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填空题——

2007突破4000点，4个月到达6124；　

2015突破4000点，3个月到达5178；　

2025突破4000点，___个月到达___？

文｜周淇然

2025年10月29日，必将成为中国资本市场发展历程中一个值得铭记的坐标。上证指数以4016.33点收盘，时隔十年稳稳站在4000点上方，深证成指、创业板指同步走高，北证50单日暴涨8.41%，2.29万亿元成交额印证市场热度。这一突破并非短期脉冲，而是政策红利、资金重构与产业升级形成的共振结果，为A股开启中长期上行周期奠定基础。

政策锚定方向，牛市根基持续夯实

10月28日发布的“十五五”规划建议的发布为市场注入核心动力，其明确的“现代化产业体系建设”“科技自立自强”等主线，引导资源向战略领域聚集。政策端呈现“多层次发力”特征：在制度层面，北交所10月启用新证券代码提升市场辨识度，专精特新指数落地后，指数基金申报潮将至，仅北证50就有54.4%权重与专精特新指数重合，有望迎来增量资金驰援；在资金引导上，中长期资金入市机制持续完善，社保、保险资金长周期考核落地，配合证券基金机构互换便利等工具，形成稳市政策合力。

资金“三箭齐发”，市场流动性充裕

当前A股资金格局呈现机构主导、北向加码、散户回流的“三箭齐发”态势。截至10月18日，机构资金净流入占比超六成，公募基金三季度新成立偏股型产品募资1200亿元，宽基ETF净流入超900亿元；北向资金持仓市值达2.3万亿元，占自由流通市值7.8%，10月虽有波动但持续净流入，彰显外资对中国资产的中长期配置信心；散户资金伴随市场回暖回流明显，两融余额从1.48万亿升至1.52万亿，ETF申购活跃度显著提升。叠加Q3日均2.1万亿元的成交额规模（较2024年同期增长2倍），市场流动性足以支撑行情向纵深发展。

外部环境改善，人民币资产吸引力提升

海外流动性宽松周期为A股提供有利外部条件。美联储9月已启动降息，市场预期10月大概率继续降息25个基点，且年底前有望宣布停止缩表。美元资产吸引力下降背景下，人民币资产估值优势凸显，华泰证券、财通证券等机构均判断，美联储政策转向将进一步推动外资增配A股。同时，中美经贸磋商取得积极进展，关税分歧边际缓和，降低了外部不确定性对市场的扰动。

市场结构分化，新主线浮出水面

北证50单日8.41%的涨幅并非偶然，其背后是政策扶持与技术面共振：交易拥挤度处于历史低位后首次放量，MACD、均线偏离度等指标形成共振反弹，叠加专精特新企业的产业优势，成为市场新的增长极。从中长期看，“十五五”规划勾勒的产业蓝图明确了三大主线：科技领域的人工智能、半导体等硬科技板块，受益于装备升级的军工行业（机构预判2025年为“军工投资大年”），以及估值处于历史低位的消费板块（中国银河指出其修复空间显著）。

风险提示与展望

对于后续走势，A股在突破4000点后，短期需警惕4000点整数关口的获利盘兑现压力，部分前期涨幅较大的板块可能出现技术性震荡。但中长期来看，A股已从政策驱动转向“政策+盈利”双轮驱动，上市公司盈利探底企稳、产业升级加速、资金供给充裕三大支撑逻辑未变。国泰海通、中信建投等机构一致认为，本轮“转型牛”具备坚实基础，4000点只是新起点。

投资者可把握两大机会：一是政策红利集中的科技自立、现代产业体系相关赛道；二是估值修复空间充足的消费、高股息蓝筹。同时需关注地缘政治风险及国内经济复苏斜率不及预期的可能，建议采取“核心+卫星”配置策略，在把握主线的同时分散风险。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）