棉市日报（12月11日）

郑棉期货

12月11日，美联储降息25个基点符合市场预期，郑棉震荡上涨，CF05合约开盘13760元，收于13850元，涨95元。国内新棉仍在集中上市，现货基差持稳，下游棉纱市场表现尚可，高支纱线走货顺畅，年底纺企有一定补库需求。整体看，美联储如期降息，国内供应宽松，需求表现稳定，关注上方14000元/吨压力位。

纽约期货

12月10日，3月合约64.12美分，涨26点，5月合约65.17美分，涨25点；成交量27442手，减少8398手。USDA供需预测的偏空影响被市场消化，在技术性买盘和美元指数大跌的带动下，ICE棉花期货收盘继续小幅上涨。供需预测基本在市场预期之中，对盘面影响不大，技术面上棉价连续下跌之后存在向上修复的需求，而美联储再度降息使宏观形势进一步改善，但需求仍需要时间来恢复，短线看棉价延续低位窄幅盘整。

棉价跟踪

12月11日，进口棉到港均价（M指数）72.19美分/磅，较10日涨0.27美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12417元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13536元/吨；国内3128棉均价（B指数）15004元/吨，较10日涨51元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15095元/吨，较10日涨52元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）953元/吨，较12月10日涨30元/吨。

棉市要闻

国内棉市

随着年终岁尾临近，河北邢台地区的棉花产业正步入年度收尾阶段。受持续低温天气影响，当地棉农的籽棉采摘工作已结束，整体亩产与去年持平，未出现明显增产。由于近年来植棉效益波动较大，加之劳动力成本上升，邢台地区棉花种植面积呈现逐年萎缩趋势，传统散户种植逐步减少，取而代之的是部分具备资金和管理优势的种植大户开始尝试规模化、集约化经营，以期提升种植效率和抗风险能力。

在收购方面，因多数棉农采取“随摘随卖”的销售策略，导致棉企籽棉收购节奏加快但总量有限。目前，当地籽棉收购已进入尾声，日收购量显著下降，部分中小型棉企甚至提前结束本年度收购工作。据市场反馈，当前3128级籽棉主流收购价为3.45-3.48元/斤（衣分率37-38%，回潮率11%以内），4128级则在3.30-3.35元/斤区间，较上周小幅回落0.05元/斤，价格下调主要受籽棉质量下降及收购数量较低的影响。

与此同时，当地棉企皮棉库存处于低位，多数企业现货资源少，销售压力较小。当前4128级皮棉主流报价在14300-14500元/吨，价格相对稳定。由于库存偏低，部分企业更倾向于观望市场走势，暂无销售压力。整体来看，邢台棉花市场已进入年度淡季，未来行情将更多依赖于下游纺织企业的补库节奏及宏观政策导向。

国际棉市

10月份，澳大利亚出口棉花89.4万包，创下当月历史最高记录。

10月份，澳大利亚棉花主要出口到印度（34.6%）、中国（28%）、越南（17.6%）和孟加拉国（5%）。印度继续在免税进口的窗口期集中进口。2025年3月-10月，澳大利亚累计出口棉花接近400万包。

澳大利亚农业资源经济研究局（ABARES）预计，2026年澳大利亚棉花产量为430万包。

11月，巴西棉花出口达到创纪录的40.24万吨，同比增长34%。出口增速虽迅猛，但巴西对出口价格并不满意。巴西棉花出口协会（Anea）主席向路透社透露，2025/26年度巴西棉花出口量预计将较上一周期增长约10%，达到320万吨左右。

Anea公司总裁达维德·瓦伊斯表示，出口增长主要得益于本土竞争力提升、买家来源多样化以及印度市场采购量增加。瓦伊斯表示，由于印度政府将棉花进口关税豁免至12月31日，该国的棉花进口量因此大幅增加。他表示，印度的采购量约占巴西本季棉花出口总量的16%。

巴西棉花出口数据显示，受收成延迟影响，截至10月，巴西棉花出口量同比下滑7%，降至约67.7万吨。瓦伊斯表示，出口量持续增长且预计还将继续上升，并指出巴西拥有可观的出口储备。

（来源：中国棉花网）