卷首语：泸州的老街，酒香飘了百年，也藏着一段最朴素的投资传奇。我是李守义，一个守了半辈子酒铺的普通人，没有过人的智商，没有灵通的内幕，更不懂复杂的操盘技巧，只凭着对家乡酒的信任，在26年前，把毕生攒下的59万血汗钱，全部押在了泸州老窖身上。从35岁到61岁，从青丝到白发，从街坊眼中“固执的酒老板”到众人敬佩的价值投资者，我熬过熊市的寒冬，躲过市场的浮躁，拒绝过无数“赚快钱”的诱惑，最终，时间给了我最丰厚的馈赠——当初的59万，变成了如今的超2亿身家，还有数不清的分红。这段跨越26年的坚守，没有波澜壮阔的操作，只有日复一日的笃定，我用一生证明：最好的投资，从来都是守住初心，耐住寂寞，与好企业同行，与时间做朋友。

01 酒香入魂，59万押注半生笃定——我与泸州老窖的缘起

我叫李守义，1965年生在泸州江阳区，打小就泡在酒缸里长大。爷爷是泸州老作坊的酿酒匠人，父亲接手了一间小酒铺，卖的就是本地最地道的泸州老窖大曲酒。2000年，我35岁，接手酒铺已有8年，手里攒下了59万积蓄——那是我起早贪黑、守着酒铺一分一厘抠出来的血汗钱，是给妻儿留的保障，也是我半生的底气。

彼时的泸州，酒坊林立，空气中常年飘着浓郁的酒香，就像这座城市的呼吸。我的“守义酒铺”开在江阳区的老街上，不大的门面，摆着各式酒坛，墙上挂着爷爷传下来的旧牌匾，写着“酒真价实，日久见心”。来买酒的多是老主顾，喝惯了泸州老窖的醇厚，总说“这酒，越陈越香，越品越有滋味”。

也就是这一年，我第一次接触到股票。隔壁开杂货店的老王，整天对着收音机听股评，时而眉飞色舞，时而唉声叹气，说有人靠炒股一夜暴富，也有人血本无归。起初我不屑一顾，总觉得“纸上富贵不如手里的酒坛实在”，直到有一次，一位常来买酒的老主顾——泸州老窖酒厂的老会计，喝着酒跟我聊起了企业的光景。

他说，2000年的泸州老窖，正处在春风里。经济回暖，消费市场活了起来，加入WTO的曙光就在眼前，白酒行业迎来了“黄金上升期”，经销商们纷纷加大备货，行业一片红火。他还说，泸州老窖是老牌子，有几百年的酿酒底蕴，酒厂的财报一年比一年好看，当年全年营收就有近10亿，净利润也有上亿，这样的好企业，值得长期托付。

说者无心，听者有意。我守着酒铺这些年，卖得最多的就是泸州老窖，看着来来往往的人对这酒的认可，看着酒厂的规模一天天扩大，心里早已对这个企业有了特殊的感情。那一刻，一个大胆的念头在我心里萌生：把手里的59万，全部投进泸州老窖（000568）。

我没有跟妻儿商量，不是鲁莽，而是笃定。酒要陈才香，投资要久才赢，真正的好东西，从来都经得起时间的打量。我知道炒股有风险，也见过有人追涨杀跌最后落得一场空，但我更相信自己的眼睛——我每天卖的是泸州老窖的酒，看的是泸州老窖的口碑，感受的是泸州老窖的成长，这样的企业，就算短期有波动，长期也绝不会让人失望。

2000年5月18日，周四，天刚亮我就关了酒铺，揣着银行卡，一路走到证券公司。彼时的证券营业厅，人不算多，大多是穿着中山装、戴着老花镜的老人，手里拿着纸笔，认真记录着股价的波动。我找了个工作人员，笨拙地开户、转账，盯着屏幕上“泸州老窖”四个字的股价——十几元/股。

