本文仅在今日头条发布，谢绝转载

伴随2026年A股迎来春季躁动行情，现在已经被网友调侃为“暴动”行情，在这持续上涨的行情中，身边不少以前买债券，又或者买固定收益的亲戚朋友，也开始逐步想加一些权益类基金，又或者下场买点股票。

数据来源：wind

但是今天我们要讨论的是，通过身边正在发生的现象，来推测下后续，这部分资金是否会推动行情的持续性，以及背后的逻辑是什么？

老样子，先说结论，再说论点。居民储蓄入市，是股市上涨的结果，而非股市上涨的原因。

自2024年以来，居民定期存款增量就有明显放缓趋势。到了今年，居民存款和非银存款的“资金跷跷板”效应更为明显，关于存款“搬家”入市的猜测和讨论也不断升温。

而去年，7 月和 8 月居民存款搬家行为有所加强，但 9 月居民存款搬家行为有所弱化。9 月居民新增人民币存款 22100 亿元，同比多增 7600 亿元；非银行业金融机构新增人民币存款-10600 亿元，同比少增-19700 亿元。我们理解，6 月和 7 月 A 股市场呈现了较为强势的上涨态势，吸引了居民资金从存款转向权益投资，但 9 月 A 股市场有所降温，呈现震荡格局，部分居民资金从权益市场回流存款。

国家对于储蓄的对市场影响定义为，“助力”居民储蓄加快转化为社会投资，而不是说，“引导”居民储蓄加快转化。这里的区别在于，“引导”，是推着你去买股票，如果监管真想引导你入市，那么，上证破4000点的时候，你早就看到各种光怪离奇的宣传了，而事实上，这块非常克制。

包括很多卖方，都帮大家总结了，居民储蓄入市，是股市上涨的结果，而非股市上涨的原因。而“助力”的意味在于，当前存款利率很低，房地产没有赚钱效应，刚兑产品不刚兑了（参考浙金事件），因此，很多投资者“动心”了，本来就有意愿进入股市投资，这时候，监管的“助力”，是要确保做好市场的公平性，继续要求上市公司重视股东回报，继续把握好投资和融资的平衡，使得股市能够平稳健康发展，这样，才能把居民储蓄进入股市的钱，起到财富增长的效果，最终形成正向循环，而不是一竿子买卖。

目前我国居民资产中股票基金等资产合计占比约15%，大致相当于美国30年前水平。所以伴随经济和人口结构转型，叠加利率中枢下移和国际金融格局变化，资产管理和财富管理服务的需求和潜力巨大。

这块，可以和上述内容联系起来看，这段话已经把海外的方向、内部的核心趋势（人口、利率等），解释得很清楚了。

而过去，居民的财富效应，靠的是地产。当前，在新的人口周期下，地产显然已经无法再承担创造财富效应，并且也不可能再作为居民财富新的蓄水池。

那么，我们就将进入股权投资的新时代，结合第一点说的，在科技立国、制造业强国的过程中，如果我们真的变好了，在全球市场的份额提升了，普通老百姓，有什么办法分享这些成果？

如果你不在科技企业上班，你也没有开制造业的厂子，那么，二级市场的股权，显然就是最佳的创造财富效应的地方。这里要注意，所谓的创造财富效应，必须是郎有情、妾有意。

一方面，对居民来说，这当然是好事；另一方面，也要意识到，二级市场创造的财富效应，对稳定社会预期，引导社会舆论，在新媒体传播时代，具有不可替代的效果，这也是上峰已经认识到的问题。

往后看，居民储蓄是在权益市场稳健增长的情况下，会有一定的流入，但不是股市上涨的唯一驱动，以中国国民总储蓄率来看，2024年为42.84%，较2023年的42.57%略有上升，从近十年趋势看，储蓄率自2015年的45.23%逐步下降。这里面主要是保险机构，还有汇金资金起到支撑作用，同时ETF的快速发展，已经来到6万亿关口，对于核心权重股的推动效应也是明显提升。

再从储蓄里面来看，个储绝对值大的个人，其风险偏好，以及对于收益率，而不是收益金额，更加追求收益金额而不是超额收益率，所以后面入市的储蓄，也是风险偏好中等偏上的家庭，这部分的占比也是值得思考。

@头条创作者加油站

#A股16连阳 4100点上方是危险边缘吗# #存款搬家# #存款那些事儿#