726复盘：情绪已死，趋势为王，5000字长文解析市场机会与风险

随着量化工具的普及与成熟，今日之市场，面临着有史以来最大的变革。对于循规蹈矩之情绪资金，尤其是接力资金，无异于飞蛾扑火，自取灭亡。

然，危机即转机，每一次的重大变革，也必然潜藏着无数的机会，纵观历史，时代变革，风起云涌之际，却也是英雄辈出之时！

以情绪为工具，以风格为载体，以资金属性为核心，把握大势所趋的市场意志力，方可求胜。

一：指数大盘

昨日：

三大指数继续健康向上，重点依然是深圳指数，前天分歧，今天的修复来看，11000点这里的关键压力位算是过了。而且过得相对轻松。那么这里就依然不看风险，向着下一步目标11500进发。整体来看，创业板依然强势，但是主板这边也不遑多让，后面没有明显的偏重，都可以看！但是深圳比上证要好。

今日：

三大指数分歧，但是指数上看依然健康。而情绪却是强分歧到退潮的中间状态。周一情绪能强修复，则情绪转好，否则开始退潮的概率大大增加。

但是，一也不要听到退潮就恐慌，当下的退潮基本上和启动，高潮，穿越，都是一起走的。各种声音交相辉映。比如昨天水电站的分歧就导致海南的高潮，今天海南的退潮就导致AI的发酵。而医药，科技，反内卷等方向不断穿越其中，不可谓不复杂！

周三涨停49家 ，跌停5家， 首板23家 ， 连板个股26只。 炸板率52.88%（超高） 昨日涨停指数0.97% ，昨日连板指数3.732%，成交量18646亿，缩量284亿

周四涨停72家 ，跌停0家， 首板55家 ， 连板个股17只。 炸板率20.8%（低） 昨日涨停指数3.59% ，昨日连板指数4.25%， 成交量18447亿，缩量199亿

周五涨停45家 ，跌停10家， 首板36家 ， 连板个股9只。 炸板率36.62（高） 昨日涨停指数-1.16% ，昨日连板指数-1.31%， 成交量17873亿，缩量574亿

周三：涨停集中在水电站，但是水电站中低位分歧，中高位置晋级，首板不多，二板一个都没有。整体看，只有一个题材有强度。板块虽然弱分歧，但是由于资金都在水电站板上等着，导致其他方向没有资金关注，反而造成了整体市场的强分歧！

周四：市场整体情绪修复，水电站修复，前排换手晋级为主，后排止跌弱修复。这之前，水电站的地位无限类似之前的银行。区别只在水电站预期的超级一致导致的资金主动关注不上，而银行又没有资金关注。因此，看似整个市场都在涨，但是对于市场的带动作用很小，甚至还起到了资金的虹吸效应。

周四起来的海南方向强度拉满，往前面是水电站，再往前面就是反内卷，如果是反内卷看做是提振经济（消费），水电站何尝不是？水电站是那么海南又何尝不是？因此，这一条线的逻辑统统看做经济的刺激，最直接的就是拨款，间接就是减税。把这一条逻辑拉通来看，目前的主线就基本浮现出水面。

再者，水电站这边昨天强分歧，前排晋级或者干脆就买不到，后者直接就掉队。那么这里大概率会走成医药或者稳定币的翻板。补涨，强势个股不断，但是板块内竞争非常激烈。除了从情绪辨识度角度分析，反内卷的暗线就是提纲挈领的作用。

因此，可以预见，海南这边的高潮后面要走出持续性的不在于海南本身，依然还是在反内卷这条路上才有能走的更远。

以上是昨日复盘内容，由于后面没写完，就今天补上昨天的观点，周五收盘，继续说下盘面情况。

首先，海南这边第二天都没坚持过来，妥妥的一日游题材，但不排除周一还有反复，即便如此也是后排题材。

其次，水电站昨日有14个四版，今天只剩下3个5板，这是完全不及预期。仅剩下的活口之一西藏天路下午炸板艰难回封，反而是西藏旅游顶一字，谁去工地旅游？大A的逻辑就是完全不讲逻辑。好在留下活口。

