；三是长期表现比较差。这跟公募喜欢风格漂移和极致抱团有关！

现在要矫枉过正了，这对大A肯定是好事。但也代表着，这可能是公募业绩平庸化的开始，以前公募可能一年翻倍，然后跌三年；现在是每年涨个10~~20%，你们喜欢哪种呢？

总之，以后主动基金可能ETF化，就是个股配置减少，ETF变多。未来几年A股比较确定性的机会，买沪深300、A500等宽基指数ETF。

但爱股君想说，上面要想走慢牛的，但机构报团思维短期很难改变。而基民的诉求就有一个：给我赚钱，一直给我赚钱！在这种市场生态下，机构抱团肯定不会少的。

5、万科：深铁集团同意向公司提供本金总额最多为220亿元贷款

万科A发布公告，于2025年11月2日，公司与公司主要股东深圳地铁集团订立贷款框架协议，据此，深圳地铁集团同意向公司提供本金总额最多为人民币220亿元的贷款。

点评：深铁又要给万科注资220亿，这有点无底洞啊。但这钱倒挺及时的，万科马上到期债务约300亿！有了大股东的鼎力支持，可以避免暴雷了。

从业绩看，万科25年前三季度营收1614亿元，扣非净利润亏-265亿元；其中第三季度营收560亿，扣非净利润-149亿，真的是惨！

深圳国资出手托底万科，一是给市场传递信心，优质头部房企不会被放弃；二是自己也深度套牢了，只能硬着头皮往前冲，打赢“国资”保卫战。

这几年房地产真的难，万科这种龙头都如履薄冰。不过地产板块最近偷偷涨了不少，月线都6连阳了，小盘地产还走出了不少牛股！说明有不少资金在博弈困境反转，所以相比消费股，地产股短期更有戏。

周末侃市：

其它的消息。

黄金饰品开始收税。周末国家公布了一个黄金的税收政策，主要是为了抑制实物黄金投机，减少实物交割。黄金是全球市场定价，主要还是看各国央行的增持程度。

我觉得黄金没走完，但前面涨太多了，估计还得震荡几个月。另外以后投资黄金，买实物黄金不如买黄金股！

郑栅洁：大力提振居民消费 取消不合理或“一刀切”限制措施。从顶层规划，到发改委主任，都在吹风要大力提振消费！

接下来两件事，一是内需消费政策出台（比如海南免税免新政）；二是把一些不合理的限制措施取消。接下来消费股有望补涨一波。

中国核能科技实现全新突破。我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，标志着我们在第四代核电技术上实现了领先。利好核电等能源方向。

11月份华为几个大事。

第一、11月14日-15日，华为举办操作系统大会。

第二、《鸿蒙星光盛典》将于2025年11月28日在深圳龙岗大运体育中心举行。

第三、华为Mate 80系列发布会也已临近，对阵iphone17。

特斯拉宣布将于11月6日举行股东大会。周末机器人消息催化较多，包括接下来的特斯拉股东大会仍有预期，下周重点关注T链端的反馈。

商务部就安世半导体相关问题应询答问：将对符合条件的出口予以豁免。

安世中国：已建立充足的成品与在制品库存 可稳定持续满足客户订单需求。

原以为随着中美协议的落地，荷兰能老实了。没想到倒打一耙，安世荷兰还抹黑安世中国！看来这事儿比想象中要复杂。

不好商务部发声了，这事儿肯定能妥善解决。闻泰科技的股价估计还要来回波动，想玩的记得坐稳了。

寒武纪被前高管天价索赔。寒武纪前CTO梁军，请求寒武纪赔偿所谓股权激励损失42.87亿元。这恐怕是A股史上索赔金额最高的一起劳动争议诉讼了！

虽然成功概率不大，但也是一个情绪的利空。寒王今年前三季度净赚才16.05亿元，这一诉讼金额相当于吞掉公司两年多利润。

段永平捐赠1万股茅台股票。1万股茅台，每年分红大概60万元。因为茅台几乎是永续经营的公司，未来分红大概率还会稳定增长，这就是提款机！

这些钱可以资助不少贫困大学生，一人1万也有60个人，关键是每年都可以资助的。昨天爱股君说了，国内对股权好像没啥信仰，感觉那个学校会把股票卖了，你们觉得呢。

下周有3只新股申购。周一：北矿检测；周五：恒坤新材、南网数字，科创板、深创业板、北交所各1只。

建议大家积极打新，其中南网数字中签概率较高，这家公司在创业板上市，搞不好能吃到比较大的肉呢。

黄仁勋：将继续争取进入中国市场。黄仁勋跑去韩国跟三星董事长李在镕约饭，我觉得比较奇怪的是，老外谈生意吃饭好像大都不在包间，这是为了亲民吗？

老黄不忘捧中国市场，一“中国是独一无二、至关重要、充满活力、不可替代的市场”。二“低估中国的实力以及竞争力是愚蠢的”！但英伟达的芯片会不会进入国内，他说了不算，这背后免不了一番博弈的。

巴菲特的现金储备再创新高。达到了3820亿美元的历史新高，而且3季度一直在卖股票，老巴这是在等美股崩盘吗？

巴菲特已经95岁了，感觉他不一定能等到。但有一点让人佩服，就是他从始至终坚持着自己的投资原则，这配得上股神。