我算了一笔账，59万除以十几元，大概能买近6万股，但交易必须是100股的整数倍，我便咬了咬牙，买了近6万股，几乎花光了所有积蓄，剩下的一点钱，我揣回了家，留作酒铺的周转资金。按下确认键的那一刻，我没有紧张，反而异常平静，就像把钱存进了最靠谱的银行，心里只有一个念头：守着这只股票，就像守着我的酒铺，守着我的家人，守着一份看得见的希望。

02 风雨兼程，熊市里的孤独坚守——耐得住寂寞，才能等得到花开

买入泸州老窖的前半年，一切都顺风顺水。得益于白酒行业的黄金期，泸州老窖的股价一路小幅上涨，到2000年底，股价涨到了十几元/股，我的持仓市值已经涨到了近百万，短短7个月，就赚了近30万。

消息传到老街，街坊邻居都炸开了锅。老王拍着我的肩膀说：“守义，你可真厉害，一下子就赚了这么多，赶紧抛了，落袋为安！”还有不少老主顾，特意来酒铺找我，问我能不能跟着买，说“你懂酒，也懂这企业，跟着你准没错”。

说实话，看着账户里不断增长的数字，我也有过一丝动摇。近30万，在2000年，足以在泸州买一套不错的房子，也能把我的酒铺扩大一倍。但每当我看到酒铺里那些陈放的泸州老窖酒坛，看到老会计说的“好企业要长期持有”，我就把动摇压了下去。投机是一时的狂欢，坚守是长久的智慧，真正的价值投资，从来都不是赚快钱，而是赚时间的钱。

我笑着跟街坊邻居说：“我买这股票，不是为了赚快钱，是为了长期守着。泸州老窖的酒，放个十年八年能翻倍增值，这股票也一样，时间长了，才能看出它的真正价值。”有人嘲笑我固执，说我“放着到手的钱不赚，脑子进水了”，也有人劝我“见好就收，别到时候竹篮打水一场空”，但我不为所动，依旧每天守着我的酒铺，偶尔看看股价，涨跌都泰然处之。

可我没想到，风雨来得如此之快。2001年7月，白酒行业迎来了转折点，国家出台了白酒从量税政策，在25%从价税的基础上，按0.5元/斤加征从量税，这对大众价位的酒企打击巨大，泸州老窖也未能幸免。股价开始一路下跌，从十几元/股，一路跌到了几元/股，我的持仓市值，一下子缩水了不少，不仅把之前赚的钱亏了回去，还倒亏了十几万。

那一刻，我心里第一次有了焦虑。晚上关了酒铺，我坐在灯下，看着账户里的数字，一夜未眠。妻儿也知道了消息，妻子没有骂我，只是轻声说：“守义，没关系，就算亏了，我们还有酒铺，还有手，能再赚回来。”儿子还小，拉着我的手说：“爸爸，我相信你，就像相信我们家的酒一样。”

家人的理解，像一剂强心针，让我重新坚定了信心。我想起了爷爷酿酒时说的话：“酿酒就像做人，要经得起熬，熬过了寒冬，才能酿出最醇厚的好酒。”投资不也是如此吗？熬过了熊市的低谷，才能迎来牛市的曙光。我每天依旧按时开门营业，卖酒、和老主顾聊天，只是不再频繁看股价，我知道，越是艰难的时候，越要沉下心来，坚守初心。

屋漏偏逢连夜雨，2003年非典疫情突袭，整个中国都陷入了沉寂。泸州的老街，再也没有了往日的热闹，酒铺的生意一落千丈，每天几乎没有顾客，只能靠着之前的积蓄维持。与此同时，白酒行业的终端需求断崖式下滑，聚餐、宴请停滞，泸州老窖的股价再次大跌，最低跌到了几元/股，我的持仓市值，只剩下几十万，59万的本金，亏得只剩下一半不到。

这一次，质疑声更多了。老王再次找到我，语气沉重地说：“守义，别硬撑了，赶紧抛了吧，再这样下去，你这辈子都翻不了身了！”还有人说，我“太固执，把家里的血汗钱都亏光了，是个不负责任的男人”。那些曾经跟着我买股票的人，早就纷纷抛售，亏了钱，还时不时来酒铺抱怨我，说我“害了他们”。

