美国通胀仍存经济待提振，美联储下月或降息，鲍威尔提就业风险

前言：

美国通胀仍存经济待提振，美联储下月或降息，鲍威尔提就业风险

美联储预计将于下个月开始降息，这应该会提振消费经济。鉴于美联储已暗示未来一个月左右可能会降息，人们的注意力将重新转向经济的基本健康状况。

本周公布的第二季度国内生产总值（GDP）最新估值以及7月份关键通胀数据将使这一点更加清晰。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行夏季务虚会上表示，劳动力市场已进入一个新时期，而经济增长则有所放缓。

“总体而言，虽然劳动力市场看似平衡，但这种平衡却很奇特，它源于劳动力的供给和需求都显著放缓，”鲍威尔说道。“

这种异常情况表明，就业市场的下行风险正在上升。如果这些风险成为现实，它们可能迅速以裁员人数大幅增加和失业率上升的形式显现。”

对许多观察人士来说，这意味着美联储将在下个月的会议上降息。“与此同时，”鲍威尔补充道，“今年上半年GDP增速已显著放缓至1.2%，约为2024年2.5%增速的一半。”

“经济增长放缓在很大程度上反映了消费者支出的放缓，”他说道。“与劳动力市场一样，GDP增速放缓的部分原因可能反映了供给或潜在产出的增长放缓。”

但两者的结合引发了一个问题：经济是否正面临“滞胀”的前景——这种状态让美联储难以决定需要解决哪些问题以及如何解决。

富国银行企业和投资银行部门董事总经理兼高级经济学家萨姆·布拉德周日写道：“随着通胀朝着错误的方向发展，劳动力市场失去动力，美联储在平衡其双重使命方面面临着艰难的权衡。”

对通胀的担忧反映在消费者信心上，而消费者信心一直不稳定。周二，世界大型企业联合会将发布8月份消费者信心指数，预计该指数将略有下降。

7月份新屋销售和待售房屋销售数据分别将于周一和周四公布，这些数据可能表明房地产行业持续疲软。在高房价和高抵押贷款利率的重压下，房屋销售举步维艰，但降息可能会缓解后者的压力。

美联储往往更关注个人消费价格支出指数（PCE），而非普通消费者价格指数（CPI）。预计7月份PCE指数将小幅下降，而年率预计将维持在2.6%不变。这仍然高于美联储2%的年度目标。

另一个衡量消费者情绪的指标——密歇根大学8月份月度消费者信心指数将于周五公布。该指数很可能保持不变，尽管此前的估计显示，由于通胀担忧加剧，该指数四个月来首次下降。

然而，帮助企业进行现金管理的Ampersand公司创始人兼首席执行官凯利·布朗表示，尽管人们口口声声说着什么，但美国人仍在消费和贷款。她合作的社区银行可能会欢迎降息。

“从银行的角度来看，他们希望利率下降，”布朗说。