酒企“暴雷”，酒商“跑路”，“串串”模式走到尽头

文/新酒食

先是潭酒，后是无忧，结果发现，发现最大的“雷”在山东。

11月24日，据阿里法拍网消息，山东扳倒井股份有限公司所属的质押标的物68度芝麻香型原酒560吨开始拍卖，变卖价896万元，加价幅度2万元，执行依据：2025鲁0305执1221号。#扳倒井

而截至目前，扳倒井被执行金额已达约8.54亿元，是无忧6200多万的近14倍。

无独有偶，随着酒企“暴雷潮”的响起，经销商的“跑路潮”，也纷纷袭来。

从宁波“茅台期货”经销商，到酒便利创始人余增云及核心团队，再到歌德盈香董事长刘晓伟，一个个曾经风光无限的“大商”，都纷纷“跑路”境外。#经销商

这白酒，谁能看得懂？难道“串串”模式已经走到尽头！

酒企“暴雷潮”：排排坐、吃果果

今年9月份，茅台镇某大中型酱酒企业即将“暴雷”的消息刷屏网络。

于是，酒友们心里私下制了个“暴雷排行榜”。

结果，国台和肆拾玖坊，被毫无疑问地拉进了“榜单”。

不过，这也不是完全空穴来风。国台被拉进“榜单”，可能是因为它的裁员计划，在酒业江湖掀起了不少波澜；肆拾玖坊被拉进“榜单”，可能是因为其旁边的一个小酒厂，确实“暴雷”了，从而被误认为是肆拾玖坊“暴雷”了。#国台#肆拾玖坊

而潭酒的事，最早是在四川酒圈传开，所以有人认为，网上是误传，应该拿掉“茅台镇”三个字，“暴雷”的酱酒企业是潭酒。#酱酒

而事实上，的确是潭酒先出了事。

11月10日，网上曝出大批潭酒经销商在潭酒厂大门口聚集，并拉起“仙潭酒厂还我们血汗钱；仙潭酒厂涉嫌诈骗经销商”的横幅，向厂家讨要说法。

由此，潭酒于11月14日专门发布了《致仙潭老潭酒经销商伙伴的公开致歉与问题解决承诺书》，以此来平复经销商的怒火和舆情。

虽然据说潭酒致歉后，经销商并未完全满意，并指这只是潭酒的缓兵之计，股东在转移资产，下一步还有动作，但至少是在向解决问题的方向迈进。

可让人没想到的是，这儿潭酒还在烧着烈火，那儿无忧又着火了。

11月22日，企查查显示，贵州省遵义市仁怀市人民法院于11月21日立案，并向贵州无忧酒业（集团）有限公司发出（2025）黔0382执4787号—4792号文书（共6份连续执行文书），执行标的合计6255.51万元。#无忧酒

这下，又把舆情从潭酒拉到了无忧，毕竟，茅台镇才是中国酱酒的“圣地”。而没进“暴雷榜单”的无忧，竟然成了茅台镇“第一爆”的消息，则让无忧一下成为了酒行业最令人震惊的大事。#茅台镇

但还好，不是无忧本身出了什么见不得光的事，而是与上海贵酒一样，其投资方贵州嘉健实业有限公司债务压顶，才不得不让无忧被动“暴雷”。（先是潭酒，后是无忧，酱酒正排队“暴雷”？）#上海贵酒

“热瓜”没完，又有“新瓜”。无忧变有忧，确实出乎意料，而山东扳倒井的“大雷”，又让人不但对酱酒，还对整个酒行业忧心忡忡。

因为扳倒井是鲁酒“双雄”之一，2018年，在山东省公布的30个大型白酒企业中，扳倒井还是排名第一。这才过去几年时间，扳倒井便走到了“卖身”续命的地步。

而据公开信息，扳倒井除了被执行8.54亿元，还涉及7起股权冻结，分别为扳倒井持国井酒业有限公司4700.0万人民币股权；扳倒井持山东高青农村商业银行股份有限公司120.8007万人民币股权；赵纪文持扳倒井2089.0万人民币股权。

