巴黎时间7月24日，全球奢侈品集团LVMH发布半年报。在地缘政治和经济环境的影响下，LVMH集团上半年业绩整体承压。

数据显示，2025年上半年出现营收利润双降，收入下跌4%至398.1亿欧元（约合人民币3352.16亿元），在有机基础上同比下降3%；经常性营业利润同比下降15%至90.12亿欧元（约合人民币758.97亿元）；净利润为56.9亿欧元（约合人民币479.26亿元），大跌22%。

第二季度，集团营业收入195.0亿元（约合人民币1642.33亿元），同比下降约7%，较第一季度加速下滑。

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化妆品业务稳定，丝芙兰持续增长

按业务划分，香水和化妆品部门有机收入持平，录得40.8亿欧元（约合人民币343.54亿元）。

丝芙兰所在的精品零售部门有机收入增长2%至86.2亿欧元（约合人民币725.86亿元）。其中，第二季度上涨4%。

葡萄酒与烈酒部门有机收入下降7%至25.9亿欧元（约合人民币218.1亿元）；时装与皮革部门下滑营收与利润均出现下降，上半年，有机收入下滑7%至191.2亿欧元（约合人民币1609.77亿元）；珠宝与腕表部门有机收入持平，录得50.9亿欧元（约合人民币428.53亿元）。

香水和化妆品业务在2025年上半年保持稳定，保持了其强劲的创新政策和高度选择性的零售方式。

Christian Dior迪奥受旗下包括Sauvage、真我系列J’adore、全新推出的男士香水Dior Homme等标志性香水系列的销售推动，以及高端香水系列La Collection Privée中新款香水Bois Talisman的发布的影响，表现亮眼。

除香水品类外，Forever和Dior Addict等彩妆产品以及护肤产品的持续创新也为品牌整体表现作出积极贡献。

娇兰的良好发展得益于Aqua Allegoria和L'Art& La Matière香水系列新产品的推出，以及其经典护肤精华液Abeille Rovale的再上市带来的积极推动。纪梵希则受益于L’Interdit香水系列以及Prisme Libre彩妆系列的热销。此外，Maison Francis Kurkdjian推出了全新香水Kurky。

精选零售业务部门在收入和利润上均实现增长。

在面临较高的同比基数的情况下，丝芙兰仍凭借其强劲战略继续实现营收增长。这一增长主要得益于其线下门店业务的强劲表现：欧洲、中东和拉丁美洲市场销售稳定增长；品牌在多个国家持续扩大市场份额，尤其是在英国零售网络进一步拓展；独家品牌差异化策略的成功实施。

DFS通过关闭威尼斯Galleria等举措，降低成本、精简运营，在全球市场环境仍受限制的情况下，实现盈利能力改善。分市场来看，日本地区表现良好，但中国香港和中国澳门地区的需求依然疲软。

得益于百货公司持续更新的产品组合、独特的文化活动策划，Le Bon Marché乐蓬马歇百货再度实现营收增长。

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亚洲市场跌幅缩窄

分地区看，2025上半年，包括中国在内的亚洲地区（除日本）上半年同比下降9%，其中第二季度跌幅有所收窄。目前，亚洲地区（除日本）仍是该集团最大的市场，贡献了LVMH集团28%的营收。

就中国市场而言，集团首席财务官 Cécile Cabanis在电话会议上透露，中国市场跌幅收窄了几个百分点，已改善至“高单位数的负增长”，有了显著进步。

集团第二大市场为美国，营收占比为25%。第三大市场欧洲地区（除法国）贡献了营收的17%，在当地消费者的支持下成为表现最好的市场，实现了1%的小幅增长。

受上年同期异常高基数影响，日本市场上半年销售额同比下降15%，其中第二季度同比下降28%。

LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault对于未来发展展现出充分信心：“在当前形势下，LVMH依然展现出稳健实力。这得益于我们标志性品牌的强大力量，源源不断的创新能力，以及始终坚守着的无与伦比的工艺文化。面对不确定性，我们依靠引领家族企业发展的长期愿景保持专注。我们追求卓越品质与产品的吸引力，将其与历史品牌的现代风貌相融合。我们坚信LVMH具备巨大的长期发展潜力。下半年，我们的团队致力于进一步强化集团在奢侈品领域的领导地位。”