产业新闻

01、美联储12月降息投票陷“僵局”

美联储12月降息投票陷“僵局”被特LP施压的库克或成关键一票，目前在是否应该在下个月降息的问题上存在严重分歧，投票的一个可能结果将制造一个惊人的讽刺。如果三位领导人物决定降息，他们肯定会得到委员会中三位特LP任命的理事的支持。但这只能让他们获得12名投票成员中的6票。他们需要第七票才能获得多数。

02、1-10月工程机械出口额3478.16亿元，同比增13%

据海关数据整理，2025年10月，我国工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07%。其中：进口额1.76亿美元，同比下降24.2%；出口额46.68亿美元，同比增长1.29%。

2025年1至10月，我国工程机械进出口贸易额累计为507.18亿美元，同比增长11.5%。其中：进口金额21.92亿美元，同比增长0.78%；出口金额485.26亿美元，同比增长12%。出口同比增加，加大钢材需求量，缓解国内供应压力，利好钢价走势。

03、世界钢协：10月全球粗钢产量1.433亿吨，同比降5.9%

美国2025年10月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.433亿吨，同比下降5.9%。2025年10月，中国粗钢产量为7200万吨，同比下降12.1%；产量下降，供应压力减弱，利好钢材价格走势。

钢材走势分析

建材：昨日价格主稳个跌

期螺下方支撑较强，而受铁矿石成本支撑影响，现货价格挺价意愿较强，市场多以低位资源的交易为主，而秋冬季，后市钢厂停产缺货的驱动下，部分市场价格持稳，云南及重庆地区，各组距加价增多，市场现货坚挺，但高价成交较弱，预计今日建材价格震荡个涨运行。

板材：昨日价格稳中个跌

关税回落，国外感恩节及圣诞节对进口商品需求加大，制造业出口有望回暖，而期卷在区间内盘面，下方支撑较强，上方压力依然大，仍然在区间内调整，市场现货价格有小幅回落，后市板材钢企停产增多，终端按需采购，市场商家挺价意愿仍在，中板相比热卷弱一些，预计今日板材价格主稳个涨运行。

带钢：昨日价格主稳个跌

焦煤短期大跌后有反弹预期，有望带动成材回涨，而现货价格小幅回落后，钢厂挺价意愿仍在，整体市场成交依然弱，而管材厂家减产较多，挺价意愿较强，下游终端需求有限，投机性需求谨慎观望居多，持续关注宏观政策的消息，在带钢厂停产的推动下，带钢挺价增多，预计今日带钢价格主稳个涨运行。

管材：昨日价格持稳偏弱

目前天气越来越冷，下游终端项目资金到位率回落，管材需求有限，而受管坯及带钢成本走弱影响，管材市场多数持稳个别地区下跌，幅度10元，而管材钢厂库存依然较大，市场成交较弱，且投机性需求减少，短期内难有较明显改善，市场跟涨乏力，商家谨慎观望，预计今日管材价格主稳个跌运行。

原料走势分析

双焦：昨日价格持稳个跌

反内卷预期趋缓和蒙煤加速通关使得焦煤供应端支撑趋弱，但考虑到年末煤矿完成生产目标后产量或有所下滑，以及12月将召开政治局会议，焦煤期货下行空间不大了；上周，全国16个港口进口焦煤库存为456.90万吨减31.30万吨；18个港口焦炭库存为253.40万吨减6.10万吨，以刚需采购为主，可分批适量布局进口煤，国内煤有补跌压力，预计今日双焦价格持稳偏弱运行。

钢坯：昨日价格持稳个跌

截至收盘钢坯现货主流3010元/吨，较昨多持平，成交有限，与01合约期现差价40左右；型材现货主稳，实际成交有优惠，低价出货为主，钢贸商按需采购居多，考虑到钢厂停产检修增多，市场部分有缺规格现象，市场现货价格挺价，商家谨慎观望，预计今日钢坯价格震荡个涨运行。

铁矿石：昨日价格持稳个涨

本期澳洲巴西铁矿发运总量2908.7万吨，环比增加360.1万吨；中国45港铁矿石到港总量2268.9万吨，环比减少472.3万吨；最新铁水下降0.6万吨至236.28万吨，上周港口和厂区环比去库，对铁矿有一定支撑，而美联储降息预期升温，利好大宗商品价格走势，铁矿石以美元结算比较多，预计今日铁矿石价格震荡个涨运行。

