本周国内废钢市场结束前期震荡格局，开启全国性普跌行情。在成材市场"银十"预期落空、钢厂利润持续收缩、环保限产加码等多重利空因素叠加影响下，市场看空情绪浓厚，价格呈现单边下行态势。从供需基本面看，废钢基地出货意愿强烈，钢厂到货量持续攀升，而需求端因钢厂日耗下降表现疲软，市场供需关系出现明显恶化。以京津冀地区为例，受环保限产政策直接影响，当地钢厂日耗下降约15%，废钢需求明显减弱，周跌幅达30-80元/吨，成为本周跌幅较大的区域之一。

供需失衡加剧：短期到货激增是主因

本轮价格下行的直接推手是供给端的集中释放。据统计，全国样本钢厂废钢到货总量已连续多日攀升，日均到货量突破55万吨高位，较上周增长约20%。这背后反映出废钢贸易商一致的看跌预期：当价格进入下行通道，为规避库存贬值风险，贸易商纷纷选择抛售库存，形成"踩踏式"出货现象。特别是华东、华南地区的大型废钢加工基地，出于资金周转压力，出货积极性尤为强烈，短期内向钢厂端倾泻了大量资源，加剧了市场供需矛盾。

利润持续收缩：钢厂压价缓解经营压力

利润大幅缩水迫使钢厂通过打压原料成本来修复利润空间。当前螺纹钢主力合约价格已跌破3500元/吨关口，富宝模型测算显示，华东长流程钢厂螺纹钢即期利润已收窄至20元/吨左右的微利状态，而短流程电炉钢厂普遍面临100-300元/吨的亏损。在利润空间被严重挤压的情况下，作为价格调整最灵活的原料，废钢自然成为钢厂控制成本的首要目标。多家钢厂采购部门表示，近期将根据到货情况灵活调价，采取"小步快跑"的降价策略。

成材市场拖累：旺季不旺需求持续低迷

下游成材市场表现是决定废钢价格的终极因素。传统"金九银十"旺季需求并未兑现，全国建筑钢材日均成交量低位徘徊，较去年同期下降约15%。从库存数据看，五大品种钢材社会库存去化缓慢，钢厂库存压力逐渐显现。特别是螺纹钢库存同比增加明显，导致成材价格缺乏上涨动力，难以对原料端形成有效支撑。市场分析认为，房地产新开工项目不足、基建项目资金到位缓慢是导致需求疲软的主要原因。

性价比持续缺位：废钢成本竞争力下降

与铁水成本相比，废钢的经济性优势已基本丧失。富宝测算数据显示，目前在长流程炼钢中，废钢成本已高出铁水成本约90元/吨。这一价差使得钢厂在配料时更倾向于提高铁水比例，减少废钢用量。这种结构性变化从需求根源上削弱了对废钢的支撑。

后市展望：市场仍将延续稳中偏弱行情

综合来看，预计下周全国废钢市场将继续探底，各区域价格仍有30-60元/吨的下跌空间。从市场信号看，需要重点关注以下几个指标：一是成材成交量能否低位上升；二是钢厂利润是否出现修复迹象；三是废钢日耗数据是否企稳。在成材市场出现明确好转信号之前，废钢价格多稳中偏弱运行。建议市场参与者保持谨慎操作，严格控制库存水平，密切关注宏观政策动向及钢厂采购策略变化。