1.18债市一周展望丨上下空间都有限，等待新变量！

这周债市整体上涨。10年期国债活跃券收益率很快来到1.85%下方，不过10年期国开债和30年国债实际上涨幅不多。新的一周怎么看呢？

周一会有很多宏观数据公布：包括GDP等重要数据，重点看是否超预期。周二则是有LPR利率公布，目前市场预期是维持不变。资金面上，下周将正式迎来税期，21日-22日走款，所以央妈的呵护力度很重要。

长端利率债的性价比变化不大。更值得注意的是30年-10年国债利差已经来到45BP上方，10年-1年国债利差来到60BP上方，也就是超长端比长端更具性价比，长端比短端更具性价比。当然了，由于周一会结构性降息，资金面更加利好短端，超长债则受到债券供给的压制。

债券信用利差同样变化不大。处于历史相对低位，不过资金配置意愿还是比较高的。毕竟高一点的票息收益对于配置资金也很珍贵，所以信用债为主的短债/中短债更受资金青睐。

当前债市延续震荡，在没有大的变量之前，短期上下空间都比较有限（预计10年期国债活跃券收益率在1.80%-1.90%震荡）。下周继续重点观察基本面情况，以及A股走势。至于30年国债随着利差扩大，反而是更加安全了，不过大的行情还是要等债券供给压力缓解，或是新的利好推动。目前来看，还是信用债为主的短债/中短债基金确定性更强一些，阳光个人主要是持仓待涨（超长债比较多）。

至于A股市场，其实处于相对高位了，板块轮动加速，所以阳光个人还是重点布局固收+基金方向，其次辅以部分股基。

本周基金投顾复盘：

这周基金投顾【晚霞似火】还是做到了全红，也就是说2026年已经10连涨了。近1周数据来看，12只成分基金全部是正贡献，继续稳稳的幸福。所以正常考虑即可，不用过度择时。

还有这两点需要注意：一是下周一美股休市部分成分基金下周一会暂停申购，所以尽量周一不要申购或定投，避免持仓偏离投顾策略（不过要是买了也不用太担心，组合会每隔一段时间再平衡一下持仓）。二是虽然开年以来没有出现过回撤，但只是短期情况，长期来看，阶段性2%-3%的最大回撤还是有的，所以也要看自己的风险承受能力，不能当作无风险产品来看待。

【晚霞似火】近1年涨幅9.08%，近1年最大回撤为2.38%。投顾配置比例为90%的混债基金+2%美股基金+3%港股基金+2%A股量化基金+2%商品基金（黄金为主）+1%的货币基金。

阳光个人2个平台持有12w，盈利14000左右。【晚霞似火】相当于一个多元资产配置的固收+基金，注重追求长期资产的稳健增值。

【晚霞似火】单日限购提升至40多万。更多相关内容参考：《2026年阳光打算继续配置的“基金”（长文预警）》（个人主页可阅读）。

每周债市展望，我们不见不散！