最后，今天起来的AI软件，光刻机方向发酵的是周末第七届世界人工智能大会的预期，资金拿一个先手。

因此，除了今天新起来的半导体 人工智能相关，整个市场就是完全的退潮状态。

这都是市场风格的切换典型特征，所谓的题材就是绞肉机。以前，一个题材起来，发酵到主升阶段，散户可以跟着吃肉，退潮阶段散户虽然亏的是大头，但主力依然逃不过亏损的。

现在，题材只要发酵就是高潮，量化资金全面挖掘，无所谓发酵与预期，有的只是强度区别。强者如水电站，弱者如海南题材，本质都是量化充分挖掘后的高潮，大题材多高潮几天，小题材就直接一日游。然后就是一地鸡毛！

至于是否还有二波，这里只能是长期机构资金引导为主，只有他们才有能力层接量化出来的资金

二：一字定方向

拓山重工 3板 水电站方向

西藏旅游 5板 水电站方向

评：万物皆周期，有高潮必有退潮，资金行为过于一致，就会导致刚而易折，即便有一字的晋级，依然无法挽回退潮的悲剧。

三：连板方向

5板 （都是水电站方向）

西藏天路

西藏旅游

西宁特钢

3板

彩虹集团 ：医疗器械

拓山重工：水电站

2板

横河精密 机器人

易明医药 医药+重组

大恒科技 大模型+机器人

汇通集团 水利+水电站

评：连板断层严重，最近除了借壳方向，高度都上不来，水电站这里也不及预期！

四：高度强度

1机器人：

1上纬新材 。机器人+借壳

横河精密，机器人补涨

2水电站：

恒立钻具，水电站

西藏天路，西藏旅游，西宁特钢，保利联合 等等都有一点的辨识度。

3医药活口

昂利康： 7天33% ，二波新高

赛立医疗，7天44% 二波新高

一品红， 11天44% 二波趋势

易明医药：2天2板，二波未新高

海特生物：7天58% 医疗服务+趋势

亚太药业：8天40%

（这一批是昂利康二波启动跟随的一一批，大哥昂利康）

博腾股份：11天34%

药明康德：11天26%

凯莱英：11天29%

康众药辽，11天54%

博瑞医药，11天77% 化学制药 +趋势

（这一批是大盘冲高回落后，抗住分歧后面走强的一批，大哥药明康德）

康城药业，16天68%

美迪西，16天71%

广生堂：17天110%

（这一批是大盘三连阳+高位震荡后，小碎步创新高的一批，大哥广生堂）

4小金属+稀土

北方稀土：12天55% 稀土 （中军定位）

中钨高新：12天60%小金属 （小群加持）

盛和资源： 12天73% 小金属（龙头定位）

中国稀土：12天30%

厦门钨业：12天21%

包钢股份 ：12天35^%

金力永磁，12天24%

广晟有色12天20%等活口

华宏科技12天 55%

（这一批，是7.10日启动小金属 稀土，大哥盛和资源）

这个方向还有两个要一起看，就是柳钢和西宁钢铁

柳钢是反内卷穿越个股遇到水电站走出了4天4板的破局效果

而西宁特钢直接走的就是水电站，为三的五板之一

5其他

天润科技 人工智能 30cm涨停

东材科技 PCB+光伏+军工+光刻胶（众多热点题材加持）

福赛科技， 汽车零部件趋势龙。板块众多趋势小弟

铜冠铜箔 固态+PCB

五：板块题材

远古题材

重点一：医药：依然没走完，最近这一波就看药明康德什么时候死（参考四：医药）

重点二：金属稀土：穿越题材+机构入驻（参考四：高度）

重点三：汽车：长期赛道，有资金加持。

福赛科技：趋势龙头13天90%

亚普股份，云意电气，新坐标，神驰机电，银轮股份，中捷精工等走穿越。信质集团

一众趋势小弟：前面关注过的涛涛车业今日大涨

重点关注：

神池电机，德麦士，天普股份，浙江荣泰，万通质控，冠生股份

PCB：

四大金刚高位反复活跃

东财材料

铜冠铜箔，

景旺电子

中材材料

三巨头大趋势滞涨

胜宏科技

东山精密，

沪电股份

补涨：逸豪新材，曼昆科技，诺德股份 金安国纪，中京电子，太和科技等长期调整，后续依然有机会，选股是难点。

CPO

与PCB类似，易中天三剑客滞涨

三个板块都有交集的比较多，重点看看仕佳光子。