旗下的国井酒业有限公司，被执行总金额也已达约2638万元。

山东“酒王”都“暴雷”如此，接下来，没人能预料哪些酒企会突然如排排坐、吃果果般“暴雷”？#鲁酒

经销商“跑路潮”：你方唱罢，我登场

长久以来，相对传统的白酒，其营销模式也很传统，那就是企业产酒，经销商卖酒。

因此，酒企“暴雷”的直接原因，那一定就是经销商卖不出去货了，没钱回款了。

而在酒企“暴雷”的前夕，其实经销商早已是暗雷涌动，行走在生与死的边缘线上，有的甚至直接就“跑路”了。

2025年6月，浙江宁波的一场“茅台期货”暴雷事件，让稳如泰山的“茅台信仰”瞬间垮塌。#茅台经销商

据说，这个“茅台期货”模式，就是用“低价+高收益”当诱饵，即：飞天茅台单瓶价格比市场价低好几百，承诺几个月或半年后交货，而且投资还能拿收益。#茅台

这个模式在茅台酒价节节高升的时期，肯定是你好我好大家都好，但茅台价格一路走低的情况下，“暴雷”就是迟早的事。

最终，操盘的大商卷款“跑路”，留下一大堆绿油油的韭菜血本无归。

如果说“倒卖”茅台的大商“跑路”，不能直接说茅台经销商也将“暴雷”了，但至少折射出在这轮白酒降价潮中，茅台经销商也是亏得很惨。

而酒便利、歌德盈香的困境，则真实反映了酒商的真实生存状态。

2025年11月，根据酒便利公告及阿里拍卖平台信息，控股股东河南侨华所持3831.21万股（占总股本51%）将于12月8日至9日进行司法拍卖，起拍总价6713.96万元，较9591.37万元的市场评估价折让约30% 。#酒便利

拍卖的背后，是酒便利的困境和危机。

2021年11月，河南侨华以2.98亿元收购酒便利29.80%股份，后通过整合创始团队股权及表决权，于2023年5月成为持有52.98%股权的绝对控股股东 。

然而天不遂人愿，自2021年以来，白酒其实一直在走“下坡路”，河南侨华的结局便可想而知了。

2024年9月，公司实控人余增云失联“跑路”，同年11月因涉嫌集资诈骗被刑事立案调查，原董事长刘鹏也于近期因涉嫌犯罪被批捕，公司治理陷入茫然。

而经营层面，酒便利早已隐患重重。据公开消息，2024年，酒便利净利润亏损1.09亿元，而2025年上半年营收同比下滑37.1%至5.98亿元，净利润亏损扩大至6311万元，负债率攀升至近74%，货币资金仅1405.16万元，难以覆盖2002.19万元的短期借款。

除了酒便利，做老酒闻名的歌德盈香，也早早“暴雷”。

2024年10月21日，“歌德名酒专营店授权号”的账号突然开启直播公开讨要薪资。直播间的背景板上，白纸上面写着“歌德发工资！歌德欠薪！”的字样。#歌德盈香

一石激起千层浪，歌德盈香的讨薪事件，让歌德盈香的经营困境暴露无遗，而在2024年9月26日，北京市平谷区人民法院已对歌德盈香持有的全兴酒业1.98亿元股权数额进行了冻结，执行裁定书文号为“(2024)京0117财保23号”。

另外，据说，随着歌德盈香讨薪事件的持续发酵，歌德盈香董事长刘晓伟已“跑路”至境外。

这“你方唱罢，我登场”的“跑路潮”，映射的正是经销商远比厂实更艰难的困境。

经销商未来的路，究竟在何方？

靠资源吃资源，“串串”时代成为历史

厂家难，经销商更难。

在2025年这场自下而上的白酒大调整中，一些靠资源吃资源、不愿变革的厂商，肯定是过得最艰难的那批。

无忧只学茅台，完全复制茅台的渠道模式，定价普遍过高，扩张的步伐明显过快，在“没有茅台的命，却有茅台的病”的隐疾下，无忧在酱酒调整中首先倒下，其实也在情理之中。

潭酒“爆”的是老渠道模式的老潭酒，以新渠道模式做的潭酒系列，其实并无大碍，这充分说明变革的重要性。

扳倒井也是传统渠道模式的省酒代表，在外来名酒的强势挤压下，销售受阻直至“暴雷”，将会是区域酒企的常规现象。

“期货茅台”大商、歌德盈香的败北，本质上是“靠茅台资源吃茅台资源”模式的失败，酒便利可能是经营团队的问题，但也逃避不了“资源”的问题。

而依靠资源卖资源的模式，其实就是“串串”（四川话，指在买卖双方之间牵线牟利的人，类似“黄牛”或“二道贩子”）模式，本质上不能产生实际价值。随着网络的进一步发展，必将被市场所淘汰。

所以，从酒业发展的角度来看，这种去伪存真、留优去劣的“暴雷”、“跑路”，对行业的健康发展是有利的。

而这也应该是即时零售突然在渠道圈“暴火”的原因之所在吧！因为，实际上，从厂家到经销商，大家都已经深刻认识到，靠以前的那种“串串”模式，只有等死的份儿，白酒已进入“不创新一定会死，创新不一定会活”的时代。#即时零售

但即时零售也不是万能的，当所有人都“一窝蜂”涌进说明，说明机会也已不多了。

未来，白酒怎么走，确实考验着厂家，也考验着经销商！对此，您怎么看，文后等您留言。