A股在2026年初，能否重回4000点？

打开行情软件，2025年最后一个交易日的收盘画面让不少股民五味杂陈：沪指定格在3968.42点，距离4000点仅差31.58点，全年上涨12.3%却始终在关键关口前徘徊；近六成投资者持仓跑赢指数，但仍有不少人卡在"赚了指数不赚钱"的困境里——手里的中小盘股震荡横盘，热门赛道股冲高回落，看着近在咫尺的4000点，既期待又焦虑：2026年初能顺利突破吗？要不要加仓等待突破？万一踏空或被套该怎么办？

4000点对A股来说，不只是一个数字，更是承载了无数股民期待的心理关口。从2015年至今，沪指仅在2025年10月短暂触及4010.73点后回落，这次近在咫尺的距离，让2026年初的突破预期空前高涨。结合政策导向、资金动向、历史规律和估值水平，今天用大白话把这个问题说透，既不夸大乐观，也不放大焦虑，帮大家理清逻辑、做好应对。

一、先破误区：为啥4000点这么难站稳？

要判断2026年初能否重回4000点，先得搞懂一个核心问题：明明指数已经逼近关口，为啥迟迟难以站稳？这背后不是市场没动力，而是三重因素的共同制约，也恰恰是2026年初突破的关键变量。

1. 历史套牢盘的"压力墙"

4000点附近积累了十年的历史套牢盘。2015年股市调整后，大量投资者在4000-4500点区间被套，2025年10月沪指首次触及4010点时，不少套牢盘选择解套离场，单日成交额突然放大到2.5万亿元，直接导致指数回调。数据显示，4000-4050点区间的筹码峰高度是当前市场的3倍，相当于一道"压力墙"，需要足够的资金量才能消化。

但这并非不可突破。2025年10月以来，市场已经在3900-4000点区间震荡了两个多月，换手率超过80%，部分套牢盘已经逐步消化。而且当前市场的估值水平远低于历史同期，2015年4000点时沪指PE约20倍，2025年底仅17倍，估值优势让突破后的回调压力大幅降低。

2. 资金面的"节前效应"

每年年底到年初，资金面都会呈现"节前谨慎、节后回流"的特征。2025年12月以来，主力资金出现阶段性净流出，近20个交易日净流出超800亿元，核心原因是部分机构为了锁定年度收益，选择在年底减仓，加上银行年底资金回笼，市场流动性暂时收紧。

这种情况在2026年初会明显改善。一方面，元旦后银行信贷投放进入旺季，预计1月新增信贷将突破4万亿元，市场流动性会显著宽松；另一方面，险资、社保等长线资金的年度配置窗口开启，2025年险资新增保费中30%需配置A股，这部分资金预计在2026年初集中入市，规模有望超5000亿元，成为突破的"弹药库"。

3. 市场结构的"分化魔咒"

当前A股的"赚指数不赚钱"现象，也制约了4000点的突破动力。2025年的行情主要由权重股和科技龙头拉动，沪深300指数全年上涨17%，而中证1000指数仅上涨5%，近四成个股全年下跌。这种结构性分化导致市场情绪难以全面激活，部分投资者因为手里的股票不涨，对指数突破缺乏信心，甚至选择离场观望。

但这种分化正在悄悄改变。2025年12月以来，中证1000指数的成交额占比从35%提升到42%，小盘股开始出现补涨迹象。历史经验显示，指数突破关键关口往往需要"权重搭台、小票唱戏"的全面配合，而2026年初的补涨趋势，恰好为突破提供了情绪基础。

简单说，4000点难站稳的核心制约因素，在2026年初都会逐步缓解：套牢盘已经部分消化，资金面将从收紧转向宽松，市场分化正在缓和。这也是为什么多数机构认为，2026年初突破4000点是大概率事件。

二、核心支撑：2026年初突破4000点的四大底气

判断市场走势，不能只看压力，更要看支撑。从政策、资金、盈利、估值四个维度来看，2026年初A股已经具备了突破4000点的充足底气，这些支撑因素不是短期炒作，而是实实在在的基本面支撑。

1. 政策面："十五五"开局的政策红利

2026年是"十五五"规划开局之年，政策层面的支持力度空前。中央经济工作会议明确提出"发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度"，具体政策已经逐步落地：