机器人

机器人这里主要叠加汽车涨幅比较好。反而机器人的核心部件公司都没怎么动，比如绿的谐波，汇川技术，兆威机电，鸣志电器，埃斯顿等等。

中大力德

长盛轴承

卧龙电驱

金力永磁

目前中大，卧龙都是前高附近震荡，金力永磁叠加稀土概念

水电站

水电站今天强分歧，昨日14个4板只剩下三个5板晋级，题材远不及预期。前后排都暂时不看。但是

中国电建，工程主体建设参与比例50%以上，核心灵魂公司，

中国能建，也是非常重要的一家公司。虽不是前排，但是容易走出稀土的行情。

但是：但是：虽然是灵魂，但是脱离不了基本面分析，以中国电建为例子。

- 2022年 ：全年营业总收入5726.1亿元，净利润137.3亿元，归属于母公司的净利润114.4亿元。

- 2023年 ：全年营业总收入6098.4亿元，净利润129.5亿元，归属于母公司的净利润129.5亿元。

- 2024年 ：全年实现营收6336.85亿元，同比增长4.07%；归母净利润120.15亿元，同比下降7.21%；实现扣非归母净利润110.97亿元，同比下降5.26%。

- 2025年一季度：营收为1427.36亿元，同比增长1.71%；归母净利润26.36亿元，同比下降13.43%。

而雅鲁藏布江下游水电站项目，总投资1.2万亿，电建能分到的项目金额大概也三分之一到二分之一，上限不超过二分之一。满打满算5000亿合同金额。但是工期却有10~20年。因此，每年平均合同金额也就是300~500亿左右。这还不到公司营业额的十分之一。而存利润2%计算。也就是10亿。相对于1000亿市值的大公司，依然缺乏想象力

人工智能

周末有消息，这里资金拿先手，

大恒科技，板块内唯一 2板——身为龙

天润科技+30

因赛集团+20

寒武纪 +12

板块内，涨停家数14个，首板13个，涨幅7%以上23个。

板块的重点核心：

工业富联：5700亿市值（AI服务器ODM龙头）+果链+算力+新能源汽车

中科曙光：1000亿市值 （超算龙头）算力+人工智能

浪潮信息：800亿市值 （算力龙头）算力+人工智能 中科曙光重叠度比较高

等等

另外还有核心，拓维信息，常山北明 ，生桑达A海天瑞声都有异动！

稳定币，军工，化工，等等退出历史舞台。

评：题材赛道依然是各自为政，有穿越，有新题材，有新消息，有炒落地，有炒预期，有老而不死，有天妒英才，盘面各种复杂，乱花渐欲迷人眼！一心不乱去伪求真！

六：负反馈

水电站方向

深水规院： —20

铁建重工： —15

南矿集团，-10 2连跌停

中化岩土，反包涨停后，跌停

柳钢股份，高位跌停

华新水泥，苏博特，中设股份，中岩大地，法兰泰克，韩建河山，等跌停，

设研院，壶化股份，冠龙节能，东方电气，中国能建，等大跌

海南方向

神龙种业

欣龙控股

海南瑞泽

等大跌

医药方向

南金新百-10

昂利康 -10

三生国建-9.5

其他方向：

兰生股份 ：机器人+AI+参股券商+上海国企

铜冠铜箔：PCB+固体电池+储能

柳钢股份：

评：负反馈主要集中在量大热点题材，以及个别的高标上面。这里都是情绪+量化演化的极致，后期情绪方面，要么早信，要么不信，只能等到二波企稳做题材持续性的理解了埋伏。但是，即便早信，如水电站这种要么买不进，如海南这种买进也是坑，再往后走，纯情绪接力派，尤其是连板接力资金，生存空间将会越来越小！

七：最近的操作

最近操作

1胜宏科技：+10

2国轩高科：-8

3仕佳光子：-2

4海联金汇：+2

5天利科技：-8

6沪电股份：+10

7巨人网络：+4

8涛涛车业：+7

9指南针：+11（持仓）

10中大力德：+10+

11兰生股份：-10（微仓）

12鸿博股份：持平

13森林包装：-8

14山西焦煤：+2

15永安行：+5

16：麦格米特-3

17华友钴业：+3

最近操作一般，整体获利6+%

金融一直持仓未动，继续等待。但是肯定可以做的更好！加油！