9.09万吨！钢材成交量大降，焦煤疯狂涨停，钢材价格何去何从？

7月23日，钢材市场正从高热情绪逐步回归理性。当前钢价走势既受到政策红利的持续释放、原料成本攀升的支撑，也面临需求淡季的现实制约与投机资金套现的压力。

据市场消息灵通人士透露，近日，陕西能源局的煤矿生产核查通知文件已经下发到各地市，要求市县落实，各矿山按文件里表格填报，之后汇总统一报给国家能源局，国家能源局将进行定点抽查。

受此消息影响，焦煤价格再度涨停，报收1135.5元，并创出近五个月以来的新高，铁矿石则小幅下跌。

也预示着钢材生产成本端的支撑，正从全产业链上涨转向煤焦独强、铁矿趋弱的结构性特征。

现货市场方面，高价抑制了终端采购意愿，市场交易以贸易商间的调货和期现套利为主，下游用户按需采购的特征明显。

当前钢材市场的主要矛盾，在于政策红利的持续释放与淡季需求的韧性不足之间的博弈，具体体现在三个层面：

1、政策支撑：从反内卷到产能调控的深化

国家发改委23日召开的企业座谈会明确提出推动整治内卷式竞争，与前期中央财经委会议、煤矿核查政策形成呼应，构建起政策组合拳。

煤炭行业的产能核查已进入实质性阶段，陕西等地开始按文件要求填报生产数据，市场对钢铁行业跟进类似政策的预期强烈。

同时，市场对月底或者下月初重要会议的政策加码抱有期待，城市更新专项债扩容、粗钢产量调控等潜在利好，仍为市场提供着中期乐观情绪的支撑。

2、成本压力：焦煤主导的成本曲线上移

焦炭第二轮提涨50-55元/吨的落地，使唐山准一级冶金焦价格突破1240元，较7月初累计上涨100元。更关键的是，焦煤价格的暴涨已导致焦企成本倒挂。当前焦煤现货价格涨幅远超焦炭，多数焦企开工意愿下降，反而加剧了焦炭供应紧张。

据测算，唐山主流钢厂钢坯盈利已达302元/吨，电弧炉谷电利润回升至50元/吨，钢厂盈利空间的修复虽增强了挺价底气，但也需警惕高利润刺激下的增产冲动，可能会逆转当前的供需紧平衡。

3、需求瓶颈：淡季特征制约上涨高度

尽管螺纹钢、热卷现货价格连续上涨，但需求端的淡季特征并未根本改变。7月23日全国建筑钢材成交量环比大幅下降27.87%，仅有9.09万吨，较前两日的投机性峰值已明显回落。

下游施工单位因高温天气开工率不足，采购多以小单补库为主。制造业需求相对稳健，汽车、家电排产数据向好，支撑热卷价格，但出口面临的不确定性增加。

中美贸易谈判虽然有望延长关税暂缓期，但是美欧贸易摩擦升级可能冲击全球钢材贸易格局。

综合来看，近期钢材价格进入高位调整期，前期过度投机的情绪正在降温，预计螺纹钢盘面价格将在3200-3350元区间震荡。

月底或下月初的重要会议将成为关键节点，如果会议精神超预期，螺纹钢盘面有望冲击3400-3500元区间；如果政策维持中性，叠加投机资金获利了结，钢价可能回落至3100-3200元区间震荡。