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文丨球球

编辑丨小石

瑞幸咖啡背后的大钲资本，最近要干件大事，花10亿英镑接盘Costa。

这个价格说出来都让人咋舌，要知道可口可乐2018年买Costa时，花了39亿英镑，短短六年，价值直接缩水了270亿人民币。

消息一出，身边爱喝咖啡的朋友都在聊，连可口可乐都玩不转的咖啡品牌，靠瑞幸翻盘的大钲资本，到底是来捡漏还是往火坑里跳？

Costa贱卖真相：不是不行，是没遇到对的人

Costa落到今天这个地步，真不能全怪它自己，主要是跟错了“老板”。

可口可乐买它的时候，野心特别大，想把Costa做成“门店+瓶装咖啡+自动贩卖机”的全场景生意。

可问题出在，可口可乐是快消巨头，擅长的是把一瓶可乐卖到全世界，靠的是标准化生产和铺天盖地的广告。

咖啡连锁不是这么玩的，它得管门店运营，得搞懂消费者今天想喝冰的还是热的，得靠数字化系统盯着库存和销量。

这些活儿，可口可乐根本不擅长。

2020年疫情一来，Costa的日子更难了。

门店没人来，咖啡豆价格还一个劲涨，业绩越亏越多。

可口可乐CEO后来也松口，说这笔投资没达到预期。

这就像让擅长跑步的运动员去游泳，怎么折腾都不对劲，但Costa本身真不是“扶不起的阿斗”。

这个1971年在伦敦创立的牌子，有自己的核心配方，全球还有四千多家门店，在欧洲和东南亚的认可度不低。

2024年的数据显示，它在英国本土的市占率还是前三。

它是块好料，就是没遇到会烹饪的大厨，大钲资本敢接盘，算的就是这笔账。

作为瑞幸的大股东，它从2020年就陪着瑞幸重组、逆袭，把一个快倒闭的品牌做成国内门店超万家的巨头，对咖啡行业的玩法门儿清。

在它眼里，现在10亿英镑的Costa，就是个“价值洼地”，品牌、渠道、配方都现成，只要用对方法，就能盘活。

本来觉得这只是一场普通的资本交易，后来发现大钲的算盘打得比谁都精。

它要的不是一个单独的Costa，是Costa能给瑞幸补的“短板”。

瑞幸的短板，Costa刚好能补上

瑞幸现在是挺牛，国内门店多，一杯十几块钱，年轻人爱喝，2024年营收都破300亿了。

但它有两个绕不开的问题，高端化和国际化。

先说高端化，瑞幸的咖啡均价15到20块，主打平价刚需。

你要是想在商务洽谈或者安静办公的场景点杯咖啡，大概率不会选瑞幸，还是会考虑星巴克或者Costa。

Costa不一样，它的门店走“第三空间”路线，咖啡均价25到35块，在欧洲商务人士里口碑不错，这刚好能帮瑞幸补上高端市场的缺口。

再说国际化，瑞幸现在的海外门店屈指可数，就新加坡、马来西亚有几家，想闯全球，从零开始建渠道、打品牌，成本太高，风险也大。

Costa在全球32个国家都有成熟门店，光欧洲就有两千多家，供应链从种咖啡豆到烘焙都现成。

瑞幸要是接手，相当于直接拿到了一张全球咖啡市场的“入场券”。

更妙的是，两者的客群几乎不冲突。

瑞幸的消费者多是学生、上班族，图快、图便宜，点单全靠手机。

Costa的客群偏商务、偏体验，喜欢在店里坐一坐。

两者加起来，从平价到高端，从线上点单到线下体验，整个咖啡消费场景都覆盖了。

餐饮分析师王磊跟我说过一句话，“瑞幸缺的，Costa都有，Costa没的，瑞幸全懂”，这句话点透了本质。

瑞幸懂运营、懂数字化、懂年轻消费者，Costa有品牌、有渠道、有高端基因，两者结合，不是1加1等于2，可能是大于3。

如此看来，大钲资本接盘Costa，根本不是盲目冒险。

它是想用瑞幸的“运营方法论”，去激活Costa的“资产价值”。

可口可乐当年的失败，是用快消思维去套咖啡连锁的逻辑，把Costa的个性化门店关了，新品也不敢乱出，活生生把一个有活力的品牌搞僵了。

瑞幸不会这么做，它会把自己的数字化系统装给Costa，比如自助点单、实时库存管理，让Costa的出餐效率提上来，还会帮Costa加快新品迭代，就像它自己两个月出一款爆款那样。

当然，风险也不是没有，Costa在海外的门店，人工、租金成本都不低。

瑞幸的应对方法也很实在，用数字化减员，比如多放自助点单设备，少雇人，再根据不同市场调整菜单，比如在英国推出符合当地口味的联名款。

现在就等2026年交易交割了，如果真能成，以后我们可能会在国内看到高端版的Costa门店，也可能在伦敦街头看到瑞幸和Costa联名的咖啡。

这场交易最有意思的地方在于，它打破了“中国品牌只能做中低端”的偏见。

瑞幸用平价咖啡站稳脚跟，再通过收购Costa进军高端和全球市场，这种玩法，可能真的会改写星巴克主导的咖啡江湖。

以后喝咖啡，我们的选择会更多，这对消费者来说，总归是件好事。

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