突发，3700点之后，这一大变化要重视，资金在买什么？数据告诉你

本周A股市场交出了一份亮眼成绩单：大盘上涨1.70%，深成指强势上扬4.55%，创业板指更是以8.58%的周涨幅领跑全场。

两市日均成交额较前一周增长约24.14%，量价齐升的格局清晰显现。

你说这是牛市？有人信。

你说这是反弹？也说得通。

但真正值得琢磨的是：谁在买？钱从哪来？

小猎豹复盘之后，个人有一个很明显的感受，就是在这波上涨背后，有一股力量正悄然改变A股的生态结构。

这就是ETF已成为当前市场最核心的增量资金来源之一，甚至正在重塑市场的风格偏好与运行节奏。

截至2024年底，A股ETF总规模干到了3.7万亿，比年初涨了83%。其中股票型ETF净流入1.05万亿。

注意，是净流入，不是成交额。

相当于每天有40亿真金白银，不声不响地通过ETF渠道，买入A股。

如此规模与持续性的资金流入，在A股历史上极为罕见。

所以大家可以复盘看一下，近期市场上权重大市值的股价是不是都表现比较强。

就那最热门的AI硬件来看，新易盛，中际旭创，沪电股份，这些都是上千亿的公司。

但也是正是这些上千亿的公司，持续在创出历史新高。

那么站在当下，沪指已创下年内新高，来到3700点，下一个目标在哪里？

小猎豹认为，下周就要挑战2021年2月的历史高点3731点，甚至不排除向4000点发起试探性冲击。

这里面最重要的一个逻辑就是，资金。

我们来复盘一下过去几轮行情的“真·主力”：

1、2017年蓝筹牛？北向资金一年净流入近2000亿，专挑低PE、高分红的买，上证50飙了30%。

2、2020–2021年茅指数狂欢？公募基金规模两年翻倍，自由流通市值占比从6.8%干到13.6%。那段时间，行业龙头四个字就够了

3、2024年红利崛起？银行指数涨53%，市场只要安静地收租。

所以无论是基本面派、技术派还是趋势交易者，最终决定市场方向的，永远是“谁在买”以及“买什么”。（大家认同吗，欢迎有不同的观点）

这方面，小猎豹认为不同的资金属性，决定了不同的市场风格

而这一轮？关键词是：ETF结构性扩张 + 长期资金再配置。

目前来看，ETF仍是最重要的观察窗口。只要它还在净流入，尤其是宽基ETF和红利类ETF，那市场就有底。

那么问题来了，接下来，钱还会往哪流？

短期来看，ETF能否维持净流入态势，将是判断市场能否持续上行的关键观测窗口。

我们拆解本周ETF资金流向，结构性分化尤为明显：

资金流入方面：

医疗器械ETF份额增加13.21亿份，净流入7.16亿元，份额创近一年新高；

煤炭ETF净增12.62亿份，吸金13.83亿元。

机器人ETF也获得显著增持。

本周净买入最多的前20的ETF名单

8月资金净流入额居前20的ETF名单

总结一下

当前市场的主导逻辑依然是“资金驱动”。无论是ETF的持续净流入，还是险资的稳步加仓，都在为市场提供坚实的底部支撑。

下一步能否突破3731点，甚至4000点发起挑战，核心仍取决于增量资金的持续性与方向选择。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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