- 财政政策更加积极：2026年专项债发行规模预计达到4.5万亿元，比2025年增加5000亿元，重点支持城市更新、新质生产力等领域，摩根士丹利预测中国将推出5000亿元至1万亿元的一揽子财政计划 ；

- 货币政策保持宽松：央行已经明确2026年继续实施适度宽松的货币政策，预计上半年还有1-2次降准，释放长期流动性；

- 产业政策精准发力："十五五"规划聚焦半导体、量子科技、商业航天等新质生产力领域，科技创新再贷款已经扩容到8000亿-10000亿元，为相关产业提供资金支持 。

对A股来说，"十五五"开局之年的政策红利往往会推动市场走强。回顾历史，"十一五"、"十二五"、"十三五"开局之年，沪指平均涨幅达到15%，而当前的政策支持力度和经济基础，比以往任何一个开局之年都更扎实。

2. 资金面：内外资共振入场

资金是市场上涨的直接动力，而2026年初的资金面呈现"内外资共振"的积极信号：

- 外资持续加码：2025年北向资金累计净流入超5200亿元，创历史新高，而2026年这一趋势还将延续。一方面，美联储2026年有望继续降息，市场预计降息次数可能超过一次，美元走强的基础减弱，全球资金将重新流向新兴市场 ；另一方面，A股估值优势明显，当前沪指PE仅17倍，远低于标普500的29.38倍和纳斯达克的42.14倍，吸引外资持续配置。瑞银资产管理表示，全球投资者正通过ETF等工具回流中国股票市场，2025年1-10月离岸资金流入中国股票市场达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元 ；

- 内资积极布局：险资、社保等长线资金的配置需求旺盛。2026年险资预计新增可投资A股资金超1.2万亿元，社保基金也将加大权益类资产配置比例。此外，30万亿元高息定期存款将在2026年集中到期，部分资金有望转向权益市场，为A股带来增量资金。

3. 盈利面：上市公司业绩拐点已现

股价的长期走势最终由业绩决定，而A股上市公司的盈利拐点已经明确。华安证券测算，全部A股在2026年四个季度的单季度盈利规模都有望创2020年以来的新高，全A整体全年盈利增速有望达到10%左右，其中创业板和科创板盈利增速分别达到31.6%和33.5% 。

分板块来看，业绩增长的确定性很强：

- 科技板块：半导体、AI硬件等新质生产力领域，受益于政策支持和产业升级，2026年盈利增速预计超30%；

- 消费板块：以旧换新政策规模从2025年的1500亿元加倍到3000亿元，家电、汽车等消费板块业绩将显著改善 ；

- 周期板块：随着基建投资发力和PPI同比降幅收窄，有色金属、特钢等板块盈利有望实现扭亏为盈。

上市公司业绩的持续改善，将为4000点的突破提供坚实的基本面支撑，也让突破后的行情更具持续性。

4. 估值面：仍处于历史合理区间

当前A股的估值水平，依然具备向上扩张的空间。截至2025年12月31日，上证指数PE（TTM）为16.33倍，深证成指为30.18倍，创业板指为39.82倍，均位于2010年以来的历史中位数附近，没有出现明显的估值泡沫 。

对比全球主要市场，A股的估值优势更加明显。当前标普500指数PE为29.38倍，道琼斯工业指数为30.58倍，均显著高于A股。外资机构普遍认为，中国股票估值仍具吸引力，这也是外资持续流入的核心原因之一。高盛、摩根士丹利等机构纷纷上调中国股指目标点位，其中摩根士丹利将沪深300指数2026年6月的目标设定为4000点，摩根大通更是给出了4150点的基准情景预测 。

三、历史规律：年初突破4000点，概率有多高？

判断2026年初的行情，历史数据是重要参考。梳理A股历史上关键点位的突破规律，以及年初行情的特征，能更清晰地把握大概率趋势。

1. 关键点位突破的"时间窗口"

A股历史上，关键点位的突破往往集中在年初的政策窗口期。比如2007年1月沪指突破2500点后，开启了一波大行情；2015年1月突破3000点后，快速站上4000点。核心原因是年初政策密集落地、资金面宽松、市场风险偏好高，形成了"政策+资金+情绪"的共振。

从4000点的历史表现来看，2025年10月首次触及后，经过两个多月的震荡整理，已经完成了突破前的蓄力。历史上，指数首次触及关键点位后，经过2-3个月的震荡整理，二次突破的成功率高达80%。比如2006年12月沪指首次触及2000点后回调，2007年1月二次突破后站稳；2014年11月沪指首次触及2500点后回调，2015年1月二次突破后持续上涨。

