曾经的曹璋王建青夫妇头顶A股“童装第一股”光环，在2017年深交所敲钟时刻，迎来人生高光，然而谁能想到，仅几年后，安全舒适的安奈儿童装帝国竟陷入五年巨亏五亿的泥潭，门店如秋风落叶般关闭835家，而创始人夫妇却悄然套现超十亿，只留下了满眼失望的消费者。

从童装霸主到亏损泥潭

时间回到上世纪90年代，随着改革开放的到来，本身拥有一个铁饭碗的曹彰，在妻子的影响下，毅然决然的决定辞去不少人都羡慕的铁饭碗。

两人来到深圳后，为了积累经验，先在一家服装公司工作了三年，直到1996年，在充足经验的积累下，江苏夫妇曹璋和王建青挂出了“安妮儿”的招牌。

二十多年后，这个带着兔子标志的童装品牌成功登陆深交所，头顶“童装第一股”光环风光无限，2017年上市时，安奈儿手握三张王牌，遍布全国的1500余家门店，深入人心的兔子logo，以及年营收超10亿的漂亮数据。

2018年更是达到巅峰，营收12.13亿，净利润8338万，同比增幅高达21%。资本市场对“童装第一股”的追捧，将股价推向新高。

转折来得猝不及防，2019年营收微增至13.27亿，净利润却暴跌49%。此后五年，亏损成为常态，2020年亏4681万，2022年巨亏2.37亿，2024年再亏1.15亿，五年累计吞噬5.05亿资金，2024年营收仅剩6.39亿，比五年前拦腰斩断。

为挽回颓势，2022年安奈儿押注“科技童装”，豪掷亿元研发抗病毒面料。次年推出“安心衣”，天猫旗舰店却显示相关品类悄然消失，仅剩部分内衣标注“电子束接枝技术”。

2024年转推超舒衣，99元的主打T恤月销仅千件，与此同时，实体渠道全面崩塌，2019年的1085家直营店缩水至2024年的441家，总门店数锐减835家。

835家门店消亡

当实体业务节节败退，安奈儿在资本市场的表演却愈发精彩，2022年11月，公司高调宣布研发出抗病毒抗菌面料，宣称能“水洗150次仍有效”，当时正值疫情高峰，此消息让股价10天内狂拉8个涨停，两个月暴涨250%，市值逼近60亿。

魔术总有穿帮时，2023年1月，证监会警示函直指其“未客观完整披露项目进展和抗菌效果”。同样戏码在年底重演，宣布4.4亿收购大数据企业、签订算力大单，股价两月飙升169%，结果四个月后收购告吹，再吃警示函。

股价过山车背后，创始人夫妇的减持操作精准如手术刀，2022年6月王建青套现3600万，2023年2月曹璋减持套现3500万，3月通过协议转让落袋1.93亿，12月王建青再向机构转让股权卷走3.6亿，两年间6.2亿资金悄然流入私人账户。

安奈儿曾以“直营为主、加盟为辅”的渠道策略快速扩张，2019年末，其拥有1085家直营店和420家加盟店，合计1505家门店构成坚实的销售网络。

然而五年间，这张大网急速萎缩，至2024年末，安奈儿拥有的线下门店仅剩670家，直营店仅剩441家，加盟店不足百家，总门店数暴跌55%。

闭店潮背后是多重困境，一方面，安踏、江南布衣等巨头携资本入场，新中式、户外风等细分赛道崛起，市场竞争白热化。

另一方面，消费者愈发理性，伪科技噱头逐渐失灵，更讽刺的是，在宣称转型科技童装后，2024年研发投入反而同比下降23.4%，战略摇摆暴露无遗。

渠道崩塌直接反映在业绩上，2025年一季度营收仅1.44亿，同比暴跌27.3%，净利润亏损833万，降幅高达169%。曾经遍布商场的兔子logo，正在以每天关闭0.5家门店的速度消失。

资本游戏与精准撤退

真正的退场大戏在2025年6月上演，曹璋夫妇与成立刚满月的深圳新创源达成协议，以每股15.21元转让13.03%股权，套现4.22亿，更精妙的是曹璋同步签署《表决权放弃协议》，将剩余14.35%股权的表决权拱手相让。

接盘方新创源实控人黄涛，是资本巨鳄世纪金源的总裁，该集团业务横跨地产、文旅、大健康，收购安奈儿显然意在补齐儿童产业拼图。

而对曹璋夫妇而言，这场撤退堪称完美，加上前期减持，二人总计套现超10.4亿，所持股权虽从41%缩水至14%，但真金白银早已落袋为安。

公告中“弃权至不再持有任何剩余股份之日止”的表述，为后续彻底清仓埋下伏笔。从华强北9平米小店起步的创业传奇，终以资本套现落幕。

二十九年间，安奈儿从9平米店铺到上市公司，最终在资本游戏中耗尽元气，创始人套现10亿潇洒转身，接盘的资本巨头试图用儿童产业生态重讲故事。但市场早已天翻地覆，巨头分食、潮流迭代，消费者不再为伪科技买单。

安奈儿的兴衰像一面镜子，当经营困境遇上资本诱惑，有人选择坚守产品，有人选择收割离场。那件曾让孩子笑逐颜开的兔子童装，终究败给了股东账户里冰冷的十亿现金。

或许对品牌而言，真正的黑科技从来不是电子束接枝，而是创业之初那对夫妇在9平米店铺里，对做好一件童装的执着。

世纪金源入主，标榜着“大消费+儿童赛道”的整合野心，但科技童装折戟的教训犹在眼前，当消费者日趋理性、巨头环伺抢食，仅凭资本输血能否让老树新花？安奈儿这场始于夫妻店、终于资本局的漫长叙事，其真正终章或许才刚刚翻开。

信源：

稳根基、谋突破——安奈儿的进阶发展之路—— 极目新闻 2025-06-12

累计套现10亿多留下5亿亏损！安奈儿创始人要抽身童装第一股——新浪财经2025-06-10