靴子落地，黄金价格何去何从？

文 | 北京黄金经济发展中心研究员 杨麟

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9月18日凌晨， 美联储如期宣布降息25个基点，并释放年内再降两次的信号，“靴子”终于落地，市场反映剧烈，国际现货金价在剧烈震荡后冲高回落，陷入震荡修正之中，未来国际金价何去何从成为市场关注的焦点。

此次降息是美联储重启自去年12月以来降息周期的延续，从市场整体表现来看，美联储降息结果公布之后，美元指数跌至2022年2月以来最低，国际黄金价格再创历史新高，然而，此后的发布会上，鲍威尔的讲话导致国际金价走势出现逆转。

从国际黄金价格整体走势来看，8月底，国际金价向上突破长达四个月的震荡横盘区间之后，快速向上突破多个整数关口。截至目前，涨势依然保持完好，中期技术目标指向3780美元/盎司附近，短期3700美元/盎司整数关口将表现反复震荡，属于市场正常波动状态。

伦敦现货金价走势 数据来源：新浪财经

众所周知的原因，此轮上涨的主要因素是地缘政治紧张局势和美联储市场降息预期，其深层次的原因是在美国总统特朗普的干预力度和市场对美联储独立性的疑虑，从会后鲍威尔的表态来看，“这是一次风险管理降息，没有必要快速调整利率，以后将逐次会议作出决策，重点关注数据指引，也就是说美联储依然是以数据为依据做出相应决策”，从目前黄金行情走势来看，市场对美联储的表态暂时表示认可。但是，有西方著名经济学家称，美联储在应对迫在眉睫的美国主权债务危机方面犯下“迄今为止最大的错误”。甚至警告称，美国将面临“比2008年更严重的”主权债务危机。值得注意的是，在西方发达国家主权债务出现问题的当下，部分交易员认为资产的“大规模重新定价”正在进行中。

在技术分析方面，依据均线形态观察，国际金价从3311美元/盎司低点开启新一轮涨势，至目前累计上涨近400美元，虽然短期5日均线的强支撑失守，但10日均线快速跟进，使整体强势依然保持完好。也就是说，国际金价自突破3600美元/盎司之后，上涨速度明显减缓，震荡反复将成为当前主要运行模式。

从日内短线来看，国际金价上涨趋势依然没有改变，经过昨日的冲高回落之后，暂时处于修正格局之中，10日均线3645美元/盎司成为日内第一支撑，如果失守，则未来一段时间内，国际金价将逐渐回落下探布林带中轨3550美元/盎司附近。笔者认为，即便出现此种情况仍是对近期涨势的良性修正。上方阻力暂位于3675美元/盎司、3690美元/盎司上方，下方重要支撑则位于3630美元/盎司附近，如果破位3630美元/盎司，国际金价或将延续回落态势。

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编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟

校对|王蓓 审读|倪金合