2. 年初行情的"上涨概率"

统计2010年以来的年初行情，1月沪指上涨概率达到70%，平均涨幅为3.2%；2月上涨概率为65%，平均涨幅为2.8%。年初行情走强的核心逻辑的是"春季躁动"，即资金面宽松、政策预期升温、年报预告密集发布，共同推动市场上涨。

结合当前的市场环境，2026年初的"春季躁动"力度可能更强。一方面，政策支持力度比以往更大，"十五五"开局的政策红利集中释放；另一方面，资金面更宽松，内外资共振入场；此外，2025年年报预告整体向好，预计超六成上市公司业绩预增，将进一步提振市场情绪。

3. 突破后的"走势特征"

很多投资者担心，即使2026年初突破4000点，会不会像2025年10月那样快速回调？从历史规律来看，突破后的走势主要取决于两个因素：成交量和板块协同性。

如果突破时单日成交额能稳定在2.2万亿元以上，且权重股和中小盘股协同上涨，那么站稳4000点的概率极高，后续回调幅度通常在1%-3%之间；如果成交量不足2万亿元，且仅靠权重股拉动突破，那么短期回调的概率较大，但回调幅度有限，大概率在3920-3950点区间获得支撑。

综合历史规律来看，2026年初（1-2月）A股重回4000点是大概率事件，突破后站稳的概率约为75%，即使出现短期回调，也属于正常的震荡整理，不会改变中长期向上的趋势。

四、关键点位：突破与回调的核心区间

要做好2026年初的操作，必须明确两个核心问题：突破需要什么信号？回调的支撑位在哪里？这两个问题的答案，能帮大家避免追涨杀跌，把握精准布局的机会。

1. 突破的"确认信号"

2026年初重回4000点，需要满足两个关键条件，这也是判断行情是否有效的核心信号：

- 成交量信号：突破4000点时，单日成交额需达到2.2万亿元以上，且连续3个交易日维持在2万亿元以上。成交量是资金进场的直接体现，只有足够的资金量，才能消化历史套牢盘，实现有效突破；

- 板块协同信号：突破时不仅权重股要发力，中小盘股也要同步上涨，沪深300指数和中证1000指数的涨幅差需控制在1%以内。如果仅靠权重股拉动，而中小盘股下跌，那么突破的有效性会大打折扣，容易出现"假突破"。

此外，政策面的配合也很重要。如果1月初央行降准、专项债提前发行等政策落地，将进一步强化突破动力；如果海外市场出现大幅波动，可能会延缓突破节奏，但不会改变突破的大趋势。

2. 回调的"支撑区间"

即使突破4000点，短期也可能出现回调，以下三个支撑位需要重点关注：

- 第一支撑位：3936点。这是2025年10月以来震荡区间的中轴位，也是前期"W底"的颈线位，多次回调都未有效跌破，是市场情绪的"分水岭"。如果回调能守住3936点，说明市场强势格局未变，回调就是布局机会；

- 第二支撑位：3900点。这是2025年12月以来形成的平台低点，也是多条均线的密集区域，支撑力度较强。如果突破后回调至3900点，是比较稳妥的加仓机会；

- 强支撑位：3850点。这是2025年下半年上涨趋势线的关键位置，也是政策托底的"底线"。从当前的政策支持和资金面来看，大幅跌破3850点的概率极低，除非出现海外市场剧烈波动、国内政策不及预期等极端情况。

简单总结：2026年初突破4000点是大概率事件，突破后可能会有短期回调，但支撑位明确，回调就是布局机会，不用因为短期波动而恐慌。

五、实操建议：3条简单可执行策略，不踏空不被套

对普通投资者来说，纠结"能不能突破"不如做好"该怎么应对"。结合2026年初的行情特征，分享3条简单可执行的操作建议，区分该做与不该做，帮大家稳稳把握机会。

1. 仓位管理：灵活布局，拒绝极端

仓位控制是应对震荡突破行情的核心，核心原则是"不盲目满仓，也不彻底踏空"，根据市场信号动态调整。

该做的： 当前维持5-7成基础仓位，这是应对震荡行情的最优选择。如果市场放量突破4000点（单日成交额超2.2万亿元），且连续3个交易日站稳，可顺势加到7-8成仓位，把握趋势性机会；如果缩量冲高回落，回调至3936点附近，可逢低加仓到6-7成；如果回调至3900点以下，可大胆加到7-8成，因为这个位置的风险已经充分释放。

