曾凭奥运场馆供货资质跻身行业标杆，李金钟一句“亏了我兜底”，本想绑定员工共渡难关，却没料到沦为泡影。

如今亚士创能深陷债务泥潭，20多起诉讼缠身，实控人股份被全部冻结，两度被限制高消费。

小李不禁感慨，这场始于信任的员工持股计划，最终为何会让企业和员工双双被套？昔日风光无限的行业龙头，又为何在短短几年内从巅峰跌落，连实控人都保不住自己的股份？

从“荣誉加身”到“股份冻结”

对于众多老员工而言，2020年前后的亚士创能无疑是值得信赖的港湾。

彼时公司推出两期员工持股计划，实控人李金钟更是承诺，若员工自有资金年化收益率低于6%，将由其本人及控股股东兜底补足。

这份承诺在当时看来，既是老板对公司前景的信心彰显，也是绑定员工与企业利益的暖心之举。

毕竟李金钟当时头顶“中国建筑装饰协会突出贡献企业家”光环，公司产品更跻身北京奥运会、冬奥会场馆等国家级标杆工程，堪称行业标杆。

无人料到，这场看似双赢的激励计划，最终会沦为拖垮实控人的枷锁。

随着房地产行业持续下行，高度依赖地产链条的涂料行业迎来寒冬，亚士创能股价一路走低，两期合计1.48亿元的员工持股计划深度套牢。

即便公司将持股计划存续期延长一年，仍未能挽回亏损局面。

在承担部分兜底责任后，李金钟及其控股公司陷入资金周转困境，无法兑现全部清偿金额，最终被员工申请财产保全，所持股份被100%轮候冻结，这已是短期内第二次股份冻结。

在小李看来，这场悲剧的根源并非单纯运气不佳，更藏着对风险的误判。

当企业将激励计划的安全性寄托于个人承诺，而非对行业周期的理性预判时，便注定其脆弱性。

对于员工而言，老板的“兜底”承诺如同定心丸，却忽略个人资金实力与市场风险的不匹配；对于李金钟而言，这份承诺或许是一时意气，却低估行业下行的杀伤力，最终让个人荣誉与企业信誉一同陷入困境。

员工持股变“套牢陷阱”

回溯亚士创能的员工持股计划，从推出到溃败的全过程，暗藏诸多值得深思的细节。

2020年8月推出的第一期计划，成交均价约47.25元/股；2021年的第二期计划，成交均价更是攀升至53.354元/股。

截至2025年12月2日，公司股价仅为7.32元/股，这样的跌幅足以让任何兜底承诺显得苍白无力。

更值得注意的是，两期计划的存续期均被延长一年，这一操作本身已暴露公司对股价回暖的侥幸心理。

在行业层面，亚士创能的困境并非个例，近年来随着房地产新开工面积下滑，建筑涂料、节能材料等市场需求锐减，不少同类企业均面临业绩压力。

小李观察到，房地产下行周期中，建筑涂料业务首当其冲，若未能及时转型拓展其他领域，极易陷入被动，齐鲁漆业等同行便有过类似经历。

亚士创能不仅未能避开行业寒冬，还曾踩雷恒大，进一步加剧业绩压力。

2024年公司营收同比下滑34.01%，归母净利润亏损3.29亿元；2025年前三季度营收更是同比下滑76.97%，亏损持续扩大。

此处不得不提及“兜底式增持”的通病，证券时报曾评论，兜底承诺看似能增强员工与市场信心，实则暗藏巨大风险。

老板的财富多体现在持股上，现金流往往并不充裕，一旦股价大幅下跌，巨额兜底资金便会成为无法承受之重。

东方雨虹此前的员工持股计划也曾出现类似亏损，虽承诺履行兜底责任，但过程中的波折已让员工信心受损。

对亚士创能的员工而言，当初的信任如今转为担忧，部分员工无奈申请财产保全，昔日共事的伙伴因利益纠纷对簿公堂，令人唏嘘。

民企该如何守住信誉与底线

亚士创能的危机远不止股份冻结，今年下半年以来，公司及子公司累计发生诉讼、仲裁案件超20件，涉及票据纠纷、买卖合同纠纷等多个领域。

5月和11月，公司多批股份因借款纠纷、诉前保全被冻结；7月以来，李金钟两度被限制高消费。

这一系列问题的爆发，本质是企业抗风险能力不足的集中体现。

作为行业内少数拥有六大产品体系的企业，亚士创能曾凭借标杆工程积累良好口碑，但在行业周期的冲击下，未能守住经营底线。

从更深层次来看，这场事件给所有民企敲响警钟。

激励计划需敬畏市场规律，员工持股计划的核心是绑定利益，而非单纯的福利承诺，企业在设计计划时，必须充分预判行业风险，设置合理的风控机制，而非依赖老板的个人兜底。

企业需构建多元化的抗风险能力，在房地产下行的大背景下，齐鲁漆业通过拓展水性工业涂料弥补建筑涂料的销售缺口，这一转型思路值得借鉴。

亚士创能虽拥有多元产品体系，却未能有效抵御行业波动，显然在市场布局与战略调整上存在不足。

更重要的是，企业家的信誉是企业最宝贵的资产，李金钟曾凭借多年的经营积累行业口碑与社会荣誉，但一句无法兑现的兜底承诺，让这份信誉大打折扣。

要知道在资本市场中，“一诺千金”从来不是口号，而是企业可持续发展的基石。

当承诺落空时，受损的不仅是实控人的个人形象，更是员工的信任与市场的信心。

如今亚士创能的未来充满不确定性，如何化解危机、挽回信誉，不仅是李金钟需要面对的难题，也是所有面临周期压力的民企需要思考的课题。

行业周期有涨有跌，市场风云变幻莫测，但企业的信誉与责任不应随波逐流。

结语

亚士创能的案例告诉我们，无论是激励员工还是应对市场，唯有保持理性、坚守底线、敬畏规律，才能在风浪中站稳脚跟。

否则再美好的承诺终将沦为泡影，再辉煌的过往也难以掩盖当下的困境。