周末，4公司爆雷！20万股东煎熬！下周一将有重磅发布会！

本周全球资本市场迎来重要时刻，9月18日美联储时隔九个月再次开启降息窗口，如期降息25个基点，预期年内还有两次降息，合计50个基点的降息，这为全球经济开启一盏明灯。对A股而言虽然降息的利好最终演变为下跌的利空，但这仅仅只是大资金割韭菜的一种套路，并非是在否定降息的实质性利好。A股有其自身的运行规律，降息只是延后市场调整的步伐，当降息的重磅利好尚且不能凝聚成市场向上突破的信心时，我们就必须坦然接受市场进入调整的事实。但纷繁复杂的消息面总会时不时的干扰市场运行的节奏，时不时会让我们产生错觉。我们只有拨开消息的迷雾，不过多的猜想，从资金博弈的角度出发，这样的才能少犯错误。

下周三是924行情一周年纪念日，去年924行情犹如火山爆发般的轰轰烈烈，长期压抑的多头在经历了连续七八天，上涨近千点的爆发之后，又开启了长达几个月的震荡，但不管怎么折腾，十多年来纠缠不清的3000点终于成为历史，有人大赚，有人则在山顶上站岗。时至今日，三大股指早已把去年924行情的高点踩在脚下，几大股指又完全进入技术牛市，有人感叹如果时光可以倒流的话，能再回到去年924之前的话，一定要珍惜机会，一定重仓满仓迎接牛市。可惜时光不会倒流，但股市的机会与风险永远存在，即便指数真的重新回到924之前，你除了内心的恐惧之外，早都没有加仓的勇气。曾经的豪言壮语早都烟消云散，当我们回看历史的时候 ，总觉得风轻云淡，你不曾回想起在历史的许多位置我们的思想都发生过激烈的碰撞，市场也经历过激烈的多空大战。

如今站在3900点的关前，你照样会十分纠结，多年以后你再翻看这一段历史，你会觉得3900点只过股市长河中一朵小小的浪花，如今却像横在你面前的一条鸿沟，让你很难跨越。只能说高瞻远瞩，一切风平浪静，目光短浅，必是波涛汹涌。

粗略统计了下， 这一年来，有3只10倍大牛股，36只涨幅超5倍股，1513只翻倍股，下跌仅233只，很明显，你只要自924以来持股不动，你赚钱的概率是非常大的，但从一些网友的交流来看，不赚钱的估计也不在少数，大家不妨在评论区交流交流，看看一年来到底收益如何，也算是对一年来行情的一次总结吧。

接下来，就周末几个要闻来解读一下，看看会对市场产生什么样的影响？

1、国常会：研究关于在ZF采购中实施本国产品标准及相关Z策。国常会指出，制定出台ZF采购中本国产品标准及相关Z策，是完善ZF采购制度的重要举措，也是落实ZF采购领域外资企业国民待遇的务实行动。

本次Z策并非简单升级"国产优先"，而是通过标准制定构筑市场准入壁垒。以芯片为例，ZF采购或要求国产芯片性能参数达到国际主流产品的80%方能入围，这既给予国产厂商市场空间，也倒逼技术迭代。但需注意两点：医疗器械等领域存在"能用"与"好用"的鸿沟，高端CT机的探测器等核心部件进口依赖短期难破；新能源车已进入市场化竞争阶段，Z策更可能倾斜充电桩等基建环节。历史经验显示，2010年高铁国产化进程中，南北车股价在标准落地后呈现阶梯式上涨，投资者可参考此类产业生命周期进行赛道布局。

芯片/信创：国产GPU龙头摩尔线程即将IPO，产业链配套企业（如和而泰已提前上涨）可能受益；

操作系统：华为鸿蒙、统信软件等生态伙伴值得关注；

高端医疗器械：迈瑞、联影等已具备进口替代能力；

新能源车：政策向锂电池、智能驾驶零部件倾斜。

但需注意两点：一是政策落地节奏（部分行业标准尚未统一），二是业绩验证能力（避免炒作过高的纯概念股）。

2、国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请央行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，证监会吴清，央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。

“十四五”金融专题发布会在9月22日（周一）下午3点，时间点微妙——为了防止影响当前的市场，选择在盘后开发布会，给市场消化的时间，但这个市场往往是很聪明的，聪明资金会对Z策信号可能快速反应。

四部门负责人同台实属罕见，暗含总结+前瞻双重意图。预计释放的信号至少包括三个方向：一是金融改革深化（如利率市场化、人民币国际化）；二是资本市场制度完善（如退市、投资者保护）；三是跨境资金流动管理（稳住外资信心）。结合当前A股处于“924行情”一周年阶段，市场情绪易受政策催化，近期外资回流和资金面改善可能被进一步强化。不过需警惕“靴子落地”效应，若政策表述偏常规，市场或转为震荡。

从我的理解，即便有大的利好，只是为市场长期走牛提供制度的保证，并非刺激短线市场走出疯牛，如果真有疯牛的出现，你可以持有，但即不能追高。而对于短期的大涨品种则以落袋为安居上。

