国庆长假前夜，持股还是持币？专家给出仓位建议，节后A股上涨

市场分化加剧，投资决策迎来关键时点。仓位控制成为节前最后三个交易日的核心议题。

临近“十一”长假，A股市场即将迎来长达8天的休市期。面对假期不确定性，投资者再次面临经典抉择：持股还是持币？

数据显示，2015-2024年的10年间，国庆节后第一个交易日上证指数上涨概率达70%，节后5个交易日的上涨概率也达到60%。这一历史规律为决策提供了重要参考，但今年的特殊市场环境让这个选择更加复杂。

01 历史数据揭示节后走势规律

回顾A股历史，国庆假期前后市场往往呈现一定规律性。根据东方财富Choice数据统计，过去10年间，国庆节前5个交易日上证指数整体上涨概率不大，但节前最后一个交易日上涨概率达70%，明显较高。

这一现象背后是典型的“假期效应”在发挥作用。广发证券投资顾问杜文锋分析认为，假期前投资者习惯卖出股票获取部分资金用于节日消费。

同时，由于国庆假期较长，外围市场可能出现经济和政治上的“黑天鹅”事件，部分短线资金会选择在假期前获利了结。

历史数据偏向乐观，但今年的市场环境有所不同。当前指数位置不低，市场分化明显。沪指相对最弱，双创指数（创业板和科创板）最强，但科创板缩量创新高，短线需要警惕风险。

02 专业机构仓位策略曝光

面对长假不确定性，专业机构如何布局？今年春节前的调查数据显示，有高达62.07% 的股票私募机构选择重仓或满仓（仓位大于70%）过节。

股票私募的平均持仓仓位水平高达70.34%。其中超过一半（55.56%）的私募整体看涨节后行情，认为A股市场经过节前蓄势后有望逐步回升。

对于本次国庆长假，华辉创富投资总经理袁华明表示：“我们选择满仓持股过节。”他认为今年流动性维持宽松，国内稳增长政策频出，加上外围市场走势较强，未来一段A股市场震荡走强机会较大。

03 投资者应如何制定仓位策略？

针对不同投资者情况，专家给出了差异化建议。和讯投顾刘金锁指出，如果满仓且有获利的投资者，可以在节前适当降低仓位，不要满仓过节。但对于被套或满仓被套的投资者，则不建议盲目操作。

广发证券投资顾问杜文锋强调：“节前的仓位需有所控制，尽量不要满仓过节，适当保留一部分现金。”这一建议考虑到长假期间外围市场的不确定性因素，为投资者提供更大灵活性。

对于具体仓位控制，老闫看盘建议：“如果节前继续大幅向上，那可以考虑不满仓过节，保持60-70% 足够了。如果最后几个交易日不大涨甚至微调，那就持股过节。”

李大霄则提出了更精细的准则：“余钱持好股过节，差股急钱杠杆要谨慎一些。”他认为3800点以上或3900点就不合适追高了，不管股票多么优质。

04 持股过节关注哪些方向？

若选择持股过节，投资者应关注哪些板块？科技成长方向仍是专家共识。杜文锋建议，可以积极关注资金重点参与的半导体和新能源，但要分散配置。

同时，他建议关注一些相对低位且受益假期的消费板块，如家电、白酒、旅游酒店等。提前布局冬季受益的板块，如煤炭、燃气、电力等既有防御逻辑又有需求增量的板块也是不错选择。

袁华明则表示，可以考虑政策扶持力度大且符合产业方向的半导体、AI、机器人和新能源车等科技成长方向。防御能力较强的电力、能源、大金融中，估值合理、现金流和分红稳定的头部品种也值得关注。

需要注意的是，当前市场资金过于集中在半导体和新能源两大板块上。杜文锋提醒，这种抱团会随着半导体继续强势而虹吸其他板块资金，导致个股“二八效应”和指数失真。投资者应理性参与，谨防半导体抱团过度引发资金踩踏风险。

05 不同风险偏好投资者的差异化策略

针对不同风险承受能力的投资者，专家给出了具体建议。袁华明认为，风险承受能力较强的投资者，可以持股不动；风险承受力弱的投资者，则可以适度降仓。

考虑到今年市场震荡向上趋势，他建议仓位保持在五成以上，留一定现金捕捉市场震荡机会。

对于目前已经获利的投资者，节前适当减仓锁定部分利润是明智之举。而对于尚未布局的投资者，节前市场如有调整反而是低吸优质品种的机会。

老闫看盘建议投资者保持理性：“牛市多震荡，一旦情绪上头，就容易被市场收割。”他建议投资者遵循自己的投资体系，把握合理买点，滚动持仓，安排好过节仓位。

随着假期临近，市场交投逐渐清淡。未来三个交易日，投资者将用资金投票做出最终选择。无论持股还是持币，理性决策才是长期致胜的关键。

市场永远存在不确定性，但历史数据给予我们启示：过去十年间，国庆节后A股上涨概率超过60%。对于价值投资者而言，选择基本面良好、估值合理的优质股票，忽略短期波动，才是应对假期不确定性的最佳策略。