焦煤涨幅近80%，高处不胜寒！成为下周钢材价格涨跌的关键变量

昨日夜盘，大商所调整焦煤交易限额，焦煤、焦炭大幅下跌7.76%和7.32%，并带动黑色系大宗商品全线下跌，该来的还是来了。

不得不说，焦煤盘面走势确实强！本周5个交易日四度涨停，周涨幅高达35.01%。焦煤不仅仅是本轮黑色系大宗商品领涨的龙头，而且是工业类大宗商品的龙头。

我看了一下焦煤主力合约资金流向情况，14.19亿，排全部大宗商品第一，不愧是龙头老大。巨量资金蜂拥而至，已经将焦煤反弹行情演变成资本博弈。

随着焦煤价格的暴涨，中间环节贸易商大量锁货惜售，不但造成现货流动性持续下降，而且也会进一步助推盘面价格涨势。

7月初至今，螺纹钢价格累计涨幅11.53%，热卷涨幅11.9%，可以说钢材价格是被动跟随钢铁原材料，特别是焦煤和焦炭价格在上涨。

而支撑钢铁原材料上涨的原因除了宏观面因素以外，还有就是铁水产量的高企，没想到今年钢材需求淡季，日均铁水产量始终维持在242万吨左右的高位。

铁矿石涨幅小，也有11.77%的涨幅。焦煤、焦炭分别上涨49.44%和23.85%，焦炭现货顺利完成三轮提涨，涨幅为150-165元/吨。

一直游离在本轮上涨行情之外的废钢今天也有大动作，沙钢将于7月26日起上调废钢采购价格50元/吨，7月累计上调100元。

据我们测算，铁矿石、废钢、焦煤和焦炭价格上涨，将吨钢生产成本提高160元。但7月钢坯涨幅也高达200元，钢厂赚钱不是少了，而是多了。

本周钢厂盈利率环比上升至63.64%，足以证明钢铁原材料价格上涨是推动钢材价格上涨的主要力量。

宏观面的影响，网上有太多分析文章写了，这里就不累赘。只说说另外一个导致钢材价格上涨的因素是当前极低的钢材库存。

昨天我在直播间就详细分析过本周钢材库存。据钢联公布的产销存数据显示，本周螺纹钢库存同比去年下降35.5%，热卷下降18.4%、五大品种钢材总库存下降23.9%。

据部分钢贸商反映，国内大部分地区库存都非常低，均存在缺规格或者缺货现象，这一周钢材价格大幅上涨，贸易商不得不控制出货节奏。

与此同时，钢厂库存也处于近五年以来的低位。一边是协议户和钢贸商催着要货，另一边是钢厂无货可发。

我在6月中旬就说过，如果钢材价格出现大幅上涨，这种超低库存肯定会触发市场的强烈涨势。

最后还是说一说对下周钢材市场行情的一些看法。用一句话总结就是：宏观等会议、盘面看焦煤。

焦煤作为今年黑色系大宗商品的龙头，它的一举一动其实要引起我们足够的重视，下周更加值得关注，毕竟7月份已经涨了近50%，如果从709元低点算起，涨幅近80%，高处不胜寒啊。

下周四大概率要开会，那么强烈预期还在，但焦煤能不能挺住就成为钢材市场的关键变量，如果能够保持高位强势震荡，螺纹钢极有可能冲击3400元重要关口。