3、有“中国英伟达”之称的摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会，估计最快10月能上市

摩尔线程的IPO“神速”过会，反映政策对硬科技的支持力度。尽管公司亏损严重（三年亏超50亿），但作为国产GPU稀缺标的，市场愿给予高溢价（255亿估值）。一旦被冠以中国英伟达的称号， 以份量不言而喻， 对相关公司的提振是巨大的。当然之前关于摩尔线程 上市的消息早都炒过几波了，哪些公司最敏感大家可以翻历史查看了。

投资机会可分三层：

直接关联：参股公司如 和而泰 （持股约5%）；

产业链：GPU设计工具（ 华大九天 ）、封装测试（ 长电科技 ）；

替代逻辑：国产AI芯片（ 寒武纪 、 海光信息 ）。风险在于技术商业化进度，若产品无法放量，高估值难维持。

4、周末，外资与机构齐发声，看好A股市场

高盛“超配A股”并非孤立声音，外资8月净买入股债32亿美元，显示配置盘回流。本轮外资流入与2017年不同：一是驱动因素从“盈利增长”转向“估值修复+政策红利”；二是结构上更偏好科技（如半导体）和消费（医药、家电）。但隐忧在于外部流动性——若美联储重启加息，外资流入的持续性存疑。短期看，估值尚未过热（沪深300市盈率约12倍），资金面积极信号或延续。

外资是本轮牛市中最坚定的唱多者，但无论外资还是内资，只是针对一个中长期走势，而非一个短期的变化，所以我们不能因为外资坚定的唱多就认为A股不会调整，也不能因为恰逢在调整传来外资唱多的声音，就立马认为市场接下来会上涨或大涨。

5、四家公司因财务造假下周一停牌一天，接下来被直接戴帽ST。

复旦复华、思科瑞、绝味食品和创意信息等4家A股上市公司发布公告称，因财务造假，公司股票将被实施其他风险警示，将于9月22日（下周一）停牌一天。

四家公司被实施ST并非孤立事件——2025年以来已有37家公司收到《行政处罚事先告知书》，同比激增210%，表明新《证券法》举证倒置条款开始发威。

证监会除了对这四家公司戴帽之外，对相关责任人进行处罚。这四家公司合计有20万股东，接下来这20万股东会不同程度的为上市公司的财务造假来买单。看似对公司的惩罚，实则还是投资人来买单。就算用造假者的罚款来弥补投资人的损失，也是杯水车薪或遥遥无期，投资者只能擦亮眼睛，尽可能提前回避这些问题公司。不要心存侥幸，也不要试图火中取栗。两市5400只股票，没必要去投资这些问题股。

怎么才能避雷呢？业绩异常的长期亏损公司，现金流恶化的公司，治理缺陷的公司。这类公司你不要去碰，养成投资好公司的习惯。

还有就是规避三类公司：频繁更换审计机构、应收账款畸高、股东质押率超60%的标的。

6、如何看待“1万变114亿”的财富梦想？

新浪财经做了个盘点，假设2024年9月拿着1万元入市，每个月都买到月度“涨幅王”，截止2025年9月17日，资产将变成114亿元。这个假设数据，你被惊到了吗？

这不是什么新闻，每年差不多都有人把年内每个时间段大涨的股票列举出来，如果你每次都能踩中大牛股，那么财富会快速的升值暴增，这东西只是刺激大家，让投资者看到股市的神奇力量，但这种理想化的东西根本没有办法在股市中实现，其真正的意义告诉我们在股市中只有抓住阶段性的热点你才能取得超额收益。没有任何热点能一直走强，机会永远是轮动的，选对板块并不代表你能赚钱，关键还在于选股，选对股票也并不一定能赚钱，关键在于节奏。

综合来看：周末消息面平平，除了一些行业消息外，并没有大的事关资本市场的大消息，当然周一下午三点有事关资本市场的重磅发布会，到时再看看有没有大的消息了。周末也没有看到监管对于天普股份的意见，这让人很是失望，明明周四晚间暂停了部分天普股份部分账户的交易，结果周五继续一字封板，一口气连来了13板，这多少有些尴尬，难道下周一还会再封板不成。

当下牛市是结构牛，这点非常清晰没必要天天再啰嗦了。现在最大问题担心市场出现大的回调，我的结论市场调整还会继续，不要指望下周会再现去年924行情的盛况，时过境迁。大A股这一年牛市的脚步非常清晰了，市场已经到了3900点关口，为了能让十年一遇的牛市成为一遇十年的牛市，必须强性让牛回头，让牛休息，给牛积蓄上涨的力量，这样才能行稳致远，我们一定要客观，现在慢是为了将来的快，高楼万丈平地起，只有牢固的基础，才能有耸入云霄的高楼，股市亦是如此。政策支撑市场的决心从来没有动摇过，相信缩回来的拳头才会更有力！