不该做的： 不要在突破前满仓押注，避免因为短期回调而被动减仓；也不要空仓等待突破确认，否则容易错过行情启动阶段的收益。记住，A股没有绝对确定的行情，留有余地才能从容应对，哪怕是最看好的方向，也不要把所有资金都投进去。

2. 选股逻辑：聚焦"政策+业绩"，避开两类股

2026年初的行情是"结构性机会"，选对股票比纠结指数更重要。建议聚焦"政策支持+业绩确定"的主线，采用"核心+卫星"的选股策略。

该做的： 核心仓位（70%）布局"压舱石"资产，优先选择三个方向：一是新质生产力领域，如半导体、AI硬件、商业航天等，受益于"十五五"规划和科技创新政策，业绩增长确定性强；二是消费升级板块，如家电、汽车、文旅等，受益于以旧换新政策和春节消费旺季，业绩兑现性高；三是高股息蓝筹股，如银行、保险、公用事业等，股息率普遍在3%以上，能抵御市场波动，适合风险偏好较低的投资者。

卫星仓位（30%）可布局弹性标的，重点关注中证1000成分股中业绩预增、估值合理的小盘股，把握节后补涨机会。选股时要注意两个指标：2025年业绩预增超20%，估值低于行业平均水平，这样的股票既有弹性又有安全垫。

不该做的： 远离两类股。一是无业绩支撑的题材股，这类股票在行情向基本面回归的过程中，容易被资金抛弃，哪怕短期上涨也难持续；二是减持解禁压力大的公司，尤其是1-2月解禁比例超20%的个股，解禁后可能面临抛压，影响股价表现。另外，被证监会立案调查、业绩爆雷的公司也坚决不碰，这些股的风险远大于收益。

3. 操作节奏：逢低布局，不追高，不频繁交易

2026年初的行情节奏会是"震荡上行、逐步突破"，不会出现单边暴涨，操作节奏要跟上市场变化，核心是"逢低布局、不追高、不频繁交易"。

该做的： 1月初是布局的黄金窗口，可逢低吸纳核心仓位资产，尤其是消费和高股息板块，这类板块春节旺季催化明确，资金认可度高；如果市场突破4000点后出现回调，可在3936点、3900点两个支撑位分批加仓，不要一次性满仓；全程坚持"止盈不止损"的原则，对于核心仓位，只要业绩没出现问题，就长期持有，不要因为短期波动而卖出；对于卫星仓位，可设置15%-20%的止盈线，达到目标就落袋为安，不要贪心。

不该做的： 不要在突破4000点时盲目追高，尤其是单日涨幅超2%的热门股，容易被套在短期高点；不要频繁换股，年初板块轮动会比较温和，频繁换股容易"追涨杀跌"，错过优质个股的上涨；不要听消息炒股，年初市场消息面复杂，各类小道消息层出不穷，要坚持自己的选股逻辑，避免被虚假消息误导。

另外，给大家一个简单的判断技巧：如果节后市场成交额持续维持在2万亿元以上，说明增量资金在持续进场，可适当加大仓位；如果成交额持续萎缩到1.8万亿元以下，就减少操作，以防守为主。

六、常见误区：避开这3个坑，比别人多赚一步

很多投资者不是没选对方向，而是因为陷入了思维误区，导致明明行情向好，却没赚到钱。2026年初要避开这3个常见误区：

1. 误区一：突破4000点就是全面牛市，盲目满仓

这是最容易犯的错误。当前A股的市场结构已经发生变化，机构持仓占比提升至30%以上，投资逻辑从"情绪驱动"转向"盈利验证"，即使突破4000点，也依然是结构性行情，不会出现齐涨齐跌的局面 。盲目满仓押注单一板块，很可能出现"指数涨、个股跌"的情况，反而错过机会。

2. 误区二：不突破就不进场，错过布局窗口

有些投资者坚持"不见兔子不撒鹰"，一定要等突破4000点后才进场，结果往往错过最佳布局机会。历史经验显示，关键点位突破后的初期，优质个股已经积累了一定涨幅，反而不如突破前的震荡期布局性价比高。当前3900-4000点区间是难得的布局窗口，尤其是回调后的低位，风险小、收益空间