我心里的委屈和焦虑，像潮水一样涌来。有好几次，我都打开了证券软件，手指悬在“抛售”按钮上，想要放弃。可每当我拿起酒铺里的一瓶泸州老窖，闻到那熟悉的酒香，我就想起了2000年买入时的笃定，想起了老会计的话，想起了家人的信任。坚守不是固执，而是在认清风险后，依然选择相信；孤独不是懦弱，而是在无人理解时，依然守住本心。

我关掉了证券软件，把所有的精力都放在了酒铺上。非典期间，不能开门营业，我就骑着三轮车，给老主顾送货上门，哪怕只买一瓶酒，我也亲自送去。我告诉自己，酒铺不能倒，股票也不能抛，泸州老窖这么大的企业，不可能一直陷入低谷，非典总会过去，行业总会复苏，我要做的，就是耐心等待，默默坚守。

那些日子，我每天天不亮就起床，打扫酒铺，擦拭酒坛，然后骑着三轮车送货，晚上回来，就喝一杯泸州老窖，缓解一天的疲惫和焦虑。我看着酒坛里的酒，在岁月的沉淀中愈发醇厚，心里也渐渐平静下来：时间能酿出好酒，也能成就好的投资，我愿意再等一等，等风来，等花开。

03 时光馈赠，坚守中的温柔回响——每一份坚持，都有岁月回甘

非典疫情过后，中国经济慢慢复苏，白酒行业也迎来了新的转机。泸州老窖抓住机遇，推出国窖1573，发力高端市场，行业加速向中高端集中，吨价逐年提升，企业的业绩也一步步好转，股价也开始缓慢回升。

2004年，泸州老窖的股价涨到了十几元/股，我的持仓市值终于回本，还赚了十几万。那一刻，我没有欢呼雀跃，只是轻轻喝了一杯泸州老窖，心里满是欣慰——那些熬过的夜，那些受过的质疑，那些默默的坚守，终于有了一丝回甘。

这一年，酒铺的生意也慢慢好了起来，老街又恢复了往日的热闹，老主顾们纷纷回来，依旧偏爱我家的泸州老窖。有位老主顾喝着酒说：“守义，我就知道你没错，你守着这酒，守着这股票，就像守着一份初心，这份坚守，值得。”

我笑了笑，没有多说什么。我知道，这只是开始，真正的价值，还在后面。从2004年到2014年，这十年，泸州老窖发展得越来越好，国窖1573成为了高端白酒的标杆，企业的营收和净利润逐年攀升，股价也一路稳步上涨，从十几元/股，涨到了几十元/股，我的持仓市值，也涨到了几百多万，从59万，翻了近十倍。

这十年里，泸州老窖每年都会分红，虽然每股分红不多，有时候每股几元，有时候每股十几元，但日积月累，也攒下了不少钱。我从来没有动过分红的钱，要么存起来，要么投入到酒铺的经营中，把酒铺扩大了一倍，雇了两个伙计，生意做得有声有色。

期间，股市也经历过几次波动，有牛市，也有熊市，身边的人依旧在追涨杀跌，有人赚了大钱，也有人亏得一塌糊涂，唯有我，一直坚守着泸州老窖，从未抛售过一股。有人问我，为什么能坚守这么久，我说：“因为我懂它，我知道它的价值，我相信它的未来。你对企业多一份信任，时间就会对你多一份馈赠；你对坚守多一份执着，岁月就会对你多一份温柔。”

2015年，股市迎来了一轮大牛市，泸州老窖的股价一路飙升，最高涨到了一百多元/股，我的持仓市值，一下子突破了千万大关，达到了上千万。那一刻，我看着账户里的数字，心里百感交集，想起了2000年那个揣着59万走进证券公司的自己，想起了那些在熊市里孤独坚守的日子，想起了家人的理解和支持，眼眶不禁湿润了。

