文 |朝子亥

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近两年，半导体成了全球最敏感、最受关注的行业。各国纷纷出台政策争夺“芯片主权”，每一步操作都牵动着整个行业的神经。

就在这样的大背景下，荷兰官方机构最近向安世半导体批下了一笔6000万美元的贷款，看似金额不大，却让安世这家企业的局势变得更加复杂和敏感。

6000万美元这笔贷款，放在整个半导体行业里其实算是“小钱”，但荷兰政府此举的意义却远远超出了钱本身。

过去，闻泰科技靠着安世的控股权，或许还能通过打官司争取主动，但如今有了国家资本介入，一切就变得极为复杂。

国家资本下场，安世的重要价值

2月16日，荷兰国有的Invest International（荷兰投资促进署）突然向安世半导体批了一笔6000万美元的贷款，表面理由是支持荷兰本地工厂扩产和升级。

别看这笔6000万美元的贷款不算巨款，实际上荷兰的用心非常深。对于安世半导体这样规模的公司来说，这点钱根本救不了什么急，甚至连一条生产线的年投入都算不上。

正因为如此，很多人可能会觉得这只是“象征性支持”，一不小心就忽略了其中的关键点。

这笔贷款背后站着的是荷兰政府，而且它的使用条件极为苛刻。

贷款条款规定，这笔钱只允许在荷兰和欧洲本土使用，而且必须用来增加本地产能。

任何和安世中国有关的业务协作、资金往来都被严格限制，几乎相当于彻底切断了安世与中国方面的联系，“去中国化”的目的已经非常明显。

这样的操作把原本的股权纷争直接拉到了国家层面的对抗。

过去，闻泰科技在法律上还能争取一定主动权，如今有了荷兰国家资本的参与，闻泰一旦试图重新夺回安世实际控制权，哪怕只是召开一次股东大会，都可能被扣上“危害欧洲芯片安全”“破坏本土利益”的帽子。

国有金融机构成了最大债主，闻泰要争权益变得难上加难。

虽然这笔钱本身并不算多，但它实质上给安世的欧洲团队提供了一个独立资金渠道，让他们不再依赖中国母公司，也打断了闻泰想通过资金运营反制的路子。

之前“临时监管”的状态，现在等于变成了荷兰方面的“长期实际控制”。

就算闻泰还保有股权，也很可能面临被边缘化甚至无法实际参与管理的局面。眼下这场风波，已经不只是商业争夺，而是上升到了政治和国家利益的博弈。

很多人疑惑，为什么荷兰不直接买下来？其实这样做既可以规避外界对“国家强行干预”的批评，也不损害荷兰“开放市场”的形象。

政府用商业贷款的方式慢慢取得实际主导地位，让中资母公司越来越难施展影响力，这种变化虽然表面不大，却会在未来几年持续强化安世和中国母公司的隔阂。

安世之所以会成为各方关注的焦点，因为它并不是普通的芯片公司。它实际上是全球标准器件领域的“巨头”，在车载芯片、功率半导体等核心赛道长期稳坐市场头部。

说得直白点，汽车、智能设备、电源管理等许多高端行业都离不开安世的产品和技术，这些技术壁垒高、更新慢，谁能拿在手里，谁就占据了产业链上游的重要位置。

安世在荷兰的总部掌控着全球绝大多数的核心技术和研发资源，是真正影响着整个欧洲半导体产业未来方向的“心脏地带”。

它在中国东莞的工厂也很关键，能提供全球将近70%的汽车功率芯片产能，是中国乃至世界车企、智能制造等巨头的重要芯片来源。

在2019到2026年期间，欧盟和荷兰逐步提出，要把欧洲半导体的全球产能份额提升到20%。

安世，是目前唯一能够深度连接中欧半导体核心技术和产能的“桥梁”。正因如此，无论是从维护产业安全的角度，还是从经济利益出发，欧洲都不愿意放手让中国企业掌控安世。

说到底，只有牢牢抓住安世，欧洲才能确保在核心环节不受制于人。

尤其是在逆全球化浪潮下，供应链安全已经成了欧盟各国的重点战略，因此守住安世，对于荷兰和整个欧洲来说，不仅仅是挡住中国企业那么简单，更是一场关系国家核心利益的博弈。

安世不是个例，中国想要要回安世难了

安世遇到的困境，其实并不是个例，而是最近几年越来越常见的现象。在全球化倒退、“本土优先”的趋势下，中国企业在海外收购半导体公司时，受到限制和阻力已经变成了普遍问题。

之前中国建广资产在英国花超过4亿美元收购FTDI，2024年11月则被英国官方以“国家安全”为由强行要求出售全部股权，法庭上诉也无一例外裁定无效。

“买得合法，用得正常，突然就被赶出局”这种行为，正在成为西方国家应对中资半导体的“集体共识”。其实，这背后的逻辑很简单，就是“产业保护”和“技术安全”的优先级远高于商业规则。

只要半导体这种关键产业涉及国家利益，像美国、欧洲这些国家就敢出手干预，即便过程完全合规、合同合法，也能被一句“国家安全”轻易否决。

换句话说，不管你有没有控股，不管名义上是不是最大股东，关键时刻都可能被“安全理由”架空。这就是西方所谓的“契约精神”。

安世、FTDI这两个案子，正是中企出海在半导体产业“花钱买不来控制权”的鲜明例子。

现在，股权和合同早已不是万无一失的保护伞，顺利参股背后仍然充满不可预期的风险。现实中，那些悄无声息被转移管理权或者实际控制权的中资项目，恐怕还不止这些大案，还有更多进展外界难以察觉。

这样局势下，相关各方的真实态度和应对策略已经越来越清晰。

荷兰政府的行动表明，它宁可通过多次小额资金注入，也要让安世的控制权牢牢掌握在本国团队手中。

未来荷兰还可能继续引入欧洲资本，在股权和管理上一步步“稀释”闻泰科技的影响力，目的就是要彻底切断安世和中国之间的合作通道。

咱中国方面的态度也很明确，反对把“国家安全”当作万能借口，主张依法维护企业权益，同时强调要加快半导体自主创新和风险防控，不再盲目信任“持股就能控盘”这一套。

而在荷兰背后，欧盟和美国的态度同样清楚。

欧盟继续推动“芯片主权”政策，希望将关键半导体产业链掌握在欧洲手里；美国则乐见其成，只要能限制中国半导体升级，美欧两方就都乐于见到中国企业在海外发展受阻。

现在甚至连安世的前东家恩智浦，都有可能借机通过资本手段重新回归，进一步加强欧洲阵营的话语权。资本、地缘和政策三路并行，为荷兰政府全面主导打下了基础。

6000万美元虽然不显眼，却成了荷兰借机掌控全球优质半导体资产的“关键一笔”。

安世的归属还未尘埃落定，欧洲推进“芯片主权”，美欧加码干预，只会让全球半导体格局分化得更快。

未来中国半导体企业的海外之路，还会面临怎样的风险和挑战，“买控股权”这种路数还有多少可行性？全球产业链会受多大影响？这些问题都值得我们持续关注和深入讨论。

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参考资料：

安世半导体案裁决结果公布，中方回应

2026-02-13 21:41·环球时报