特朗普要对欧下狠手！30% 关税或拖垮欧洲经济，2025衰退跑不掉

一些分析师表示，特朗普的关税威胁——可能对欧盟进口产品征收高达30%的关税——可能导致欧洲在2025年底前陷入衰退。

欧洲出口商严重依赖美国市场，尤其是在汽车和医药领域。美国是欧盟和英国最大的贸易市场。目前，股市依然保持活跃，似乎是基于双方将达成降息协议的预期。

美国联邦储备委员会理事克里斯托弗·沃勒昨天表示，他认为美联储应该在7月底降息，因为他认为美国经济的“势头已经显著放缓”，并且他担心失业率上升。

他并非孤例。牛津经济研究院的瑞安·斯威特本周告诉客户，特朗普总统的关税将削弱美国经济增长。他在《财富》杂志看到的一份报告中写道： “今年，美国GDP增长率将下降0.1个百分点，明年将下降0.3个百分点。”

2025 年 7 月 11 日，美国总统唐纳德·特朗普在白宫回答问题。

虽然关税对美联储利率和美国经济的影响最近占据了大部分头条新闻，但它们也对欧洲经济产生了严重的负面影响。

特朗普威胁称，如果双方不能达成更好的协议，他将对该贸易征收30%的关税。分析人士表示，如果无法达成协议，关税壁垒可能会将欧洲推入衰退。

万神殿宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）的克劳斯·维斯特森（Claus Vistesen）在最近的一份研究报告中表示：“美国对欧盟出口产品征收30%的关税，将导致欧元区经济在2025年下半年陷入衰退。” “市场不相信特朗普的关税威胁，但美欧贸易战升级周期仍是近期的一大风险。除非完全确定今年夏季会加征30%的关税，否则欧洲央行将在7月份暂缓（采取报复性措施）。”

他说：“如果美国持续征收 30% 的关税……我们将对 2025 年和 2026 年的增长预测分别下调 0.3 个百分点和 0.5 个百分点，至 0.7% 和 0.8%。”

牛津经济研究院的安吉尔·塔拉维拉对此表示赞同：“我们估计，特朗普总统威胁对欧盟进口产品征收30%的关税，可能会在未来两年内使欧元区年增长率下降至多0.3个百分点。这将把欧元区经济推向衰退的边缘，未来几个季度经济增长将陷入停滞。”他在最近的一份报告中写道。

英国的失业率已经上升——过去三个月 上升至 4.7% ，为四年来的最高水平。

问题在于，美国是欧洲和英国最大的出口市场。欧盟约20%的出口销往美国，价值约5000亿欧元（约合5810亿美元）。欧洲的贸易目前没有其他出口方向——至少在如此规模下没有。

牛津经济研究院的马特·斯旺内尔（Matt Swannell）本周在一份报告中表示：“美国经济的庞大规模意味着它占据了欧洲出口的很大份额，尤其是医药和汽车。这将使欧洲难以转向其他市场。”

特朗普的关税要求不仅规模庞大，而且复杂程度也很高。“此外，汽车及零部件的行业关税高达25%，铝和钢铁的行业关税高达50%（自6月4日以来已从25%上调）。实际关税税率可能保持在12-17%（假设普遍关税为10-20%），这远高于年初约1%的水平，当时汽车、钢铁和潜在的制药行业都受到了行业关税的冲击，”德意志银行的Marion Muehlberger和Ursula Walther本周告诉客户。制药业是欧洲最大的出口市场之一，特朗普威胁要对进入美国的药品征收200%的关税。

最后，特朗普的要求也不断变化。直到几周前，30%的关税甚至还没有被提上日程。

荷兰国际集团（ING）的卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）在本周的一份研究报告中表示：“6月份，欧洲央行的基准情景假设关税仅为10%，即使是下行情景也只上升到20%。30%的关税对欧元区经济的损害将更大，即使欧洲的报复最终推高了通胀。”

欧洲股市目前正从这片墓地呼啸而过。斯托克欧洲600指数和英国富时100指数均处于或接近历史高点。法国CAC 40指数今年迄今上涨了6%，德国DAX蓝筹股指数今年迄今上涨了惊人的21.69%，这主要得益于德国庞大的财政军费支出计划。