街坊邻居再也没有了质疑，取而代之的是敬佩和羡慕。老王说：“守义，你真是太有眼光了，太有毅力了，要是我当初能像你一样坚守，也不至于亏得一塌糊涂。”还有不少人，再次来酒铺找我，问我投资的秘诀，我总是笑着说：“没有什么秘诀，就是守住初心，耐住寂寞，相信时间，相信好企业。”

我没有因为市值突破千万就骄傲自满，也没有抛售股票的念头。我依旧每天守着我的酒铺，卖酒、和老主顾聊天，偶尔看看股价，涨跌依旧泰然处之。我知道，股市的波动是正常的，唯有长期坚守，才能真正实现财富的增值，唯有守住本心，才能在浮躁的市场中站稳脚跟。

2015年下半年，股市迎来了熊市，泸州老窖的股价也有所下跌，从一百多元/股跌到了一百元左右，我的持仓市值缩水了近一半。但这一次，我没有丝毫焦虑，因为我经历过更艰难的时刻，我知道，只要泸州老窖的企业基本面没有变，只要它的口碑和品质没有变，股价就一定会涨回来。

事实也正如我所料，随着白酒行业的持续发展，泸州老窖的业绩稳步提升，分红也越来越丰厚，股价也慢慢回升，一路涨到了几百元、上千元，我的持仓市值，也一路水涨船高。结合近期股价走势，泸州老窖股价稳定在一百出头，复权后更是达到三千多元，我的持仓市值也随之稳步攀升。

04 初心未改，26年守出亿万身家——价值投资，终是与时间同行

转眼间，26年过去了。2026年，我已经61岁，头发花白，脸上布满了皱纹，我的“守义酒铺”，依旧开在泸州江阳区的老街上，只是比以前更大、更热闹了，成为了老街上的一道风景。而我手中的泸州老窖股票，也陪伴了我26年，见证了我的青春，我的坚守，我的成长。

如今，泸州老窖的复权股价已经涨到了三千多元/股，我手中的近6万股，市值已经达到了超2亿。再加上26年来的分红，累计分红大约有上千万，扣除当初投入的59万本金，我一共赚了超2亿。

从35岁到61岁，从59万到超2亿，26年的坚守，我用一生的时间，践行了价值投资的真谛。有人说我运气好，赶上了白酒行业的黄金发展期，赶上了泸州老窖的崛起，但只有我自己知道，这份“运气”，背后是无数个日夜的坚守，是无人理解的孤独，是不被看好的执着，是不忘初心的笃定。

这些年，我见过太多追涨杀跌的人，他们总想赚快钱，总想一夜暴富，跟风买入，跟风抛售，最后大多亏得一塌糊涂。我也见过太多浮躁的投资者，他们被短期的股价波动左右，被市场的情绪裹挟，忘记了投资的本质，忘记了好企业的价值，最终错失了长期的收益。投资就像酿酒，急不得，躁不得，要经得起时间的熬，要耐得住岁月的磨，唯有慢慢来，才能走得更远；唯有守得住，才能得到更多。

我从来没有把自己当成一个“股民”，我更像是一个“投资者”，一个泸州老窖的“长期合伙人”。我守着我的酒铺，卖着泸州老窖的酒，看着泸州老窖一步步发展壮大，看着它从一个地方名酒，成长为全国知名的白酒龙头，看着它用实力证明，好企业从来都经得起时间的考验。

有人问我，现在赚了这么多钱，为什么还不关掉酒铺，安享晚年？我说，酒铺是我的根，是我一生的牵挂，泸州老窖是我的信仰，是我一生的坚守。关掉酒铺，我就失去了根；抛售股票，我就失去了信仰。我会一直守着我的酒铺，守着我的股票，直到我走不动路的那一天。

对于未来，我依然充满信心。虽然现在白酒行业面临着一些调整，市场环境也发生了一些变化，就像近期行业有轻微波动、部分渠道面临挑战，但我相信，泸州老窖作为白酒行业的龙头企业，有着深厚的品牌底蕴，有着过硬的产品品质，有着稳定的经营业绩，还有持续的高分红能力，未来依然会稳步发展，依然会创造更多的价值。