废钢：昨日价格稳中个跌

当前废钢市场，南北出现明显分化，钢企根据自身利润情况调整用废量。而电炉钢厂亏损面势必扩大，减产、停产现象将增多，从而直接削弱对废钢的需求。另一方面，钢厂补库需求逐步释放，叠加成材成交与政策预期等多重因素交织，短期仍跟随成材，预计今日废钢价格震荡个跌运行。

今日钢价预测

美联储表示未来12月有降息空间，被视为政策前瞻指引的重要信号，目前市场认为美联储12月降息25个基点的概率跃升至70%，而此前一天为40%，利好大宗商品价格走势。国内宏观政策处于真空期，市场对钢铁行业供应问题比较堪忧，但四季度末更多的宏观政策仍值得期待，关注后续政策表现。

期螺2601合约区间内调整，上方压力关注3100，支撑关注3030，热卷上方压力3330，支撑关注3230，短期的回调修复中。

受双焦拖累，成材期货盘面跟随有小幅回落，但市场缺规格及钢厂检修影响下，市场挺价意愿较强，建议钢铁人需保持理性，避免盲目操作，预计今日现货价格主稳个涨，幅度0-10元。

11月24日钢铁行业事件！

宏观政策

1.多边贸易体系面临更大重塑压力

WTO报告显示，2024.10-2025.10G20出台184项贸易便利化措施(2.05万亿美元)、185项限制性措施(2.9万亿美元)，后者贸易额首超前者。保护主义抬头，美国为主要推手，致贸易不确定性增加，多边贸易体系面临重塑压力。(经济日报)

2.巴西演绎“雨林外交”奏鸣曲

COP30东道主巴西以“雨林外交”破局全球气候治理僵局，通过将气候治理纳入国家核心战略、联合全球南方组建“雨林OPEC”、搭建新型合作平台三重举措，推动绿色转型与国际协作。虽面临内外挑战，但其与中国等的协作及务实行动，为全球气候治理注入韧性与希望。

3.美国消费者信心跌至历史低位，财务悲观与就业担忧同步加剧

2025年11月美国密歇根大学消费者信心终值降至51，创纪录低位，当前状况指数跌至51.1历史新低。民众因物价高、收入缩水及政府停摆财务预期低迷，失业概率攀升，标普500跌5%，美联储对12月是否降息存分歧。

4.全市场规模最大的债券ETF突破700亿元

截至11月20日，债券ETF总规模达7150.60亿元创历史新高。其中短融ETF(511360)规模突破700亿元，较3月增长超400亿元；新上市的信用债、科创债ETF贡献超3700亿元增量。其规模快速增长得益于持仓透明、费率低、流动性强等双重优势。

5.美联储“三把手”出面安抚市场：短期内仍有可能降息

当地时间周五，威廉姆斯表示美联储短期内仍有降息空间，不会危及通胀目标，预计通胀2027年重回2%。其表态提振市场，12月降息25基点概率升至70%。当前美联储内部对12月是否降息分歧明显，9月非农数据呈矛盾信号。

产经热点

1.10月汽车家电船舶等产量及出口数据出炉

近期钢材价格涨跌不一，汽车、船舶等行业产销及出口表现亮眼，基建、新型消费保持韧性。多地出台政策支持消费、城市更新等领域，企业积极推进合作与海外布局，房地产领域则在风险化解中稳步调整。

2.住房城乡建设部：四方面下功夫持续推进城市更新行动

住建部在芜湖召开城市更新推进会，部长倪虹强调要从规划、资金、运营、治理四方面发力，建立一体化规划体系、可持续投融资与运营模式，推进基层治理现代化。35个中央财政支持城市需探索可复制经验，建立房屋全生命周期安全管理制度，健全相关政策法规。

3.整合矿业权建设集聚区广西优化关键金属产业布局

今年以来，广西依托丰富关键金属资源，通过矿业权整合、治理“小散乱”企业、靶向招商等举措推动产业升级，计划2027年底优化采矿权数量与企业结构。发布“十五五”规划，构建“九链三集群”体系与特定空间布局，签约35个重点项目，聚焦多领域合作攻关，助力国家资源与产业链安全。

4.树立“碳中和”赛事标杆

粤港澳十五运会以绿色低碳等为核心理念，成首届碳中和全运会。广东赛区实现全绿电供应，三地多改造既有场馆并引入减碳技术，赛事运营采用低碳产品与技术，还构建全链条碳管理体系，为全球大型赛事立标杆。

当日财经事件

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