军工股下跌18年从40跌到3块，中报大增1194%，北向资金重仓持有

今年以来军工股是大热门，反复活跃，出现了一批像成飞集成、长城军工，建设工业等翻几倍的大牛股。但仍有不少军工股还在底部趴着，今天复盘发现一只军工股下跌了18年，从最高40.58元跌到了3.12元，北向资金一直重仓持股。

从公司的前十大流通股东看，香港中央结算（北向资金），一季度加仓781.98万股，目前持股2112.67万股，占流通股比例1.54%，位列公司第五大股东。

这家公司发行价7.80元，于2004年8月2日上市，所属行业为电网设备-线缆部件及其他，主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售及其服务。公司实控人为中国航空工业集团有限公司，是一家正宗的央企控股的公司。

从公司2024年的经营分析看，裸导线及其制品营收301.8亿元，占比65.09%，毛利率0.77%；电力电缆营收121.2亿元，占比26.15%，毛利率10.62%；电气装备用电缆营收23.07亿元，占比4.98%，毛利率15.37%；其他业务营收8.033亿元，占比1.73%，毛利率7.92%。从这里可以看出公司的裸导线及其制品是主要营收，超过65%，但毛利率非常低，连1%都不到。

公司是电网设备行业龙头，聚焦核电、航空航天等高附加值领域，具备核电级电缆全牌照资质，公司的无卤低烟辐照电缆料等新材料与航空线缆EWIS技术全国领先。

在军工方面，公司FM系列产品顺利进入新机型产品目录，首次中选航空工业直升机所某型无人直升机全机线束项目，并成为首个线束线缆产品应用于中国南飞ARJ21、C919和CR929三个型号的供应商。

业绩上，公司2024年年报扣非净利润亏损4.836亿元，同比下降1682.35%，而今年中报直接扭亏为盈，净利润4000万元至6000万元，同比增长762.85%至1194.27%，业绩开始向好，出现拐点。

二级市场上市，公司股价在2007那波大牛市的时候，股价最高涨到了40.58元（未复权），这也是它的历史最高价，此后开始了长达18年的下跌，去年9月份，公司股价最低跌到了3.12元，近几个月股价止跌企稳，震荡攀升，截至今天收盘，公司股价报收于5.46元，总市值74.88亿元。

北向资金之所以敢重仓持有，我想有以下几个原因：

一是，公司股价从高点下跌长达18年，目前处于历史低位附近，下跌空间不大。

二是，公司实控人为央企，背靠大树好乘凉，中报业绩又大增，比较放心。

三是，公司除了军工概念外，还有铜缆高速连接、无人机、大飞机、低空经济、新能源车、飞行汽车、智能电网、超导等多个热门概念。

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