黄金创新高，美论坛：中国明知美可能不会偿还，为何还购买美债？

明知美国可能赖账，中国为何还要持有这么多美债？这是近期美国论坛上一位网友的观点，实际上，近段时间以来，美债市场风雨欲来，日前美债规模正式突破37万亿，庞大的债务规模背后是以加速度增长的利息支出，特朗普呼吁美联储降息，甚至正在进行美联储大清洗活动，然而这种举动，让市场质疑起美联储的独立性，国际金价连续五个交易日上涨，美国银行的分析师更是预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位，就连白银都涨破看40美元，意味着在美国高度不确定的背景下，市场对美元资产的信心逐渐削弱，在这样的背景下，中国手上为何还持有近7600亿美债呢？

美元霸权遭世纪挑战

9月伊始，贵金属价格再度走强，COMEX黄金期货价格一度攀升至3553.8美元/盎司的高位，刷新历史最高纪录；同时，现货黄金价格在交易时段内突破3480美元/盎司关口，接近4月份所创下的历史峰值。

截至本稿发布时，伦敦现货黄金报价为3487.815美元/盎司，COMEX黄金期货报价则为3552.4美元/盎司。

据统计，年初至今，现货黄金价格累计涨幅已超过32%。

而根据最新数据表明，截至2025年第一季度，黄金于全球国际储备货币体系中的占比，较2024年同期再度攀升3个百分点，达到24%的水平。

而与之形成鲜明对比的是，美元在全球国际储备货币中的占比下降约2个百分点，降至42%，这一比例创下自1990年以来的新低。

目前，黄金已超越欧元，跃居为世界第二大储备资产。

上述数据已然表明，全球央行正以一种不显山露水的方式推进“去美元化”的集体行动。

而根据美股第二财报季显示，美股市场呈现出显著的分化态势，企业情绪犹如“冰火两重天”——一方面，以“七巨头”为代表的科技企业因人工智能（AI）领域的蓬勃发展而备受鼓舞，业绩预期向好；

另一方面，多家零售业巨头则因特朗普政府关税政策所带来的负面影响而深感忧虑。

近段时间，从食品行业领军企业到硬件零售连锁巨头，多家零售公司相继发布警示，指出关税政策的影响已逐步显现于商品货架之上，且预计在未来一段时间内，这一影响将进一步加剧。

此态势预示着，美国消费者或将面临新一轮的物价上涨压力。

祸不单行的是，美国债务规模已经突破了37万亿，特朗普施压美联储降息，而近段时间还要解雇美联储主事库克。

然而这一举动，进一步削弱市场对美元资产的信心，转而买入黄金避险，在这样的背景下，中国为何还要持有近7600亿美债呢？

中国为何还要持有美债？

美论坛网友的话，实际上也是近年来中国网友的疑惑，“明知美国可能赖账，中国为何还要持有那么多美债”？

更何况此前美国前任财长耶伦还说过一句话，“不会优先偿还任何一个债权人”，要是细嚼下去，潜台词就是“真到了万不得已，大家风险共担”。

特别是近年来，美国债务的利息支出已经严重让美国财政感到力不足，一年啥也不干，就要拿出上万亿美元来偿还利息。

而这一情况随着美债规模的扩大以及利率高位，将更加严重。

但是美国真的敢赖账吗？

美债之所以能在全球受欢迎，是美国经济、科技、军事霸权共同加持下，各国对美国的信用，一旦美国真的要违约，哪怕是特定国家，那么传递给全球的信号就是，美元不安全了。

这么做的结果显而易见，全球投资者会疯狂抛售美元资产，从美股到美债再到美元，都会成为烫手山芋，处于风暴中心的美国，将会第一个被撕碎。

这种“自毁长城”的事，理智的美国统治者都不会干，换个角度，中国要是用近7600亿美元摧毁美国的美元霸权，或许不是一种亏本生意。

对于中国而言，眼下虽然美债相较于之前，稳定性没有那么高了，但是全球市场，能保证安全以及能随时取用，还能产生点利息，基本只有美债市场，所以对于中国来说，某种程度上而言，购买美债是一种被动选择。

而人民币汇率的调整，通常也离不开央行在国际市场买卖美债。

更关键的是，在中美博弈的大背景下，美债何尝不是一种筹码，萨默斯曾言，中国持有美债是在用“美国的规则约束美国”，可见，换个角度思考，中国持有美债的每一步都充满了智慧与战略耐心。#MCN双量进阶计划#

信息来源：《黄金再度大涨！白银涨破40美元，成2011年来首次；分析师：明年金价或达4000美元/盎司》鲁中晨报