2019年的合作伙伴大会上，张近东面对苏宁小店巨额亏损的质疑，掷地有声地喊出“未来要贴100亿、200亿”。

彼时的他，手握千亿财富，说起百亿投入如同普通人买件衣服般轻松，身为江苏首富的底气展露无遗。

谁也未曾想，短短几年后，这位缔造了商业帝国的企业家，竟要面临家族资产“清零”的窘境。

苏宁系38家公司合并重整，2387亿债务压顶，410亿资产清算价值杯水车薪，张近东夫妇承诺注入全部个人资产偿债，昔日风光无限的商业家族，正站在命运的十字路口。

从千亿帝国到债务泥潭

张近东的创业故事曾是无数人心中的传奇，1990年，张近东用10万元自有资金在南京租下200平方米门面，专营空调的“苏宁家电”应运而生。

凭借“配送、安装、维修”一体化服务和“淡季打款”的创新模式，苏宁迅速崛起，从南京空调销售冠军成长为全国家电连锁巨头，2004年上市后更是开启了高速发展的黄金时代。

2019年，张近东以950亿元财富位列胡润全球富豪榜大中华区第15名，苏宁的商业版图也扩展到零售、地产、体育、金融等多个领域，俨然成为横跨多产业的商业帝国。

2011年，在互联网风口的裹挟下，张近东开启了“买买买”的跨界并购狂潮，6000万美元收购红孩子，3.34亿美元控股PPTV，2.68亿欧元拿下国际米兰俱乐部，200亿投资恒大地产，95亿入股万达商管，27亿收购万达百货，48亿拿下家乐福中国80%股份。

短短几年间，上百亿资金源源不断地投入到各类项目中，苏宁的业务版图越扩越大，却也埋下了致命隐患。

这些看似风光的并购，大多未能带来预期收益，家乐福中国持续亏损最终闭店，国际米兰俱乐部一度陷入财务困境，投资恒大更是因对方暴雷血本无归，万达商管的对赌协议也未能完成。

盲目跨界导致资源分散，整合不力使得亏损不断扩大，苏宁小店仅2019年半年就亏损22亿元。

当潮水退去，曾经被视为“风口红利”的布局，全都变成了压垮苏宁的沉重包袱。

2022年，苏宁电器被申请破产重整，38家苏宁系公司被纳入合并重整范围，2387亿的巨额债务，让这个商业帝国摇摇欲坠。

所谓瘦死的骆驼比马大，张近东难道真的负债了吗？

资产“清零”？

重整草案的出台，让“张近东家族资产清零”成为热议焦点，根据方案，张近东、刘玉萍、张康阳一家三口在38家苏宁系公司的所有股权将全部清零，实缴出资额仅能换成信托的劣后份额，分钱时排在最后，风险最高。

更引人关注的是，张近东夫妇承诺在信托成立后3个月内，将名下全部个人资产注入信托，包括市值约28亿元的苏宁易购股票、房产、现金等所有财产。

这看似“净身出户”的决定，背后藏着一场关于控制权的博弈。

按照草案约定，张近东夫妇注入全部个人资产后，债权人将暂停对其个人担保责任的追索。

而更关键的是，即便股权清零，张近东依然拥有强大的话语权，新苏宁集团和南京众城两家核心公司的董事会各设9席，张近东可分别提名5席和4席，且他提名的董事若需更换，继任者仍由其指定，原管理团队也将继续负责日常经营。

质疑声随之而来。

有人疑惑，张近东如此“大方”是否因为大部分资产早已转移？为何其子张康阳未被要求注入个人资产？

毕竟天眼查显示，张近东直接持股的公司仅剩苏宁易购一棵独苗，其持有的16.4亿股中，11亿股已被质押、5.4亿股被冻结，实际可自由处置的资产并不多。

但不可否认的是，在众多企业家面对危机选择跑路或躺平时，62岁的张近东没有选择一走了之，而是选择用个人全部资产换取企业重生的机会，这份担当在当下显得尤为难得。

对于债权人而言，这也是一场无奈的选择，若按破产清算，普通债权人仅能拿回3.5%的本金，近乎血本无归。

而通过破产重整信托，10万元以下的普通债权可全额现金清偿，100万元以下的有财产担保债权和税款债权优先现金清偿，大额债权则转为信托份额，未来可通过信托收益逐步获偿。

这种模式下，债权人握住了决策权，张近东保留了运营权，双方达成了微妙的平衡，共同赌苏宁能够起死回生。

浪潮退去，才知道谁在裸泳。

经济下行的寒冬，成为检验企业家成色的试金石，有人像许家印那样选择躺平，把烂摊子留给社会；有人像潘石屹那样卷款跑路，逃避应尽的责任；而张近东选择了另一条路——硬扛到底。

回望张近东的创业生涯，“坚韧”一直是他的标签。

上世纪90年代，面对南京八大国有商场的联合封杀，他凭借创新模式和优质服务杀出重围，成为全国最大空调经销商。

2012年，面对京东的价格围剿，他果断布局电商，推出苏宁易购，在互联网转型浪潮中站稳脚跟；如今身陷债务危机，他依然没有放弃，而是试图通过重整让企业重生。

更值得一提的是，张近东从未忘记社会责任。

多年来，他设立苏宁教育基金，资助贫困大学生，兴建希望小学，发起多项公益慈善项目，累计捐赠数额巨大，先后获得“中国消除贫困奖捐赠奖”“全国脱贫攻坚奖奉献奖”等多项荣誉。

即便在企业陷入危机时，他仍不忘视察客服团队，要求做好服务工作，不让消费者失望。这种将企业责任与社会责任融为一体的担当，正是企业家精神的核心所在。

结语

张近东家族的资产是否会真正“清零”，目前尚难定论，如果信托运营顺利，资产能够顺利变现，或许还有翻盘的机会；若运营不佳，张近东夫妇可能真的会一无所有。但无论结局如何，这场危机中，张近东展现出的不逃避、不放弃的态度，已经赢得了很多人的尊重。

商业世界没有永恒的传奇，潮起潮落本是常态，张近东用35年时间缔造了苏宁帝国，又在短短几年间遭遇滑铁卢，这其中有时代浪潮的裹挟，也有自身决策的失误。

但在危机面前，他选择坚守的勇气，远比千亿财富更值得铭记。

江东子弟多才俊，卷土重来未可知。

或许在不久的将来，我们能看到一个涅槃重生的苏宁，而张近东家族的“清零”，也可能只是下一段传奇的开始。

参考资料