地缘风险溢价增加 国际油价8月14日上涨

8月14日，国际原油期货价格上涨，主要因市场对美联储9月降息的预期强化，叠加美俄谈判不确定性推升地缘风险溢价的影响。根据CME最新数据显示，市场预期美联储9月降息25个基点的概率高达92.1%，10月累计降息50个基点的概率亦达55.2%。周四，美国财政部长贝森特在接受福克斯商业新闻网采访时，明确表态支持降息，称“现在的条件似乎更有利于降息”，并暗示可能开启降息周期。

与此同时，美俄峰会前景的不确定性持续推高油价风险溢价。乌克兰方面开出不可谈判的停火“五大条件”，包括战争赔偿和维持对俄制裁等强硬立场。美国总统特朗普在会晤俄罗斯总统普京前警告，若谈判失败，俄方将面临“严重后果”，使得谈判前景充满变数，市场担忧这可能影响俄罗斯原油供应。2025年9月交货的WTI原油期货上涨1.31美元/桶(2.09%)，结算价报63.96美元/桶；2025年10月交货的布伦特原油期货上涨1.21美元/桶(1.84%)，结算价报66.84美元/桶。布伦特与WTI价差为2.88美元/桶，较前一日缩窄0.1美元/桶。

上海原油期货价格下跌，主力合约SC2510下跌4.3元/桶(-0.9%)，结算价报485.9元/桶，折合68.11美元/桶。全部合约成交152716手，持仓量减少1009手至79403手。主力合约成交61943手，持仓量增加2538手至33455手。

穆尔班原油期货价格上涨1.21美元/桶(+1.8%)，结算价报68.97美元/桶，全部合约成交16117手。

新加坡市场汽油、柴油、航煤、低硫船燃裂解价差分别为9.72美元/桶(+0.1)、17.13美元/桶(-0.43)、15.06美元/桶(-0.36)、3.37美元/桶(-0.2)。

国际石油市场要闻

（1）产油国动态

俄罗斯：将在2025年剩余时间延长石油减产措施，以对此前超出欧佩克+配额做补偿。俄罗斯宣布7月至11月每月减产8.5万桶/日，12月再额外减产9000桶/日。

越南：购买100万桶美国西得克萨斯中质原油（WTI），将于11月交货，这是该国2025年首次进口美国原油。

（2）机构观点

EIA：预计明年全球石油供应将出现创纪录的过剩情况。

高盛：预计美联储今年将在9月、10月和12月分别降息25个基点，共降息三次。在2026年再降息两次，每次25个基点，使终端利率区间达到3-3.25%。

来源：中国石油集团经济研究院