就在今晚，有一个消息，那就是气象台最新预警显示，12月10日至13日，一场覆盖全国大部的强寒潮将自西向东推进。华北黄淮迎入冬最强雨雪，江南以北最低气温普遍跌破0℃。

而就在此时，全国流感疫情也进入比较明显的阶段。

根据公开报道，国家疾控中心最新周报指出：

南方地区流感样病例中，流感病毒阳性率已达 10.3%，创近三年同期新高，北方亦逼近 9%。

更关键的是，当前主导毒株为甲型H3N2亚型，其抗原漂移频繁、人群免疫屏障薄弱，感染后重症风险显著高于往年常见毒株。

寒潮，H3N2亚型 ，冬季流感期器，这三者叠加起来，或许会医药相关领域带来一定影响。

流感产业链或许正在重构

过去，流感相关消费多集中在症状出现后的对症治疗，属于典型的 “滞后型需求”。

但今年可能情况不同，预防意识提前，多地疾控部门11月即启动流感疫苗加强接种宣传，四价流感疫苗批签发量同比提前释放超30%。

另外就是检测前置化，药店、社区门诊广泛铺开流感快速抗原检测。

同时，家庭常备药囤积行为增强，据某头部电商平台数据，11月以来“抗病毒+退热+止咳”组合装销量环比激增420%。

这意味着，整个流感产业链的需求曲线可能正在左移。

简单来说就是，消费者可能不是再等“感冒了才买药”，而是提前布局“防、筛、治”全链条。

这种转变，会有什么影响呢？可能有以下三个方向

疫苗

参考公开数据，以往流感疫苗接种率长期徘徊在3%-5%，但今年多个城市中小学、养老机构积极推动接种，叠加寒潮催化，渗透率有望突破 8%。

这方面来看，疫苗环节的价值权重可能正在系统性提升，业绩端或许也会提前释放，毕竟下游需求会比较快速传导到上游。

检测

传统流感检测集中于医疗机构，周期长、响应慢。

但今年，居家自测+多病原联检成为新趋势。

据行业调研，具备三联检能力的POCT产品，11月出货量环比增长超 150%，且毛利率普遍高于单一检测试剂。

药物

对于流感方面，奥司他韦等神经氨酸酶抑制剂仍是主力，但耐药性问题可能也是需要考虑一个问题。

与此同时，中医药在缓解症状、缩短病程方面的循证证据逐步积累，《流行性感冒诊疗方案（2024年版）》明确推荐多个中成药品种。

更值得关注的是，退热、止咳、抗炎等细分品类形成固定组合，或许推动OTC渠道复购率提升。

回到市场，有持续性吗？

简单复盘一下，近三个月，流感相关指数跑赢大盘约 8.2个百分点，但有一个明显的现象：

小市值、相关业务占比不大的“概念标的”涨幅中位数达 35%。

具备真实产能、渠道或技术壁垒的龙头，平均涨幅不足 12%。

这种背离，反映市场仍停留在事件驱动型交易阶段，但是从目前产业发展来看，或许有2个方面值得我们关注：

1、需求持续性更强，寒潮延长低温期，叠加H3N2高传播力，高发期或延续至明年1月下旬。

2、支付意愿提升，家庭健康预算向预防倾斜，自费疫苗、高端检测试剂接受度明显提高。

换句话说，这轮行情可能不止的题材，这方面我们可以持续跟踪。

写在最后

综合来看，这场由寒冷天气与不同病株共同触发的流感高峰，或许正在加速影响着医药板块。

疫苗接种前置化、检测家庭化、用药组合化等等，或许标志着整个产业链正在脱离“事件”影响，这方面或许值得我们持续跟踪。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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