A股：2亿股民要兴奋了！不出意外，12月将迎来大级别主升浪？

年底的A股市场，正悄然酝酿着一场不小的风暴。

“跨年行情已经具备良好基础，建议投资者保持多头思维。”11月下旬，兴业证券在最新研报中旗帜鲜明地表达了乐观态度。

这并非个例。近一周来，中信证券、东吴证券等多家机构纷纷发布对12月行情的前瞻研判，看多情绪明显升温。

随着2025年最后一个月交易拉开序幕，A股市场也进入了关键的布局窗口。从国内外流动性环境到重磅政策预期，多个积极因素正在累积，这个12月，A股会否如市场期待的那样，开启一场大级别的主升浪行情？

01 机构集体唱多

“跨年行情已经具备良好基础。”兴业证券在近期研报中明确指出，随着前期扰动因素逐步缓和，建议投资者保持多头思维，继续布局中国资产的修复。

这一判断并非空穴来风。回顾11月，A股市场虽然整体呈现高低切换特征，资金从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产，但主要指数多数收涨。

中信证券的分析也持乐观态度，他们认为“大超预期的基本面变化有望打破僵局”。在超预期的变化出现前，配置上可延续资源、传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方向。

东吴证券则从时间维度提出了更有趣的观点：2026年“春季躁动行情”前置的可能性较高。由于2026年春节假期时间较晚，部分资金可能会提前布局，导致行情提前启动。

这种“抢跑”行为在近年的A股市场并不罕见。随着市场参与者对春季行情规律的认知深化，节后利好逐步兑现，行情结束时点亦相应前移。

02 两大关键事件

12月的A股市场，投资者需要密切关注两大重磅事件，它们很可能成为行情破局的关键。

首先是12月中旬将召开的中央经济工作会议。这场会议将明确2026年宏观政策基调与“十五五”规划主线，为市场提供新的政策锚点。

历史经验表明，这场会议往往能显著提振市场风险偏好。以最近五年重磅经济工作会议前夕的表现看，A股市场多有不错表现。

其次是12月11日的美联储利率决议。当前市场对美联储12月降息的定价已较为充分，CME“美联储观察”工具显示降息概率在30%至70%区间波动。

光大证券认为，若美联储如期降息，美元指数和美债收益率下行将提升人民币资产吸引力；但若降息不及预期，全球风险资产或再度承压。

华银基金研究部李继民在近日报告中直言，12月这两大事件将成为破局关键。当前市场处于“牛市第二阶段”的整固期，若这些因素积极兑现，市场有望结束震荡态势。

03 资金格局生变

市场情绪的回暖并非偶然，而是由一系列微观变化共同推动的。

人民币汇率近期持续走强，一度突破7.08关口，与资本市场修复形成共振。同时，海外扰动也在缓和，美联储表态与经济数据共同推升降息预期。

资金面同样传来积极信号。据Wind数据，近期两融余额站上10年新高，反映个人投资者风险偏好正在持续回升。

在资产配置荒下，牛市思维正促进居民资产配置向权益类资产倾斜，居民增量资金入市将成为本轮“慢牛”行情的重要驱动。

华西证券指出，居民资金流入力度正在增强，但尚未大幅上升，不会影响对牛市主升浪的判断。

04 风格切换之谜

每到岁末年初，市场风格如何演绎，总是投资者最关心的话题之一。

从历史规律看，岁末年初行情往往呈现明显的“价值搭台，成长唱戏”特征。东方财富证券分析认为，跨年行情的轮动路径呈现从价值风格主导到成长风格接棒的动态平衡。

但12月行情仍处于风格频繁切换阶段。中国银河证券指出，市场行情或以结构性演绎为主，一方面年末临近关键政策窗口期，另一方面一系列产业会议可能成为主题行情的重要催化剂。

关于市场风格，申万宏源提出了一个值得关注的观点：科技成长板块仍处于“幅度到位，时间不足”的震荡磨底阶段。他们建议投资者耐心等待产业催化因素累积，以及业绩验证消化估值。

广发证券则直接点明了布局时机：“当年12月到次年1月是投资者‘春季躁动’布局的较好时机。”那些年报预告不太会低于预期，且明年景气度趋势不错的板块，值得重点关注。

05 主升浪的底气

对于期待大级别主升浪的投资者来说，市场是否具备足够的上涨底气？

宏观流动性持续宽松是支撑市场的重要因素。11月央行MLF净投放1000亿元，已连续9个月加量操作。这种持续宽松的货币政策，为市场提供了充足的流动性。

政策托底效应也在持续发力。光大证券指出，当前政策呈现“托底式宽松”的特点，虽然“强刺激”预期不现实，但方向明确。

更为深层的是，A股市场的生态正在发生深刻变化。从融资主导走向投融资协调发展，从“地产-金融”走向“科技-制造”，从“政策救市”转向“制度稳市”，市场基础更加健康稳固。

华西证券明确表示，12月跨年行情迎来布局期。随着市场步入国内外重要政策观察窗口，市场风险偏好或逐渐抬升。

06 布局方向明晰

面对可能到来的跨年行情，投资者该如何布局？

科技成长领域历经前期调整后，已具备阶段性布局价值。AI算力、存储、机器人、创新药等板块成为多家机构一致看好的方向。

受益于涨价趋势的板块也值得关注。基础化工、有色金属板块受益于部分品种涨价态势，具备业绩兑现的确定性优势。

高股息资产作为防御性配置，在震荡市中表现出色。银行、公用事业、食品、商贸零售等方向凭借高股息特征与低估值优势，存在一定的补涨潜力。

中泰证券则维持对2026年春节前科技板块与指数上涨行情的积极判断，他们认为机器人与券商将是主线。同时，年末关键政策窗口期，消费、地产等方向或有阶段性交易机会。

“风物长宜放眼量。”正如中国证券报在评论中所指出的，资本市场正进一步全面深化改革开放，加快构建更有利于支持全面创新的市场生态。

政策红利、技术革命与市场生态重构正形成合力，逐步为A股市场积聚系统性价值重估的条件。

对于2亿股民而言，12月可能是一个重要的转折点，耐心布局，静待春天。