我也依然坚持价值投资的理念。我始终认为，价值投资不是一句口号，而是一种信仰，一种生活方式。它不需要你有过人的智商，不需要你有灵通的消息，不需要你有高超的技巧，只需要你有一颗坚定的心，一份足够的耐心，一种踏实的态度，守住好企业，守住初心，守住寂寞，时间就一定会给你最丰厚的回报。价值投资的真谛，从来都不是追涨杀跌的投机，而是与好企业同行，与时间做朋友，用初心守护价值，用坚守成就未来。

我常常跟我的儿子说，做人要踏实，做事要坚持，投资要理性，不要被短期的利益诱惑，不要被浮躁的情绪裹挟。无论做什么事情，都要不忘初心，坚守本心，就像我守着酒铺，守着泸州老窖一样，只要你坚持下去，只要你用心去做，就一定能收获属于自己的成功。

26年的坚守，有苦有甜，有笑有泪，有质疑有敬佩，有孤独有陪伴。但我从不后悔，后悔当初的选择，后悔26年的坚守。因为我知道，这份坚守，不仅给我带来了财富，更给我带来了成长，带来了快乐，带来了一生的荣耀和底气。

05 心有所向，方行致远——投资路上，守本心，待花开

很多人问我，投资的秘诀是什么？其实，没有什么秘诀，只有三句话：守住好企业，耐住寂寞心，相信时间的力量。

真正的价值投资，从来都不是一蹴而就的，它需要你有足够的耐心，需要你有坚定的信念，需要你有独立的思考，不跟风，不盲从，不浮躁，不焦虑。它需要你认清投资的本质，认清好企业的价值，然后，静下心来，默默坚守，静待时间的馈赠。

市场永远是波动的，股价永远是起伏的，没有永远的牛市，也没有永远的熊市。但好企业的价值，是持续增长的；坚守的力量，是不可估量的。就像泸州老窖的酒，无论市场如何变化，无论岁月如何流转，它的品质始终如一，它的价值始终在提升；就像我26年的坚守，无论遇到多大的困难，无论受到多大的质疑，我始终初心未改，坚守到底。

投资的最高境界，不是赚了多少钱，而是守住了本心，收获了成长，明白了生活的真谛。 我们之所以投资，不仅仅是为了实现财富的增值，更是为了培养一种理性的思维，一种坚定的信念，一种踏实的态度，一种长期主义的情怀。

对于未来的投资之路，我依然会坚守初心，坚持价值投资，继续持有泸州老窖，陪伴它走过更多的26年。我也希望，每一个投资者，都能静下心来，认清投资的本质，找到属于自己的好企业，守住本心，耐住寂寞，相信时间，相信自己，用坚守成就梦想，用耐心收获财富，用初心守护美好。

最后，我想送给所有投资者一段话，也是我26年投资生涯的心得体会：投资不是赌徒的狂欢，而是农夫的耕耘，你播种下信任的种子，付出耐心的汗水，历经岁月的风雨，终会收获丰收的喜悦；价值不是短期的炒作，而是长期的沉淀，你守住好企业的初心，耐住孤独的时光，终会得到时间的馈赠。心有所向，方行致远；不忘初心，方得始终。

投资的路上，没有捷径可走，唯有坚守本心，耐住寂寞，与好企业同行，与时间做朋友，才能在浮躁的市场中站稳脚跟，才能在漫长的岁月中收获属于自己的财富与荣耀。

投资金句：很多人问我投资的秘诀，其实没有捷径，只有守住本心、耐住寂寞。投资的本质，从来不是追涨杀跌的投机，而是与好企业同行，与时间做朋友。真正的价值，藏在日复一日的坚守里，藏在不被情绪左右的笃定里，藏在经得起岁月考验的信任里。不必羡慕一时的涨跌，不必焦虑短期的得失，只要你选对了好企业，只要你有足够的耐心，时间一定会给你最公正的回报，岁月一定会给你最温柔的回响。

投资建议，谨慎参考