宪法大战引爆国债危机！对等关税或将被迫退还，全球市场屏息以待​

特郎普这次真摊上事了！

他搞的那套关税战被判违宪，上万亿美元关税都有可能要退还，美国国债市场也跟着闹起了危机！

这场围绕着全球贸易展开的激烈宪法大战，如今正在美国这片土地上打得热火朝天，它所带来的影响足以让美国“伤筋动骨”！

就在不久前，联邦法院毫不留情地把特郎普搞得那套“对等关税”政策裁定为越权违法，这事目前正快马加鞭地奔向最高法院，就等着最终的定夺呢。

遥想当初，特朗普还把4月2日那一天称作“美国解放日”，随后大手一挥，对所有贸易伙伴都征收起了所谓的“对等关税”。

这可不得了，全球市场就像被投了颗炸弹一样，一下子就炸开了锅！

美国的企业们更是叫苦连天，纷纷喊着受不了。

可谁能想到短短数月之后，特朗普的关税政策就迎来了重大的司法打击。

美国联邦巡回上诉法院以7比4的投票结果，判定特朗普政府靠着《国际紧急经济权力法》搞出来的“普遍性关税”，完全就是越权、违法的行为。

自打特朗普上台以后，就把关税当成了对外施压、调控国内经济的关键武器，他靠着《国际紧急经济权力法》，搞出了两类覆盖范围特别广的普遍性加税措施。 其中一种是“贩运关税”，特朗普说是为了打击毒品走私，就对从加拿大、墨西哥等国家进口的商品，加征了25%不等的关税，还有一种是“对等关税”，打着“互惠”的旗号，给几乎所有的主要贸易伙伴都设定了10%的基准税率。

不过，法院的判决书可是写得明明白白的，《国际紧急经济权力法》一开始的立法目的，是为了让总统在国家紧急的时候，能有权力去冻结资产、限制金融交易或者禁止某些进口，可绝对不是让总统拿着它来“普遍征税”的。

实际上这场司法大战，早在5月28日就已经拉开序幕了。

当时美国国际贸易法院的三位法官，一致裁定特朗普绕过国会推行的全面关税政策，严重越权，必须马上停止。

裁决书里还特别强调，关税这事，那是国会专有的权力，可不是总统能随便染指的。贸易逆差根本就不算什么国家紧急状态，特朗普非要强行推行关税政策，那就是超出了法律给他的权力范围。 特朗普政府哪能甘心啊，马上就向上诉法院提起了上诉。结果呢，三个月之后，联邦巡回上诉法院还是维持了原判，依旧认定特朗普政府没权力征收这些关税。

这场官司可不仅仅是法律上的争论，那可是和真金白银紧紧挂钩的！要知道，截止到到8月24日的时候，美国企业都已经交了超过2100亿美元的非法关税了。

美国财政部长斯科特·贝森特算了算，如果最高法院要到2026年6月才判决，那时候收上来的关税金额能达到7500亿到1万亿美元。

他还警告说，如果最高法院最后还是维持裁决，认定美国政府的关税措施违法，那美国财政部就得把差不多一半已经收上来的关税都退回去，这后果简直不敢想，太“灾难性”了。

然而，面对这样的司法挫折，特朗普政府也没闲着，已经开始准备后手了。

据说特朗普政府很可能会重新捡起传统贸易工具箱里的家伙事，像《1974年贸易法案》第301条和《1962年贸易扩展法》第232条款。

这些法律倒是允许总统以国家安全为借口，对特定的行业征收关税，不过就不能像之前那样搞全面普遍的关税措施了。

这样做虽然在法律上更稳当一些，但是特朗普政府想通过“一刀切”加征关税来显示强硬的政治效果，可就大打折扣了。

要说起来可真够讽刺的，5个月前还把美国国债市场搅得鸡飞狗跳的对等关税，现在居然摇身一变，成了美国国债的“保护神”。

市场的逻辑完全反过来了！

4月初的时候，特朗普宣布要征收高关税，美国国债市场一下子就暴跌了，好多对冲基金都扛不住了，三种类型的对冲基金接连爆雷，涉及到的基差套利、掉期利差业务可是有数千亿美元呢。

可现在呢，投资者们又开始担心了，如果关税收入变少了，美国国债的新发行量就会跟着增加，这样一来国债价格就会下跌。就像本周二、周三，美国30年期国债被大量抛售，收益率都突破5%了。

市场态度变得这么快，背后其实有个很简单的原因。最近收上来的这几千亿美元关税，对财政部来说，那就是天上掉下来的“横财”啊。

这笔钱正好把《大漂亮法案》通过后出现的财政亏空给补上了。

美国国会之前就预测过，特朗普搞的关税在未来十年能给美国政府增加大概4万亿美元的财政收入。

这个数字和《大漂亮法案》带来的4.1万亿美元财政赤字增量差不多，基本上能对上。就连标普和惠誉都承认，美国联邦政府的关税收入，可是他们没下调美国主权信用评级的一个重要原因。

现在，最高法院已经受理了特朗普政府的上诉，而且还少见地加快了审理速度，打算在11月第一周就进行口头辩论。 这场官司可不简单啊，它不光关系到特朗普的关税政策还能不能继续下去，更关系到美国行政权力的边界到底在哪里。

最后的裁决可能会确定，总统在特别极端的情况下，是可以临时采取关税措施的，但这个措施的范围、时间和金额，都得和“紧急状态”有直接、严格的联系。

不管最后结果怎么样，这场官司在美国政治和全球经济的历史上，肯定都会留下浓墨重彩的一笔。